Harga tembaga semalam melanjutkan penurunannya karena bear menambah posisi; pasokan tembaga spot ketat, dan pemasok terus menahan harga tetap stabil [Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM]

Kamis, 11 Juni 2026
Futures: Semalam, tembaga LME dibuka pada $13.452/mt, awalnya berfluktuasi turun ke level terendah $13.395/mt, kemudian pusat harganya perlahan naik ke level tertinggi $13.608,5/mt, sebelum kembali terkoreksi dan akhirnya ditutup pada $13.449/mt, turun 0,81%. Volume perdagangan mencapai 24.800 lot, dan open interest tercatat 267.000 lot, meningkat 976 lot dari hari perdagangan sebelumnya, mencerminkan posisi bearish. Semalam, kontrak SHFE tembaga 2607 yang paling aktif diperdagangkan dibuka pada 103.500 yuan/mt, turun ke 103.480 yuan/mt di awal sesi, lalu berfluktuasi naik ke level tertinggi 104.340 yuan/mt, sebelum pusat harganya bergerak turun, bergerak sideways mendekati penutupan, dan akhirnya menetap di 103.650 yuan/mt, turun 0,79%. Volume perdagangan 39.700 lot, dan open interest 157.000 lot, turun 3.255 lot dari hari perdagangan sebelumnya, mencerminkan likuidasi bullish.
[SMM Copper Morning Briefing] Berita:
(1) Pada hari Rabu, 10 Juni, Central Asia Metals mengatakan produksi tembaga di tambang bijih Kounrad di Kazakhstan tengah mencapai total 5.141 mt hingga akhir Mei. Perusahaan menyebutkan harga jual rata-rata tembaga adalah $13.076/mt hingga akhir Mei. Panduan produksi tembaga tambang tersebut untuk 2026 adalah 12.000-13.000 mt, sementara panduan produksi seng di tambang SaSa adalah 18.000-20.000 mt. Perusahaan mengatakan bahwa seiring pemulihan suhu, operasi pelindian tumpukan di Kounrad terdampak positif, sehingga produksi tembaga H2 biasanya lebih tinggi daripada H1.
Spot:
(1) Shanghai: Pada 10 Juni, sesi pagi kontrak SHFE tembaga 2606 dibuka lebih tinggi dan bertahan stabil. Dibuka pada 103.650 yuan/mt, naik ke level tertinggi 104.260 yuan/mt, kemudian terkoreksi sedikit, sebagian besar diperdagangkan antara 103.950 yuan/mt dan 104.200 yuan/mt, dan ditutup pada 104.010 yuan/mt. Spread contango antar bulan untuk bulan terdekat versus bulan berikutnya berkisar antara 70 yuan/mt hingga 10 yuan/mt. Margin keuntungan impor untuk SHFE tembaga terhadap kontrak 2606 berfluktuasi antara rugi 350 yuan/mt dan rugi 280 yuan/mt. Menjelang penyerahan, spread contango antar bulan bertahan di kisaran 70-10 yuan/mt, pemasok optimis terhadap premi jangka pendek dan menahan penjualan, sehingga tembaga kualitas standar dengan diskon 20 yuan/mt cepat diserap di awal sesi, dan sulit menemukan kargo murah. Di sisi permintaan, pembeli hilir menunjukkan penerimaan terbatas terhadap kuotasi premi saat ini, sebagian besar membeli sesuai kebutuhan dengan sedikit keinginan mengejar harga lebih tinggi. Diskon tembaga tidak terdaftar tetap di 200-180 yuan/mt, menunjukkan dukungan konsumsi secara keseluruhan tidak kuat. Secara keseluruhan, di tengah tarik ulur antara dukungan harga yang didorong penyerahan dan penerimaan hilir yang terbatas, kuotasi spot tembaga SHFE terhadap kontrak 2606 diperkirakan akan mempertahankan pola saat ini hari ini, dengan pusat premi kemungkinan sedikit naik.
