6.12 Ringkasan Pagi SMM
Futures: Aluminium SHFE ditutup pada 24.155 yuan/mt di sesi siang, naik 0,62%, tetap berada di bawah semua rata-rata bergerak utama (MA5≈24.072, MA10≈24.300, MA30≈24.450, MA60≈24.590), dengan tekanan penurunan jelas dari MA jangka pendek dan susunan bearish masih bertahan. Indikator MACD menunjukkan DIF=-145,65, DEA=-115,87; death cross tetap ada, dan histogram negatif menyempit menjadi -61,57 (dibandingkan -98,93 hari sebelumnya), menandakan momentum bearish melemah. Volume perdagangan menyusut ke 71.700 lot, menunjukkan rebound kurang dukungan volume. Rentang inti yang direkomendasikan untuk aluminium SHFE adalah 23.900–24.300. Aluminium LME ditutup di $3.539/mt, naik 0,41%, dengan rentang intraday $3.527,5–$3.545,5. Harga kembali bergerak di atas MA60 ($3.526,37) tetapi tetap tertekan oleh MA5 (sekitar $3.544), dan susunan bearish rata-rata bergerak jangka pendek belum berbalik. MACD: DIF=-4,66, DEA=19,36; death cross tetap ada, dan histogram negatif menyempit menjadi -48,05 (dibandingkan -55,71 hari sebelumnya), menandakan sedikit pelonggaran momentum bearish. Rentang inti yang direkomendasikan untuk aluminium LME adalah $3.500–$3.570.
Makro: Situasi Timur Tengah berubah drastis. Pada 11 Juni, Presiden AS Trump memposting di media sosial bahwa, mengingat hasil konsultasi dengan Iran telah disampaikan kepada kepemimpinan tertinggi Iran dan disetujui, ia membatalkan operasi serangan dan pemboman yang semula direncanakan malam itu terhadap Iran. Trump menyatakan bahwa hingga penandatanganan final perjanjian ini, blokade maritim AS terhadap Iran akan tetap berlaku penuh. ECB mengumumkan kenaikan suku bunga 25 bps, yang pertama sejak September 2023, menjadikannya bank sentral utama pertama secara global yang menaikkan suku bunga akibat konflik Timur Tengah. ECB tidak memberikan komitmen awal terhadap jalur suku bunga tertentu, tetapi mencatat bahwa jika harga energi tetap tinggi dan memicu efek putaran kedua, kebijakan dapat diperketat lebih lanjut. ECB juga menurunkan proyeksi pertumbuhan ekonomi zona euro 2026 menjadi 0,8% dan menaikkan ekspektasi inflasi menjadi 3%.
Fundamental: Sisi pasokan, menurut data SMM, produksi aluminium Tiongkok sedikit menurun minggu ini, sementara proporsi aluminium cair meningkat tipis 0,16 ppt WoW. Permintaan hilir untuk aluminium cair moderat, dengan fokus utama tetap pada ekspor produk aluminium setengah jadi. Di sisi persediaan, hingga Kamis pekan ini, stok sosial aluminium ingot domestik mencapai 1.312.000 ton, turun 48.000 ton dari Senin dan 63.000 ton dari Kamis lalu—percepatan penurunan stok yang signifikan. Namun, karena substitusi antara ingot aluminium dan billet, penurunan stok sosial billet aluminium domestik melambat minggu ini. Sisi permintaan, sektor pemrosesan hilir secara umum lesu selama musim sepi konsumsi. Meskipun permintaan ekspor yang kuat di beberapa segmen memberikan penyeimbang parsial, tingkat operasi mingguan untuk pelat/lembaran dan strip aluminium, foil aluminium, serta kawat dan kabel aluminium melemah, dan segmen ekstrusi aluminium menghadapi tekanan penurunan yang meningkat. Secara keseluruhan, tingkat operasi mingguan perusahaan-perusahaan hilir terkemuka turun lagi 0,4 ppt WoW minggu ini.
