6.12 Briefing Pagi SMM
Futures: SHFE aluminum ditutup pada 24.155 yuan/mt di sesi siang, naik 0,62%, tetap di bawah semua rata-rata bergerak utama (MA5≈24.072, MA10≈24.300, MA30≈24.450, MA60≈24.590), dengan tekanan jual yang jelas dari MA jangka pendek dan susunan bearish masih berlangsung. Indikator MACD menunjukkan DIF=-145,65, DEA=-115,87; death cross tetap terjadi, dan histogram negatif menyempit menjadi -61,57 (vs. -98,93 hari sebelumnya), mengindikasikan momentum bearish melemah. Volume perdagangan menyusut menjadi 71.700 lot, menunjukkan rebound kurang didukung volume. Kisaran inti yang disarankan untuk SHFE aluminum adalah 23.900–24.300. LME aluminum ditutup pada $3.539/mt, naik 0,41%, dengan rentang intraday $3.527,5–$3.545,5. Harga kembali bergerak di atas MA60 ($3.526,37) tetapi tetap tertahan oleh MA5 (sekitar $3.544), dan susunan bearish rata-rata bergerak jangka pendek belum berbalik. MACD: DIF=-4,66, DEA=19,36; death cross tetap terjadi, dan histogram negatif menyempit menjadi -48,05 (vs. -55,71 hari sebelumnya), menunjukkan sedikit pelonggaran momentum bearish. Kisaran inti yang disarankan untuk LME aluminum adalah $3.500–$3.570.
Makro: Situasi Timur Tengah mengalami perubahan dramatis. Pada 11 Juni, Presiden AS Trump mengunggah di media sosial bahwa, mengingat hasil konsultasi dengan Iran telah disampaikan kepada pimpinan tertinggi Iran dan disetujui, ia telah membatalkan operasi serangan dan pengeboman yang semula direncanakan malam itu terhadap Iran. Trump menyatakan bahwa hingga penandatanganan akhir perjanjian ini, blokade maritim AS terhadap Iran akan tetap berlaku penuh. ECB mengumumkan kenaikan suku bunga 25bp, yang pertama sejak September 2023, menjadi bank sentral utama pertama secara global yang menaikkan suku bunga akibat konflik Timur Tengah. ECB tidak berkomitmen pada jalur suku bunga tertentu tetapi mencatat bahwa jika harga energi tetap tinggi dan memicu efek putaran kedua, pihaknya dapat memperketat kebijakan lebih lanjut. ECB juga menurunkan perkiraan pertumbuhan ekonomi zona euro tahun 2026 menjadi 0,8% dan menaikkan ekspektasi inflasi menjadi 3%.
Fundamental: Dari sisi pasokan, menurut data SMM, output aluminium China sedikit menurun minggu ini, sementara proporsi aluminium cair meningkat sedikit sebesar 0,16ppt WoW. Permintaan hilir untuk aluminium cair moderat, dengan fokus utama tetap pada ekspor produk setengah jadi aluminium. Dari sisi persediaan, per Kamis minggu ini, persediaan sosial ingot aluminium domestik tercatat sebesar 1,312 juta metrik ton, turun 48.000 metrik ton dari Senin dan 63.000 metrik ton dari Kamis lalu—menunjukkan percepatan pengurangan stok yang signifikan. Namun, karena substitusi antara ingot dan billet aluminium, pengurangan persediaan billet aluminium domestik melambat minggu ini. Dari sisi permintaan, sektor pemrosesan hilir secara keseluruhan lesu selama musim sepi konsumsi. Meskipun permintaan ekspor yang kuat di beberapa segmen memberikan sedikit kompensasi, tingkat operasi mingguan untuk pelat/lembaran & strip aluminium, aluminium foil, serta kawat dan kabel aluminium melemah, dan segmen ekstrusi aluminium menghadapi tekanan penurunan yang semakin kuat. Secara keseluruhan, tingkat operasi mingguan perusahaan acuan hilir turun lagi 0,4 poin persentase WoW minggu ini.
