Kontrak timah SHFE berfluktuasi turun, namun perdagangan spot menjadi lesu, dan harga energi mendorong kenaikan pusat inflasi di luar Tiongkok [SMM Tin Midday Review]

Komentar Siang Timah untuk 11 Juni 2026

Pagi ini, pasar timah di dalam dan luar China mengalami fluktuasi liar di level tinggi sebelum pusat pergerakan bergeser lebih rendah, di tengah faktor makro yang campur aduk. Kontrak timah teraktif SHFE dibuka pada 401.850 yuan/mt dan ditutup sesi pagi di 395.570 yuan/mt, turun 1,08%. Di LME, timah tiga bulan terakhir di $51.606/mt, turun 0,77%.

Makro:

(1) Pada 10 Juni 2026, Biro Statistik Tenaga Kerja AS merilis data IHK Mei: IHK utama naik 0,5% MoM dan 4,2% YoY, tertinggi sejak April 2023 dan bulan ketiga berturut-turut percepatan pertumbuhan YoY; IHK inti naik 0,2% MoM dan 2,9% YoY, dengan kenaikan MoM di bawah ekspektasi pasar. Harga energi menjadi pendorong utama, dengan energi naik 3,9% MoM dan 23,5% YoY, sementara bensin melonjak 40,5% YoY, dipengaruhi signifikan oleh gejolak geopolitik Timur Tengah; pangan naik 0,2% MoM, biaya perumahan naik 0,3% MoM, dan harga barang inti lemah.

(2) Sejak awal Juni 2026, ketegangan di Timur Tengah kembali meningkat. Pada 7 Juni, serangan udara Israel's di pinggiran selatan Beirut memicu pembalasan kuat dari Iran; Iran's Revolutionary Guard langsung meluncurkan rudal balistik jarak menengah ke sebuah pangkalan udara di Israel utara, menyebabkan gencatan senjata dua bulan runtuh total. Pada 10 Juni, pasukan AS, dengan alasan "self-defense," melakukan serangan udara ke beberapa target di dalam Iran. Iran kemudian menyatakan penutupan penuh Selat Hormuz dan bersumpah akan membalas tindakan AS, meningkatkan risiko bagi pelayaran dan pasokan energi Teluk.

Sisi spot, seiring harga berjangka terus menurun belakangan ini, pelepasan permintaan isi ulang hilir yang didorong oleh harga absolut lebih rendah pada hari-hari sebelumnya sebagian besar telah berakhir. Meskipun harga berjangka turun lebih lanjut intraday, gagal menarik minat beli baru yang signifikan, menandakan bahwa efek stimulus dari penurunan harga sebelumnya terhadap konsumsi jelas menunjukkan imbal hasil marjinal yang semakin berkurang.

Secara ringkas, pasar timah saat ini terjebak dalam tarik-menarik berlapis antara ekspektasi pengetatan makro, risiko geopolitik yang meningkat, dan permintaan industri yang melemah. Meskipun pelemahan jangka pendek indeks dolar AS memberikan sedikit dukungan bagi harga, inflasi tinggi yang masih berlanjut telah meningkatkan ekspektasi pengetatan The Fed di masa depan, menjaga sentimen makro secara keseluruhan tetap relatif tertekan. Kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan diperkirakan akan terus berayun liar dalam suatu rentang dalam waktu dekat.