Stok Aluminium Billet Tiongkok Menyusut, Laju Destocking Melambat di Tengah Sentimen Pasar yang Hati-hati

SMM, 12 Juni:

Menurut data SMM, persediaan billet aluminium di wilayah konsumsi utama Tiongkok turun menjadi 154.500 ton pada 11 Juni, turun 8.000 ton dari Kamis lalu dan turun 5.500 ton dari Senin, dengan laju destocking semakin melambat. Dari sisi penarikan gudang, penarikan billet aluminium tercatat 51.700 ton selama 1–8 Juni, turun 4.100 ton dibandingkan minggu sebelumnya. Penarikan turun selama dua minggu berturut-turut, dan sentimen perdagangan pasar berubah hati-hati. Saat ini, persediaan billet aluminium telah turun menjadi sekitar 150.000 ton, dan kecepatan destocking tampak melambat. Di satu sisi, dipengaruhi oleh biaya pemrosesan yang tinggi, sentimen pengadaan di hilir tertekan, dan sebagian produsen mempertimbangkan untuk memulai tungku mereka sendiri untuk memproduksi billet di internal sebagai pengganti pembelian eksternal—efek substitusi di sisi permintaan yang melemahkan permintaan kaku untuk billet aluminium. Di sisi lain, seiring pulihnya biaya pemrosesan, produsen secara bertahap meningkatkan output, dan aliran masuk gudang di sisi pasokan menunjukkan tren pemulihan bertahap. Secara keseluruhan, persediaan billet aluminium diperkirakan akan turun lebih lanjut menjadi di bawah 150.000 ton minggu depan, namun kecepatan destocking kemungkinan tetap moderat. Ke depannya, perhatian harus difokuskan pada kekuatan pemulihan konsumsi hilir dan laju pelepasan tambahan di sisi pasokan.

Selama seminggu, harga aluminium berfluktuasi setelah penurunan cepat, dan biaya pemrosesan di berbagai wilayah menunjukkan pola mempertahankan harga di level tinggi. Berdasarkan wilayah, di Foshan, biaya pemrosesan billet aluminium φ90 dikutip 520 yuan/ton dan φ120 470 yuan/ton, tidak berubah dari minggu lalu; di Wuxi, φ90 pada 450 yuan/ton dan φ120 pada 350 yuan/ton, masing-masing naik 80 yuan/ton dan 70 yuan/ton dari minggu lalu; di Nanchang, φ90 pada 450 yuan/ton dan φ120 pada 400 yuan/ton, naik 100 yuan/ton dari minggu lalu. Selama seminggu, harga aluminium mundur tajam, sentimen menunggu dan melihat di hilir menguat, dan laju pengadaan melambat. Di sisi pasokan, produsen, yang dibebani bahan baku berbiaya tinggi dari periode sebelumnya, memiliki keinginan untuk mempertahankan harga. Namun, di tengah melambatnya kecepatan destocking dan melemahnya permintaan marjinal, dukungan kenaikan untuk biaya pemrosesan melemah, menghasilkan pola keseluruhan penurunan dari level tinggi. Minggu depan, biaya pemrosesan billet aluminium diperkirakan bergerak mendatar dalam kisaran tertentu. Perlu diperhatikan dampak fluktuasi harga aluminium terhadap biaya pemrosesan dan penurunan stok sosial. Jika pemulihan permintaan tidak sesuai harapan, biaya pemrosesan masih berpotensi terkoreksi lebih lanjut. Tingkat operasi ekstrusi aluminium turun 1,8 poin persentase dibandingkan minggu sebelumnya menjadi 55,8% minggu ini, semakin menunjukkan karakteristik musim sepi. Untuk ekstrusi konstruksi, penurunan periodik harga aluminium baru-baru ini mendekati level psikologis di hilir, merangsang pelepasan sebagian permintaan pembelian dan memberikan lindung nilai terbatas terhadap pola musim sepi tradisional. Namun, tren mendasar yang terus melemah di sektor properti tetap tidak berubah, dan total penggunaan aluminium di konstruksi terus menghadapi tekanan. Menurut masukan dari perusahaan di Tiongkok selatan, seiring meredanya pengiriman pesanan proyek skala besar yang ada, pesanan baru tidak mampu mengisi kekosongan, mendorong perusahaan untuk memangkas jadwal produksi dan mengurangi penimbunan bahan baku. Tanda-tanda kelemahan musim sepi pada ekstrusi konstruksi semakin terlihat jelas.

Untuk ekstrusi industri, diferensiasi struktural tetap berlanjut, tetapi ketahanan secara keseluruhan melampaui segmen konstruksi. Ekstrusi aluminium otomotif masih mempertahankan tingkat operasi yang relatif tinggi minggu ini. Penjualan kendaraan energi baru (NEV) pada Mei pulih dibandingkan bulan sebelumnya, dengan volume konsumsi model mobil menengah dan rendah memberikan dukungan kuat terhadap permintaan kaku untuk ekstrusi aluminium, yang masih dapat menopang operasi industri dalam jangka pendek. Namun, beberapa perusahaan kecil dan menengah melaporkan bahwa pesanan ekstrusi industri mereka saat ini hanya cukup hingga pertengahan Juni, dengan pesanan lanjutan yang tidak mencukupi. Jika tidak ada pesanan baru yang muncul pada paruh kedua bulan ini, tingkat operasi akan menghadapi tekanan penurunan.

Secara keseluruhan, tekanan musim sepi pada ekstrusi konstruksi terwujud minggu ini, menekan tingkat operasi industri. Sementara ekstrusi industri masih mempertahankan ketahanan, masalah kesenjangan pesanan di kalangan perusahaan kecil dan menengah telah muncul, yang selanjutnya akan membebani kinerja segmen secara keseluruhan. Di bawah tekanan gabungan dari dua faktor ini, tingkat operasi ekstrusi aluminium diperkirakan akan tetap di bawah tekanan dan terkoreksi minggu depan.