Pasar Aluminium Primer: Kontrak aluminium SHFE 2606 berfluktuasi naik pada sesi awal, dengan pusat harga keseluruhan bergerak lebih tinggi dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Sentimen sisi jual membaik kemarin, dengan penjual menaikkan penawaran harga. Namun, harga aluminium yang lebih tinggi menekan sentimen pembelian hilir. Transaksi spot umum diselesaikan dengan diskon 90-120 yuan/metrik ton terhadap kontrak SHFE Juli. Indeks sentimen jual Tiongkok timur kemarin berada di 2,89, naik 0,03 WoW; indeks sentimen beli berada di 2,86, turun 0,04 WoW. Harga berjangka aluminium mengalami koreksi tipis. Sentimen jual di Tiongkok tengah semakin membaik kemarin dibanding dua hari sebelumnya, namun perusahaan pemrosesan hilir lebih memilih membeli dengan premi rendah, sementara pemasok enggan menahan harga tetap tinggi. Penawaran pasar cenderung turun sepanjang sesi, berangsur bergeser dari diskon 100-110 yuan/metrik ton terhadap kontrak SHFE Juli sebelum pasar buka menjadi diskon 120-140 yuan/metrik ton terhadap kontrak SHFE Juli, dengan rentang perdagangan utama pada diskon 120-140 yuan/metrik ton terhadap kontrak SHFE Juli. Indeks sentimen jual Tiongkok tengah kemarin berada di 2,9, naik 0,01 WoW; indeks sentimen beli di 2,22, datar WoW.
Bahan Baku Aluminium Sekunder: Harga aluminium SMM A00 naik 190 yuan/metrik ton menjadi 23.970 yuan/metrik ton kemarin dibanding hari perdagangan sebelumnya, sementara pasar skrap aluminium mengikuti penurunan tipis. Pada sisi perbedaan harga, selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium ekstrusi campuran bebas cat di Foshan tercatat 2.598 yuan/mt pada 11 Juni, dan selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium tense yang dicacah adalah 2.060 yuan/mt. Penyempitan selisih harga yang terus berlanjut ini mencerminkan dukungan bawah yang kuat untuk skrap aluminium. Sisi pasokan, pengawasan kebijakan "reverse invoicing" terus diperketat, dengan pembatalan potongan pajak di beberapa provinsi dan audit pajak yang lebih ketat yang menyebabkan biaya lebih tinggi untuk bahan baku yang didukung faktur, menyebabkan pemangkasan produksi dan penghentian operasi semakin meluas di antara perusahaan-perusahaan di Anhui, Jiangxi, dan Hubei. Biaya kepatuhan yang tinggi dalam proses pengumpulan bahan baku tetap ada, dan ketersediaan kargo yang didukung faktur tetap ketat, menjadikan kelangkaan faktur sebagai faktor pendukung inti bagi harga skrap aluminium. Sementara itu, inversi selisih harga yang persisten antara pasar Tiongkok dan luar negeri membatasi ketersediaan skrap impor berkualitas tinggi dengan harga rendah, semakin melemahkan suplementasi dari luar negeri. Sisi permintaan, efek musim sepi terus semakin dalam. Tingkat operasi di perusahaan pengguna skrap hilir tetap rendah, dengan tindak lanjut pesanan pengguna akhir yang lesu. Perusahaan-perusahaan mempertahankan strategi pembelian sesuai kebutuhan dan menjaga persediaan rendah, sehingga menciptakan suasana pengadaan yang hati-hati. Perusahaan pengecoran die-cast hilir terus mengalami pesanan yang lesu, dengan pembelian terutama berdasarkan permintaan kaku dalam jumlah kecil. Tidak ada kemauan yang cukup untuk terburu-buru membeli di tengah kenaikan harga yang terus-menerus, dan aktivitas perdagangan pasar secara keseluruhan tetap rendah. Konsumsi pengguna akhir kemungkinan tidak akan mengalami peningkatan substansial, dan sisi permintaan terus membatasi ruang kenaikan harga. Harga skrap aluminium diperkirakan akan tetap terbatas dalam kisaran tinggi dengan kecenderungan lemah, tetapi ruang penurunan terbatas. Ketatnya kargo patuh yang didukung faktur akan terus berlanjut, memberikan dukungan bawah untuk harga skrap aluminium. Efek kontraksi tertunda dari skrap aluminium impor belum sepenuhnya terjadi, dan kedatangan di pelabuhan akan tetap rendah ke depannya. Eskalasi kembali konflik AS-Iran memperburuk inversi selisih harga antara pasar Tiongkok dan luar negeri, menjaga suplementasi dari luar negeri tetap terhambat. Sementara itu, seiring musim sepi yang semakin dalam, kekhawatiran meningkat atas keberlanjutan pesanan untuk perusahaan pengguna skrap hilir. Perusahaan mempertahankan strategi pembelian sesuai kebutuhan dan menjaga tingkat persediaan rendah, dengan sentimen pembelian diperkirakan tidak akan membaik signifikan. Pola keseluruhan mencerminkan kelemahan pasokan-permintaan.
