Timah LME Mereda setelah Melonjak, Pihak Bearish Masuk Menekan Harga Timah SHFE [SMM Lead Morning Briefing]

Berjangka:

Semalam, kontrak timbal LME 3 bulan dibuka pada $1.960/mt. Pada perdagangan awal, harga sempat berfluktuasi naik, mencapai tertinggi $1.974/mt sebelum momentum naik bulls memudar dan harga berfluktuasi turun. Selama sesi Eropa, fluktuasi turun berlanjut, dengan harga menyentuh terendah $1.942/mt. Menjelang penutupan, harga bangkit dengan cepat dan menetap di $1.957,5/mt, membentuk candlestick bearish kecil, turun $5/mt atau 0,25%.

Semalam, kontrak timbal SHFE 2607 yang paling aktif diperdagangkan dibuka lebih rendah dengan gap di 16.135 yuan/mt. Seiring masuknya bears ke pasar, harga timbal SHFE berfluktuasi turun dari awal hingga pertengahan sesi, menyentuh terendah 16.000 yuan/mt. Menjelang penutupan, harga sedikit bangkit dan menetap di 16.040 yuan/mt, membentuk candlestick bearish kecil, turun 180 yuan/mt atau 1,11%.

Dari sisi makro:

Trump membatalkan rencana serangan ke Iran malam ini; perjanjian AS-Iran telah memasuki tahap penyusunan akhir dan diharapkan ditandatangani di Eropa akhir pekan ini. Media AS mengungkap negosiasi di balik layar kesepakatan AS-Iran: tiga perbedaan utama telah menyempit di bawah mediasi Qatar. Kementerian Luar Negeri Iran menyatakan bahwa belum ada kesimpulan akhir yang dicapai mengenai perjanjian AS-Iran. Menteri Keuangan AS Bessent mengatakan AS akan menarik dana dari rekening Iran untuk mengompensasi kerugian negara-negara Teluk jika diperlukan. Bank Sentral Eropa menaikkan tiga suku bunga utamanya sebesar 25 basis poin sesuai jadwal. CME Group berencana meluncurkan kontrak berjangka minyak mentah dan emas 24 jam. Administrasi Negara untuk Regulasi Pasar, bersama dengan Administrasi Siber China dan Administrasi Perkeretaapian Nasional, mengadakan pembicaraan dengan tujuh platform pihak ketiga yang terlibat dalam penjualan tiket kereta api. “Subsidi sepuluh miliar yuan” tidak benar-benar sepuluh miliar yuan — Taobao, JD.com, Pinduoduo, Douyin, dan Xiaohongshu dipanggil untuk berbicara. Ketua Kweichow Moutai Chen Hua menyatakan perusahaan tidak memiliki rencana pemecahan saham.

Fundamental spot:

Harga timbal SHFE bangkit kembali setelah menghentikan penurunannya, dengan pemasok menjual pada harga berlaku. Beberapa kuotasi menawarkan diskon lebih besar dari kemarin, dan smelter timbal primer umum menawarkan harga loco pabrik setara dengan harga rata-rata timbal #1 SMM. Untuk timbal sekunder, sentimen penjualan para pelebur relatif membaik, tetapi penawaran harga tetap langka, dengan timbal rafinasi sekunder ditawarkan pada premi 0–25 yuan/mt di atas harga pabrik timbal SMM #1. Perusahaan hilir terutama melakukan pembelian tepat waktu, dengan beberapa di antaranya membeli berdasarkan kontrak jangka panjang atau mengambil dari persediaan; antusiasme pembelian secara keseluruhan moderat, dan transaksi di pasar spot lesu.

Persediaan: Per 11 Juni, persediaan timbal LME berkurang 575 mt menjadi 306.650 mt. Total persediaan sosial ingot timbal SMM di lima wilayah meningkat 700 mt menjadi 65.400 mt.

Perkiraan harga timbal hari ini:

Konflik geopolitik di Timur Tengah melemahkan konsumsi luar negeri dan ekspektasi ekspor. Persediaan timbal LME tetap berada di level tertinggi multi-tahun, dan harga timbal luar negeri tertekan, menyeret pasar Tiongkok. Sektor hilir mulai memasuki musim sepi, dengan perusahaan baterai melakukan penyelesaian akun tengah tahun dan penghitungan stok; pembelian diperkirakan akan menurun ke depannya, sehingga sulit bagi sisi permintaan untuk mendukung harga yang lebih tinggi. Di sisi pasokan, sejumlah pelebur timbal sekunder berencana memangkas produksi karena kerugian, sementara beberapa pelebur timbal primer sedang dalam perawatan, ditambah dengan ekspektasi pemulihan produksi di beberapa pelebur timbal sekunder, faktor bullish dan bearish saling terkait di sisi pasokan, dan harga timbal diperkirakan akan menunjukkan pola fluktuatif dalam jangka pendek.