10 Juni 2026 pukul 15:25 UTC
Menurut laporan Bank of America, meskipun pasar terfokus pada penurunan tajam harga emas baru-baru ini, sektor logam mulia secara keseluruhan juga mengalami tekanan jual signifikan, dengan logam golongan platinum menderita kerugian paling curam.
Platinum dan paladium sama-sama baru-baru ini jatuh ke level terendah tahun ini di tengah tekanan berkelanjutan dari perlambatan ekonomi global dan ketegangan geopolitik.
Pelemahan ekonomi global dan ketegangan Timur Tengah membebani logam golongan platinum
Analis komoditas di bank tersebut mengatakan, reli logam golongan platinum kehilangan momentum sejak akhir Januari, terutama akibat pergerakan harga emas dan hambatan ekonomi berkelanjutan terkait konflik Timur Tengah, yang terus membebani permintaan logam industri.
Meski mengalami pelemahan baru-baru ini, bank tersebut mempertahankan prospek jangka panjang positif untuk sektor ini, mencatat bahwa mereka tetap optimis terhadap emas menjelang kuartal keempat. Reli emas baru dapat menarik investor kembali ke logam golongan platinum dan membantu mendukung harga.
Harga spot platinum turun ke sekitar $1.711 per ons, turun lebih dari 2% pada sesi tersebut, sementara paladium diperdagangkan mendekati $1.203 per ons, naik sekitar 0,5%.
Sejak aksi jual tajam pada Jumat lalu, platinum telah kehilangan lebih dari 9% nilainya, sementara paladium turun lebih dari 6%.
Target harga lebih tinggi meskipun permintaan industri dan perhiasan lemah
Meskipun ada tekanan saat ini, Bank of America masih memperkirakan harga rata-rata platinum sekitar $3.000 per ons pada kuartal keempat 2026 hingga paruh pertama 2027.
Paladium diperkirakan akan rata-rata sekitar $2.200 per ons selama tiga bulan terakhir tahun ini.
Logam golongan platinum membukukan keuntungan kuat selama 2025 karena ketegangan perdagangan global dan ancaman tarif terhadap logam mulia menimbulkan gangguan signifikan pada likuiditas pasar fisik.
Namun, analis mencatat bahwa sebagian besar kekhawatiran itu mereda setelah ancaman tarif tidak terwujud dalam implementasi luas.
Menurut laporan tersebut, ketiadaan tarif mengakibatkan lebih dari 200.000 ons platinum keluar dari gudang NYMEX, kira-kira setengah dari aliran masuk yang tercatat selama paruh kedua 2025.
Sementara itu, paladium mengalami arus keluar pada akhir Januari sebelum aliran berbalik setelah Departemen Perdagangan AS memberlakukan bea masuk anti-dumping final sebesar 133% dan bea masuk penyeimbang sebesar 109% terhadap paladium Rusia.
Pergeseran struktural dalam permintaan
Bank tersebut juga menyoroti perubahan struktural dalam permintaan logam golongan platinum.
Platinum diperkirakan akan mencatat defisit pasokan moderat tahun ini, sementara paladium diproyeksikan tetap dalam surplus kecil.
Analis menunjuk percepatan transisi China ke kendaraan listrik sebagai sumber utama volatilitas pasar, mengingat turunnya permintaan kendaraan bermesin pembakaran internal yang sangat bergantung pada logam golongan platinum dalam konverter katalitik.
Kendaraan listrik diperkirakan mencakup sekitar 40% produksi kendaraan ringan China tahun ini, melampaui kendaraan bermesin konvensional untuk pertama kalinya. Kendaraan tradisional diproyeksikan mewakili 36% produksi, sementara hibrida 24%.
Produksi kendaraan pembakaran internal di China telah turun menjadi sekitar 14 juta unit pada 2025, turun dari 21 juta pada 2020.
Sebaliknya, transisi ke kendaraan listrik tetap lebih lambat di Eropa dan Amerika Serikat, terutama setelah Washington mengurangi beberapa inisiatif elektrifikasi sebelumnya.
Permintaan perhiasan lemah di China
Permintaan perhiasan platinum juga melambat, terutama di China, di mana persediaan tinggi yang terakumulasi selama ledakan manufaktur pada pertengahan 2025 terus menekan pasar.
Meskipun sebagian persediaan tersebut telah didaur ulang, peritel masih menyimpan stok besar sementara permintaan konsumen tetap lemah, meningkatkan risiko kontraksi signifikan dalam volume manufaktur perhiasan China tahun ini.
Biaya energi mengancam produksi Afrika Selatan
Meskipun ada ketidakpastian seputar permintaan global, Bank of America meyakini risiko sisi pasokan bisa menjadi semakin penting.
Bank tersebut mencatat bahwa ketegangan Timur Tengah yang berkelanjutan, harga energi yang lebih tinggi, dan tekanan inflasi dapat berdampak negatif pada produksi, khususnya di Afrika Selatan, salah satu produsen logam golongan platinum terbesar di dunia.
Afrika Selatan sangat bergantung pada minyak impor, memiliki kapasitas produksi domestik terbatas, dan menghadapi kendala penyulingan berkelanjutan, sehingga sektor pertambangannya sangat rentan terhadap kenaikan biaya bahan bakar.
Diesel tetap digunakan secara luas di seluruh operasi penambangan, jaringan transportasi, dan pembangkit listrik cadangan, terutama mengingat kekurangan listrik yang terus-menerus di negara tersebut.
Harga diesel melonjak sejak konflik dimulai, sementara perusahaan utilitas negara Eskom menaikkan tarif listrik sebesar 8,76% mulai April 2026, secara signifikan meningkatkan biaya pertambangan.
Dalam konteks ini, Sibanye-Stillwater melaporkan kenaikan biaya operasional per unit sebesar 13% year-over-year pada kuartal pertama, dengan alasan tekanan inflasi berkelanjutan, termasuk biaya tenaga kerja dan energi yang lebih tinggi.
Dalam perdagangan Rabu, paladium spot naik 1,5% menjadi $1.249 per ons pada pukul 16:14 GMT.