Paduan Aluminium Sekunder: Pasar spot: Kemarin, perusahaan arus utama di pasar ADC12 secara umum menaikkan harga penawaran sebesar 100 yuan/mt, dengan pusat harga terus bergeser ke atas. Harga penawaran ADC12 SMM naik menjadi 24.000 yuan/mt. Biaya pengadaan bahan baku dan biaya operasional kepatuhan tetap tinggi, menekan laba perusahaan secara signifikan dan mendorong produsen menaikkan harga serta meneruskan tekanan biaya. Sementara itu, pasokan agak mengetat, persediaan produk jadi di perusahaan cenderung rendah, dan ketersediaan kargo spot relatif ketat. Namun, permintaan pasar tetap lemah, dan keinginan pembelian di hilir belum menunjukkan pemulihan yang jelas. Sebagian besar perusahaan melaporkan pesanan stabil, dengan transaksi masih didominasi berdasarkan kebutuhan. Dengan dukungan permintaan terbatas, kemampuan untuk menyerap kenaikan harga dalam transaksi aktual terus diuji. Secara keseluruhan, pasar ADC12 saat ini dicirikan oleh “kenaikan harga yang didorong biaya dan kenaikan yang dibatasi permintaan.” Harga jangka pendek mungkin akan tetap bertahan dengan baik, tetapi ruang kenaikan lebih lanjut akan bergantung pada laju pemulihan permintaan di hilir.
Ringkasan Pasar Aluminium: Front makro, konflik AS-Iran mengalami perubahan dramatis, dengan Trump membatalkan serangan, tetapi blokade maritim masih berlanjut. Namun, pasar telah menjadi tidak peka terhadap episode serupa yang berulang, dan premi risiko geopolitik sedikit berkurang. ECB menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin, menurunkan proyeksi pertumbuhan ekonominya, dan menaikkan ekspektasi inflasinya. Pengetatan likuiditas eksternal dan kekhawatiran permintaan membebani harga logam. Dari sisi fundamental, kesenjangan pasokan di luar negeri diperkirakan akan memberikan dukungan dasar yang kuat bagi harga aluminium, dan ekspektasi kenaikan biaya energi juga memberikan pendorong yang cukup bullish untuk harga aluminium. Pada hari Kamis, laju pengurangan stok inventaris sosial ingot aluminium domestik meningkat cukup nyata, yang secara efektif meredakan tekanan persediaan tinggi sebelumnya. Namun, tekanan dari persediaan domestik yang tinggi masih cukup terasa, yang diperkirakan akan membatasi ruang kenaikan harga aluminium domestik. Harga aluminium domestik dalam jangka pendek diperkirakan akan bergerak terutama dalam kisaran konsolidasi.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan rekomendasi langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen mereka sendiri. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM]
![Cashing Out Near the Weekend Cools Spot Aluminum Slightly [SMM South China Spot Aluminum Daily Commentary]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/wsCPG20251217171653.jpg)
