Permintaan Lemah Membebani Harga Timbal, Penahanan Penjualan oleh Smelter Menopang Harga [Risalah Pagi Timbal SMM]

Kontrak Berjangka:

Semalam, kontrak LME timbal 3-bulan dibuka di $1.991/mt, sedikit melemah selama sesi Asia sebelum berfluktuasi naik, mencapai puncak $2.001,5/mt di sesi Eropa, setelah itu tekanan jual di atas terpicu dan pasar dengan cepat berbalik turun, menyentuh $1.975/mt selama sesi. Harga sedikit terkoreksi pada perdagangan akhir dan akhirnya ditutup di $1.981/mt, turun $7,5/mt atau 0,38%.

Semalam, kontrak SHFE timbal 2607 dibuka di 16.190 yuan/mt. Di awal sesi, harga mengalami sedikit koreksi, lalu aksi beli jangka pendek mendorong harga sedikit lebih tinggi ke puncak sesi 16.195 yuan/mt. Setelah puncak tersebut, pihak bull kehilangan tindak lanjut, bear secara bertahap mengambil kendali, dan harga berjangka berfluktuasi turun, dengan harga bergerak turun bertahap ke 16.075 yuan/mt, akhirnya ditutup di 16.095 yuan/mt, mencatat penurunan lima hari berturut-turut, turun 75 yuan/mt atau 0,46%.

Dari sisi makro:

Militer AS melancarkan serangan terhadap Iran terkait insiden helikopter, dan Iran menyatakan akan merespons dengan tegas. Trump: Mungkin ikut serta dalam pembangunan kembali Iran, namun menginginkan setengah dari minyaknya. Vance: Kesepakatan bisa dicapai dalam waktu dekat, namun “pasti” sebelum pemilu paruh waktu. Media AS mengungkap empat topik utama dalam pembicaraan nuklir AS-Iran. Uni Eropa berencana meluncurkan putaran ke-21 sanksi terhadap Rusia. Menurut Nikkei: Bank of Japan berencana menaikkan suku bunga ke 1% pada pertemuan Juni. Impor dan ekspor perdagangan barang Tiongkok tumbuh 15,3% dalam lima bulan pertama. AS menambahkan Alibaba, BYD, dan lainnya ke dalam daftar “terkait militer”. Kementerian Luar Negeri: Mendesak AS untuk menghentikan penindasan yang tidak masuk akal terhadap perusahaan-perusahaan Tiongkok.

Fundamental Fisik:

Pagi hari, harga timbal SHFE anjlok tajam, mendekati level 16.000. Pemasok berbeda dalam strategi penjualan mereka, dengan sedikit yang masih menawarkan diskon sementara sebagian besar mempersempit kuotasi diskonnya. Khususnya, smelter menunjukkan keengganan kuat untuk menjual di harga rendah, dengan beberapa hanya menjual berdasarkan kontrak jangka panjang. Smelter timbal primer arus utama menawarkan timbal elektrolitik setara dengan harga rata-rata timbal #1 SMM EXW. Di sektor timbal sekunder, smelter enggan menjual di harga rendah, dan sebagian besar menghentikan pengiriman. Beberapa timbal sekunder yang dimurnikan ditawarkan dengan premi 0-50 yuan/mt di atas harga EXW timbal #1 SMM, sehingga terjadi hubungan terbalik dengan timbal primer. Permintaan kaku dari perusahaan hilir lebih memilih pasar timbal primer, terutama mengambil kargo secara mandiri dari lokasi produksi. Pasar menunjukkan sentimen menunggu dan pembelian saat harga rendah.

Persediaan: Per 9 Juni, persediaan timbal LME turun 1.200 mt menjadi 308.050 mt. Per 8 Juni, total persediaan sosial ingot timbal SMM di lima wilayah tercatat 64.700 mt, turun 2.100 mt dari 1 Juni dan turun 2.400 mt dari 4 Juni.

Prakiraan Harga Timbal Hari Ini:

Sisi permintaan, konsumsi penggunaan akhir lemah, pemulihan musim puncak di bawah ekspektasi, dan penimbunan di hilir tetap hati-hati. Di sisi persediaan ingot timbal, pengurangan stok lemah dan secara bertahap stabil, sementara ekspektasi penumpukan stok semakin meningkat. Di sisi sentimen, kontrak timbal SHFE yang paling aktif diperdagangkan mencatat lima kerugian beruntun, dengan posisi jual pendek secara bertahap meningkat dan sentimen bearish mengungguli dalam jangka pendek. Namun, di tengah penurunan harga timbal yang terus-menerus, pelebur timbal sekunder, yang menghadapi kerugian, menahan harga dengan kuat dan menahan diri untuk tidak menjual. Ditambah dengan dukungan biaya dari baterai bekas di bawah, ruang penurunan harga timbal mendapat dukungan bertahap.