Ulasan Harga Pasar Perak dan Ringkasan Prospek (11 Juni 2026) [Ulasan Mingguan Pasar Perak SMM]

[Ulasan Harga]

Minggu ini (8-11 Juni), perak melanjutkan penurunan tajam, dengan pasar berjangka internasional dan domestik kompak anjlok tajam. Pusat harga bergerak turun signifikan WoW, mencapai level terendah baru dalam hampir dua bulan. Data non-farm payrolls memicu aksi jual besar pertama: pada 5 Juni, laporan non-farm payrolls AS bulan Mei menunjukkan peningkatan 172.000 pekerjaan, jauh melampaui ekspektasi pasar 85.000; data dua bulan sebelumnya direvisi naik total 93.000, dan tingkat pengangguran bertahan di rekor terendah 4,3%. Setelah rilis, ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga The Fed melonjak tajam, dan perak langsung terpukul keras. Pada 10 Juni, data CPI AS bulan Mei dirilis, naik 4,2% YoY dan 0,5% MoM. Data inflasi semakin memperkuat ekspektasi pasar bahwa The Fed akan mempertahankan suku bunga tinggi. Ditambah dengan meningkatnya kembali konflik AS-Iran, di mana pasukan AS menyerang Iran selama dua hari berturut-turut, The Fed diperkirakan akan sulit mengeluarkan sinyal dovish dalam waktu dekat. Dari sisi permintaan industri, premi batangan perak standar terhadap kuotasi pasar utama TD di pasar Shanghai terus naik WoW; kuotasi umumnya pada paritas atau dengan premi tipis, dan sebagian besar transaksi diselesaikan dalam kisaran paritas terhadap SGE TD hingga premi 10 yuan/kg. Seiring harga perak anjlok sepanjang minggu, aktivitas permintaan hilir relatif aktif. Dari sisi persediaan, konsumsi hilir sedikit pulih WoW, dan beberapa smelter menunjukkan keengganan menjual akibat harga yang turun, sehingga stok sosial batangan perak di Shanghai dan Shenzhen secara keseluruhan berkurang. Dari sisi rasio emas/perak, per 10 Juni, rasio emas/perak LBMA melebar dari 63,8 seminggu sebelumnya menjadi 67,2, menunjukkan kelemahan perak yang lebih besar dibandingkan emas di bawah tekanan makro yang berkelanjutan.

[Data Penting]

Bearish

Non-farm payrolls AS Mei naik 172.000, jauh melampaui ekspektasi, dengan ketahanan pasar tenaga kerja yang mengejutkan di sisi positif.

CPI AS Mei naik 4,2% YoY, tertinggi dalam tiga tahun, seiring tekanan inflasi kembali muncul.

Setelah menjabat sebagai Ketua The Fed, Warsh menetapkan nada hawkish yang jelas, dan pernyataan resmi selanjutnya terus mengirimkan sinyal pengetatan.

Kebijakan kontrol impor perak India tetap berlaku, membebani permintaan konsumsi fisik.

Bullish:

Krisis energi Peru terus berlanjut, dengan status darurat nasional hingga akhir tahun; 12 tambang besar telah menerapkan produksi bergilir, dan produksi perak bulan Mei diperkirakan turun 5%–8%. Kesenjangan pasokan-permintaan global masih ada, memberikan sedikit dukungan bagi harga perak.

[Yang Perlu Diperhatikan]

16-17 Juni: Pertemuan FOMC Fed AS bulan Juni dan konferensi pers pasca-pertemuan Warsh (acara kunci)

18 Juni: Data penjualan ritel AS bulan Mei

20 Juni: Indeks awal sentimen konsumen Juni dari Universitas Michigan

Fokus utama: Pidato pejabat Fed, perkembangan terbaru perundingan AS-Iran.

[Proyeksi Harga]

Perak diperkirakan akan mempertahankan pola bertahan di level rendah dan mencari titik terendah minggu depan, tetap berada di bawah tekanan makro yang tinggi secara keseluruhan. Pertemuan FOMC Fed pada 16 hingga 17 Juni akan menjadi fokus utama minggu depan, dengan pasar mencermati isi pidato Wash dan panduan terbaru Fed mengenai jalur suku bunga. Jika Fed merilis sinyal jelas kenaikan suku bunga, harga perak mungkin semakin turun; jika hasil pertemuan cenderung dovish, harga perak dapat pulih dari kondisi jenuh jual. Di sisi fundamental domestik, pembelian di hilir sedikit pulih, tekanan dari penjualan spot di level rendah di pasar agak mereda, dan stok sosial batangan perak spot secara keseluruhan sedang mengalami destocking. Karena mayoritas perusahaan tetap berhati-hati di tengah kekhawatiran besar akan penurunan harga, premi spot yang diperdagangkan secara umum diperkirakan akan tetap berada dalam kisaran paritas hingga premi 10 yuan/kg di atas SGE TD, dan pasar tidak mungkin segera beralih ke premi yang lebih tinggi dalam waktu dekat.