Pasar Aluminium Primer: Kontrak SHFE aluminium 2606 berfluktuasi naik di awal perdagangan, dengan pusat harga keseluruhan bergerak lebih tinggi dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Sentimen penjual membaik kemarin, dengan penjual menaikkan kuotasi mereka. Namun, harga aluminium yang lebih tinggi meredam sentimen pembelian hilir. Transaksi spot arus utama diselesaikan pada diskon 90-120 yuan/ton terhadap kontrak SHFE Juli. Indeks sentimen penjual di China timur kemarin sebesar 2,89, naik 0,03 WoW; indeks sentimen pembelian sebesar 286, turun 0,04 WoW. Harga futures aluminium mengalami sedikit koreksi. Sentimen penjual di China tengah kemarin membaik lebih lanjut dari dua hari sebelumnya, tetapi perusahaan pemrosesan hilir lebih suka membeli dengan premi rendah, sementara pemasok tidak memiliki keinginan untuk menahan harga tetap. Kuotasi pasar cenderung turun sepanjang sesi, secara bertahap bergeser dari diskon 100-110 yuan/ton terhadap kontrak SHFE Juli sebelum pasar dibuka menjadi diskon 120-140 yuan/ton terhadap kontrak SHFE Juli, dengan rentang perdagangan utama pada diskon 120-140 yuan/ton terhadap kontrak SHFE Juli. Indeks sentimen penjual di China tengah kemarin sebesar 2,9, naik 0,01 WoW; indeks sentimen pembelian sebesar 2,22, datar WoW.
Bahan Baku Aluminium Sekunder: Harga aluminium A00 SMM kembali naik 190 yuan/ton ke 23.970 yuan/ton kemarin dibandingkan hari perdagangan sebelumnya, sementara pasar aluminium bekas sedikit mengikuti penurunan tersebut. Perihal selisih harga, selisih harga antara aluminium A00 dan skrap ekstrusi aluminium campuran bebas cat di Foshan tercatat 2.598 yuan per ton metrik pada 11 Juni, serta selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium tensil cacahan sebesar 2.060 yuan per ton metrik. Penyempitan selisih harga yang terus berlanjut mencerminkan dukungan dasar yang kuat bagi skrap aluminium. Di sisi pasokan, pengawasan kebijakan "faktur terbalik" terus diperketat, dengan pembatalan pengembalian pajak di beberapa provinsi dan audit pajak yang lebih ketat yang mendorong biaya bahan baku berbasis faktur lebih tinggi, sehingga pemangkasan produksi dan penghentian operasi meluas di perusahaan-perusahaan di Anhui, Jiangxi, dan Hubei. Biaya kepatuhan yang tinggi dalam proses pengumpulan bahan baku masih berlangsung, dan ketersediaan kargo berbasis faktur tetap ketat, menjadikan kelangkaan faktur sebagai faktor pendukung inti harga skrap aluminium. Sementara itu, inversi selisih harga antara pasar Tiongkok dan luar negeri yang persisten membatasi ketersediaan skrap impor berkualitas tinggi berharga rendah, yang semakin melemahkan pasokan tambahan dari luar negeri. Di sisi permintaan, efek musim sepi terus mendalam. Tingkat operasi di perusahaan pengguna skrap hilir masih rendah, dengan tindak lanjut pesanan pengguna akhir yang lamban. Perusahaan mempertahankan strategi pembelian sesuai kebutuhan dan persediaan rendah, menghasilkan suasana pengadaan yang hati-hati. Perusahaan cetak die hilir masih melihat pesanan yang lesu, dengan pembelian terutama berdasarkan kebutuhan tetap dalam jumlah kecil. Tidak ada minat yang cukup untuk membeli secara terburu-buru di tengah kenaikan harga yang terus-menerus, dan aktivitas perdagangan pasar secara keseluruhan tetap rendah. Konsumsi penggunaan akhir sepertinya tidak akan mengalami perbaikan substansial, dan sisi permintaan terus membatasi potensi kenaikan harga. Harga skrap aluminium diperkirakan akan tetap bergerak dalam kisaran tinggi dengan bias melemah, namun ruang penurunannya terbatas. Kelangkaan kargo patuh berbasis faktur akan berlangsung, memberikan dukungan dasar bagi harga skrap aluminium. Efek kontraksi tertunda dari skrap aluminium impor belum sepenuhnya terealisasi, dan kedatangan di pelabuhan akan tetap rendah ke depannya. Eskalasi kembali konflik AS-Iran memperburuk inversi selisih harga antara pasar Tiongkok dan luar negeri, sehingga pasokan dari luar negeri tetap terbatas. Sementara itu, seiring mendalamnya musim sepi, meningkatnya kekhawatiran tentang keberlanjutan pesanan bagi perusahaan pengguna skrap hilir. Perusahaan menjalankan strategi pembelian sesuai kebutuhan dan mempertahankan tingkat persediaan rendah, dengan sentimen beli tidak mungkin meningkat secara signifikan. Pola keseluruhan mencerminkan kelemahan pasokan-permintaan.
