9 Juni Briefing Pagi SMM
Kontrak Berjangka: Aluminium SHFE ditutup pada 24.125 yuan/mt, naik tipis 0,15%, dengan harga jauh di bawah semua rata-rata pergerakan utama (MA5=24.273, MA10=24.380, MA30=24.518,67, MA60=24.637,5). Rata-rata pergerakan mempertahankan susunan bearish, dan pola lemah tetap tidak berubah. Indikator MACD menunjukkan DIF=-114,2, DEA=-86,16, dengan death cross menurun dan histogram negatif melebar ke -56,08, menandakan momentum bearish menguat. Volume perdagangan menyusut menjadi 47.000 lot, dengan aktivitas pasar lesu. Rentang perdagangan inti yang direkomendasikan untuk aluminium SHFE adalah 23.900-24.300. Aluminium LME ditutup pada $3.601,5/mt, turun 0,17%, dengan harga sedikit di bawah MA30 (3.604,33) tetapi di atas MA60 (3.527,53), di bawah tekanan jangka pendek namun dukungan jangka menengah tetap utuh. Indikator MACD menunjukkan DIF=25,82, DEA=38,8, dengan death cross masih berlanjut, histogram negatif melebar menjadi -25,97, dan momentum bearish menguat. Rentang perdagangan inti yang direkomendasikan untuk aluminium LME adalah 3.570-3.630.
Sisi Makro: Eskalasi mendadak situasi Timur Tengah mereda sementara. Pada dini hari 8 Juni waktu Beijing, Iran kembali menyerang Israel setelah jeda dua bulan, dan Israel kemudian membalas. Presiden AS Trump mendesak Israel dan Iran untuk segera menghentikan serangan timbal balik, menyatakan bahwa blokade terhadap Iran akan terus berlanjut sampai tercapai kesepakatan. Setelah beberapa putaran serangan balasan, angkatan bersenjata Iran mengumumkan berakhirnya putaran operasi militer ini terhadap Israel, dan Israel kemudian mengumumkan penghentian sementara serangan terhadap Iran. Pasukan Houthi Yaman mengumumkan larangan bagi kapal-kapal terkait Israel di Laut Merah.
Fundamental: Sisi pasokan, menurut data SMM, produksi aluminium China turun tipis minggu lalu. Proporsi aluminium cair naik 0,12 poin persentase secara mingguan minggu lalu, dan permintaan hilir untuk aluminium cair moderat. Fokus utama tetap pada ekspor aluminium setengah jadi. Sektor pengolahan hilir menunjukkan divergensi. Meskipun di musim sepi konsumsi, permintaan ekspor yang kuat di beberapa sektor sebagian mengimbangi permintaan domestik yang lemah. Tingkat operasi mingguan paduan sekunder, pelat/lembaran dan strip aluminium, serta aluminium foil melemah, sementara operasi paduan primer pulih. Sektor kawat dan kabel aluminium serta ekstrusi aluminium secara umum stabil. Secara keseluruhan, tingkat operasi mingguan perusahaan-perusahaan hilir terkemuka turun 0,1 poin persentase secara mingguan minggu lalu. Dari sisi inventaris, hingga Senin, stok sosial aluminium ingot domestik berada di 1,36 juta mt, berkurang 26.000 mt dari Senin lalu dan 15.000 mt dari Kamis lalu, dengan laju pengurangan stok terus meningkat.
Pasar Aluminium Primer: Didorong oleh data tenaga kerja non-pertanian AS yang lebih kuat dari perkiraan, yang memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga AS, indeks dolar AS naik, menekan harga aluminium SHFE. Pada sesi pagi, kontrak aluminium SHFE 2606 berfluktuasi turun, dengan pusat harga keseluruhan jauh lebih rendah dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Sentimen pembelian di China timur agak pulih karena harga aluminium yang lebih rendah mendorong pengisian stok hilir saat harga turun. Harga transaksi spot umum berada pada diskon 80–100 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE Juni. Indeks sentimen penjualan di China timur kemarin 2,85, turun 0,06 dari hari sebelumnya, sementara indeks sentimen pembelian mencapai 3,00, naik 0,16 dari hari sebelumnya. Kemarin, seiring harga kontrak berjangka aluminium mundur, pemasok di China tengah menunjukkan sentimen yang jauh lebih kuat dalam mempertahankan harga dan menahan penjualan, sehingga premi penawaran tetap tinggi. Namun, karena perusahaan pengolahan hilir telah aktif membangun persediaan besar minggu lalu, mereka saat ini terutama mencerna stok, dan sentimen pembelian kemarin sedikit menurun dari Jumat lalu. Kisaran harga transaksi aktual di China tengah berada pada diskon 130–150 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE Juni. Indeks sentimen jual di China tengah kemarin berada di 2,87, naik 0,01 dari hari sebelumnya, dan indeks sentimen beli berada di 2,20, turun 0,02 dari hari sebelumnya.