(2) Guangdong: Pada 10 Juni, katoda tembaga #1 spot di Guangdong terhadap kontrak bulan depan: tembaga kualitas tinggi dikutip pada 160 yuan/mt, naik 50 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga kualitas standar dikutip pada premi 130 yuan/mt, naik 60 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga SX-EW dikutip pada premi 70 yuan/mt, naik 60 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata katoda tembaga #1 di Guangdong adalah 104.210 yuan/mt, turun 65 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dan harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 104.135 yuan/mt, turun 60 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, dengan persediaan mendekati titik terendah baru tahun ini, pemasok menahan harga secara signifikan lebih kuat, dan perdagangan secara keseluruhan moderat.
(3) Tembaga Impor: Pada 10 Juni, harga rata-rata warrant turun $5/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi $59/mt (kisaran harga: $54-64/mt); harga rata-rata B/L turun $4/mt dari hari sebelumnya menjadi $61/mt (kisaran: $55-67/mt); harga rata-rata tembaga EQ (CIF B/L) turun $4/mt menjadi $29/mt (kisaran: $24-34/mt), dengan kuotasi mengacu pada kargo tiba antara pertengahan hingga akhir Juni sampai awal Juli.
(4) Tembaga Sekunder: Per pukul 11:30 pagi pada 10 Juni, harga penutupan futures adalah 104.010 yuan/mt, naik 80 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dan rata-rata premi spot berada di 20 yuan/mt, naik 15 yuan/mt dari hari sebelumnya. Harga bahan baku tembaga sekunder tetap datar MoM pada hari itu. Indeks sentimen penjualan bahan baku tembaga sekunder naik menjadi 2,56, dan indeks sentimen pengadaan naik menjadi 2,38. Selisih harga antara katoda tembaga dan skrap tembaga adalah 1.739 yuan/mt, naik 95 yuan/mt MoM. Selisih harga antara batang katoda tembaga dan batang tembaga sekunder adalah 780 yuan/mt. Menurut survei SMM, banyak perusahaan batang tembaga sekunder melaporkan bahwa harga tembaga cenderung lemah, dengan kuotasi mereka sebagian besar di bawah harga pasar; mereka masih dapat melakukan pembelian dalam volume kecil. Sementara itu, pedagang bahan baku tembaga sekunder menerapkan strategi perputaran cepat dalam dua hari terakhir, menjual bare bright copper hanya dengan selisih 50 yuan/mt di atas harga beli untuk memastikan pemulihan arus kas, memungkinkan mereka untuk dengan cepat mengisi kembali bahan baku berharga rendah dari pasar.
Harga: Di front makro, militer AS menyerang Iran untuk hari kedua berturut-turut, dengan Menteri Pertahanan AS menyatakan bahwa fasilitas-fasilitas utama akan dibom; Presiden Trump, yang telah memerintahkan serangan terhadap pembangkit listrik dan jembatan, memperingatkan bahwa Iran akan membayar harga atas penundaan. Trump juga mengatakan bahwa kesepakatan pada dasarnya telah dinegosiasikan dan hanya perlu tanda tangan Iran, tetapi kesepakatan tertunda karena dua tuntutan baru: Iran harus menipiskan uranium yang diperkaya dalam waktu 60 hari dan berjanji tidak akan mengenakan biaya transit. Sementara itu, Israel dilaporkan bersiap untuk menyerang Iran lagi. Selain itu, CPI AS Mei naik 4,2% YoY, mencapai titik tertinggi tiga tahun. Karena ketegangan di Timur Tengah, indeks dolar AS memantul kembali di atas angka 100, menekan harga tembaga. Di sisi fundamental, pasokan barang tersedia berharga rendah tetap langka karena pemasok menahan harga dan menahan penjualan, dengan pasokan tembaga berkualitas tinggi tetap ketat, menciptakan pola ketat struktural secara keseluruhan; sisi permintaan, meskipun terstimulasi oleh penurunan harga tembaga untuk melepaskan sebagian permintaan kaku, tetap relatif lemah secara keseluruhan. Secara keseluruhan, diperkirakan harga tembaga hari ini akan bergerak mendatar dan berfluktuasi turun.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan saran langsung untuk keputusan penelitian investasi. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak ada hubungannya dengan SMM]