Paduan Aluminium Sekunder: Pasar spot: Kemarin, perusahaan arus utama di pasar ADC12 secara umum menaikkan harga penawaran mereka sebesar 100 yuan/mt, dengan pusat harga terus bergeser naik. Harga penawaran ADC12 SMM naik menjadi 24.000 yuan/mt. Biaya pengadaan bahan baku dan biaya operasional kepatuhan tetap tinggi, secara signifikan menekan laba perusahaan dan mendorong produsen untuk menaikkan harga serta meneruskan tekanan biaya. Sementara itu, pasokan agak mengetat, persediaan produk jadi di perusahaan berada di tingkat rendah, dan ketersediaan kargo spot relatif ketat. Namun, permintaan pasar tetap lemah, dan kemauan pembelian dari hilir belum menunjukkan pemulihan yang jelas. Sebagian besar perusahaan melaporkan pesanan yang stabil, dengan transaksi masih terutama berdasarkan kebutuhan. Dengan dukungan permintaan yang terbatas, kapasitas untuk menyerap kenaikan harga dalam transaksi aktual terus diuji. Secara keseluruhan, pasar ADC12 saat ini dicirikan oleh “kenaikan harga yang didorong biaya dan perolehan yang dibatasi permintaan.” Harga dalam waktu dekat mungkin tetap bertahan dengan baik, tetapi ruang kenaikan lebih lanjut akan bergantung pada laju pemulihan permintaan hilir.
Ringkasan Pasar Aluminium: Di ranah makro, konflik AS-Iran mengalami perubahan dramatis, dengan Trump membatalkan serangan, tetapi blokade maritim tetap berlangsung. Meski demikian, pasar telah menjadi kurang sensitif terhadap episode serupa yang berulang, dan premi risiko geopolitik sedikit demi sedikit berkurang. ECB menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin, menurunkan perkiraan pertumbuhan ekonominya, dan menaikkan ekspektasi inflasinya. Pengetatan likuiditas eksternal dan kekhawatiran permintaan membebani harga logam. Dari sisi fundamental, kesenjangan pasokan luar negeri diperkirakan akan memberikan dukungan bawah yang kuat bagi harga aluminium, dan ekspektasi kenaikan biaya energi juga memberikan pendorong yang cukup bullish bagi harga aluminium. Pada hari Kamis, laju pengurangan stok persediaan sosial ingot aluminium domestik meningkat signifikan, secara efektif meredakan tekanan persediaan tinggi sebelumnya. Namun, tekanan dari persediaan domestik yang tinggi masih cukup terasa, yang diperkirakan akan membatasi ruang kenaikan harga aluminium domestik. Harga aluminium domestik dalam jangka pendek diperkirakan akan bergerak terutama dalam kisaran konsolidasi.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan rekomendasi langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen mereka sendiri. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM]