Skrap aluminium: Kemarin, harga SMM A00 anjlok 200 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya ke 24.000 yuan/mt, dan pasar skrap aluminium secara luas mengikuti penurunan tersebut. Dari sisi selisih harga, pada 8 Juni, selisih harga antara aluminium A00 dan skrap ekstrusi aluminium campuran tanpa cat di Foshan adalah 2.390 yuan/mt, dan selisih antara aluminium A00 dan skrap aluminium tense yang dicacah adalah 1.960 yuan/mt. Di sisi pasokan, pengetatan pengawasan kebijakan “pembalikan faktur” yang terus berlanjut, pencabutan rabat pajak di beberapa provinsi, dan audit pajak yang lebih ketat telah mendorong naik biaya bahan baku yang didukung faktur. Beberapa perusahaan di wilayah seperti Anhui dan Jiangxi telah mengalami pemotongan produksi atau penutupan. Arus masuk gudang di pusat distribusi skrap aluminium turun YoY, dan persediaan seri skrap aluminium tense menurun karena penurunan pasokan yang masuk. Biaya kepatuhan dalam proses daur ulang bahan baku tetap tinggi, pasokan yang didukung faktur yang tersedia terus ketat, dan kelangkaan faktur telah menjadi faktor inti pendukung harga. Sementara itu, selisih harga antara pasar China dan luar negeri terbalik di tengah gangguan konflik AS-Iran, dan impor pasokan berkualitas tinggi dengan harga murah menjadi langka, sehingga melemahkan tambahan bagi pasar domestik. Di sisi permintaan, efek musim sepi mulai terasa, dengan tingkat operasi di perusahaan pemanfaatan skrap hilir tetap rendah, pesanan pengguna akhir lesu, dan perusahaan mempertahankan strategi pembelian sesuai kebutuhan dan persediaan rendah, sehingga sentimen pengadaan hati-hati. Harga skrap aluminium diperkirakan akan terus bertahan baik di level tinggi dengan pola yang bergejolak. Pasokan ketat barang yang didukung faktur yang sesuai akan berlanjut, memberikan dukungan dasar bagi harga. Efek kontraksi tertunda dari skrap aluminium impor belum sepenuhnya terwujud, kedatangan di pelabuhan akan tetap rendah, dan tambahan impor terbatas dalam pola di mana pasar luar negeri mengungguli pasar domestik. Pada saat yang sama, seiring musim sepi semakin dalam, keberlanjutan pesanan untuk perusahaan pemanfaatan skrap mengkhawatirkan. Mereka terus membeli sesuai kebutuhan dan mempertahankan persediaan rendah, dan sentimen pengadaan kemungkinan tidak akan membaik secara signifikan. Risiko faktur industri tetap tinggi, ekspektasi kontraksi sisi pasokan menguat, sementara permintaan hilir yang lemah memberikan tekanan penurunan, menghasilkan pola keseluruhan pelemahan baik pasokan maupun permintaan.
Paduan aluminium sekunder: Di sisi pasar spot, atmosfer penetapan harga di pasar paduan aluminium sekunder kemarin umumnya berhati-hati, dengan harga SMM ADC12 datar di 23.900 yuan/mt. Terpengaruh oleh penurunan harga aluminium dan harga berjangka, beberapa perusahaan memilih mengikuti pasar dan menurunkan harga sebesar 100 yuan/mt. Namun, sebagian besar perusahaan, mengingat sisi biaya aluminium bekas masih memberikan sedikit dukungan dan penyesuaian harga bahan baku relatif terbatas, mempertahankan stabilitas serta untuk sementara mengambil sikap menunggu. Dalam jangka pendek, di sisi biaya, kelangkaan faktur dan pengawasan kepatuhan yang ketat tidak mungkin mereda dalam waktu dekat, dan biaya bahan baku serta pajak akan tetap tinggi. Di sisi pasokan, jika kelangkaan faktur terus meningkat, skala pemotongan produksi di industri akan semakin meluas. Ditambah dengan rendahnya persediaan sosial dan penutupan jendela impor, peredaran spot tidak mungkin mengalami peningkatan signifikan. Namun, sisi permintaan tetap lemah, membatasi kenaikan harga. Dalam jangka pendek, ruang penurunan harga ADC12 terbatas, dan penembusan ke atas juga kurang mendapat dukungan efektif dari sisi permintaan. Harga diperkirakan akan bergerak mendatar secara keseluruhan.
Ringkasan Pasar Aluminium: Dengan latar belakang risiko geopolitik di Timur Tengah, sentimen menunggu di pasar diperkirakan akan terus berlanjut. Kesenjangan pasokan luar negeri diperkirakan akan memberikan dukungan dasar yang kuat bagi harga aluminium, dan ekspektasi kenaikan biaya energi juga membentuk pendorong bullish bagi harga aluminium. Namun, tekanan persediaan tinggi di Tiongkok masih relatif menonjol dan diperkirakan akan membatasi ruang kenaikan harga aluminium domestik. Dalam jangka pendek, harga aluminium domestik diperkirakan terutama akan berfluktuasi dan menyesuaikan diri.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan saran pengambilan keputusan investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggantikannya dengan penilaian independen mereka sendiri. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM]
