Ulasan Harga Pasar Perak dan Ringkasan Prospek (11 Juni 2026) [Ulasan Mingguan Pasar Perak SMM]

[Tinjauan Harga]

Minggu ini (6.8-6.11), perak melanjutkan penurunan yang semakin cepat, dengan pasar berjangka internasional dan domestik sama-sama anjlok tajam. Pusat harga bergerak lebih rendah secara mingguan, mencapai level terendah baru dalam hampir dua bulan. Data non-farm payrolls memicu aksi jual besar pertama: pada 5 Juni, laporan non-farm payrolls AS bulan Mei menunjukkan peningkatan 172.000 pekerjaan, jauh melampaui ekspektasi pasar sebesar 85.000; data dua bulan sebelumnya direvisi naik total 93.000, dan tingkat pengangguran bertahan di level terendah historis 4,3%. Setelah rilis, ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga The Fed melonjak tajam, dan perak segera terpukul keras. Pada 10 Juni, data CPI AS bulan Mei dirilis, naik 4,2% YoY dan 0,5% MoM. Data inflasi semakin memperkuat ekspektasi pasar bahwa The Fed akan mempertahankan suku bunga tinggi. Ditambah dengan memburuknya kembali konflik AS-Iran, dengan pasukan AS menyerang Iran selama dua hari berturut-turut, The Fed diperkirakan akan kesulitan mengeluarkan sinyal dovish dalam waktu dekat. Dari sisi permintaan industri, premi ingot perak standar terhadap kuotasi utama TD di pasar Shanghai terus naik secara mingguan; kuotasi utama umumnya berada pada paritas atau dengan premi tipis, dan sebagian besar transaksi diselesaikan dalam kisaran paritas terhadap SGE TD hingga premi 10 yuan/kg. Seiring jatuhnya harga perak selama minggu ini, aktivitas permintaan dari hilir relatif aktif. Dari sisi persediaan, konsumsi hilir agak pulih secara mingguan, dan beberapa smelter menunjukkan keengganan menjual yang lebih rendah karena harga turun, sehingga persediaan sosial ingot perak di Shanghai dan Shenzhen berkurang secara keseluruhan. Dari sisi rasio emas/perak, per 10 Juni, rasio emas/perak LBMA melebar dari 63,8 seminggu sebelumnya menjadi 67,2, menyoroti kelemahan perak yang lebih besar dibandingkan emas di bawah tekanan makro yang berkelanjutan.

[Data Penting]

Bearish

Non-farm payrolls AS bulan Mei naik 172.000, jauh melampaui ekspektasi, dengan ketahanan pasar tenaga kerja yang mengejutkan ke atas.

CPI AS bulan Mei naik 4,2% YoY, tertinggi dalam tiga tahun, seiring tekanan inflasi yang muncul kembali.

Setelah menjabat sebagai Ketua The Fed, Warsh menetapkan nada hawkish yang jelas, dan pernyataan resmi selanjutnya terus mengirimkan sinyal pengetatan.

Kebijakan kontrol impor perak India tetap berlaku, membebani permintaan konsumsi fisik.

Bullish:

Krisis energi Peru berlanjut, dengan status darurat nasional hingga akhir tahun; 12 tambang besar telah menerapkan produksi bergilir, dan produksi perak bulan Mei diperkirakan turun 5%–8%. Kesenjangan pasokan-permintaan global masih ada, memberikan sedikit dukungan dasar bagi harga perak.

[Hal yang Perlu Diperhatikan]

16-17 Juni: Pertemuan FOMC Federal Reserve AS bulan Juni dan konferensi pers pasca-pertemuan Warsh (acara kunci)

18 Juni: Data penjualan ritel AS bulan Mei

20 Juni: Indeks sentimen konsumen awal Juni dari Universitas Michigan

Fokus utama: Pidato pejabat The Fed, perkembangan terbaru negosiasi AS-Iran.

[Prakiraan Harga]

Perak diperkirakan akan mempertahankan pola berkisar di level rendah dan mencari dasar minggu depan, tetap berada di bawah tekanan makro tinggi secara keseluruhan. Pertemuan FOMC The Fed pada 16-17 Juni akan menjadi fokus utama minggu depan, dengan pasar mengamati dengan cermat isi pidato Wash dan panduan terbaru The Fed mengenai jalur suku bunga. Jika The Fed mengeluarkan sinyal kenaikan suku bunga yang jelas, harga perak dapat turun lebih jauh; jika hasil pertemuan cenderung dovish, harga perak dapat mengalami rebound dari kondisi jenuh jual. Dari sisi fundamental domestik, pembelian di hilir sedikit pulih, tekanan dari penjualan spot di level rendah di pasar agak mereda, dan stok sosial ingot perak spot secara keseluruhan sedang mengalami penurunan. Karena sebagian besar perusahaan tetap berhati-hati di tengah ketakutan besar terhadap penurunan harga, premi spot perdagangan utama diperkirakan tetap berada dalam kisaran paritas hingga premi 10 yuan/kg di atas SGE TD, dan pasar kemungkinan tidak akan cepat bergeser ke premi yang lebih tinggi dalam waktu dekat.