Situasi Timur Tengah Mereda Sementara, Harga Aluminium Berfluktuasi di Level Tinggi untuk Penyesuaian [Risalah Rapat Pagi Aluminium SMM]

6.9 Ringkasan Pagi SMM

Futures: Aluminium SHFE ditutup pada 24.125 yuan/mt, naik tipis 0,15%, dengan harga jauh di bawah semua rata-rata pergerakan kunci (MA5=24.273, MA10=24.380, MA30=24.518,67, MA60=24.637,5). Rata-rata pergerakan tetap dalam posisi bearish, dan pola lemah tidak berubah. Indikator MACD menunjukkan DIF=-114,2, DEA=-86,16, dengan death cross menurun dan histogram negatif melebar menjadi -56,08, menandakan momentum bearish menguat. Volume perdagangan menyusut menjadi 47.000 lot, dengan aktivitas pasar lesu. Kisaran perdagangan inti yang direkomendasikan untuk aluminium SHFE adalah 23.900-24.300. Aluminium LME ditutup pada $3.601,5/mt, turun 0,17%, dengan harga sedikit di bawah MA30 (3.604,33) tetapi di atas MA60 (3.527,53), di bawah tekanan jangka pendek tetapi dukungan jangka menengah tetap utuh. Indikator MACD menunjukkan DIF=25,82, DEA=38,8, dengan death cross bertahan, histogram negatif melebar menjadi -25,97, dan momentum bearish menguat. Kisaran perdagangan inti yang direkomendasikan untuk aluminium LME adalah 3.570-3.630.

Sisi Makro: Eskalasi situasi Timur Tengah yang mendadak untuk sementara mereda. Pada dini hari 8 Juni waktu Beijing, Iran kembali menyerang Israel setelah jeda dua bulan, dan Israel kemudian membalas. Presiden AS Trump mendesak Israel dan Iran untuk segera menghentikan serangan balasan, dengan menyatakan bahwa blokade terhadap Iran akan berlanjut hingga tercapai kesepakatan. Setelah beberapa putaran serangan balasan, angkatan bersenjata Iran mengumumkan berakhirnya operasi militer putaran ini terhadap Israel, dan Israel kemudian mengumumkan penghentian sementara serangan ke Iran. Pasukan Houthi Yaman mengumumkan larangan bagi kapal terkait Israel di Laut Merah.

Fundamental: Sisi pasokan, menurut data SMM, produksi aluminium China sedikit menurun minggu lalu. Proporsi aluminium cair memantul WoW sebesar 0,12 poin persentase minggu lalu, dan permintaan hilir untuk aluminium cair moderat. Fokus utama tetap pada ekspor produk setengah jadi aluminium. Sektor pemrosesan hilir menunjukkan divergensi. Meskipun dalam musim sepi konsumsi, permintaan ekspor yang kuat di beberapa sektor sebagian mengimbangi permintaan domestik yang lemah. Tingkat operasi mingguan paduan sekunder, pelat/lembaran dan strip aluminium, serta foil aluminium melemah, sementara operasi paduan primer pulih. Sektor kawat dan kabel aluminium serta ekstrusi aluminium umumnya stabil. Secara keseluruhan, tingkat operasi mingguan perusahaan hilir terkemuka turun tipis 0,1 poin persentase WoW minggu lalu. Dari sisi inventaris, hingga Senin, stok sosial domestik ingot aluminium berada di 1,36 juta mt, terjadi destocking 26.000 mt dari Senin lalu dan 15.000 mt dari Kamis lalu, dengan laju destocking terus meningkat.

Pasar Aluminium Primer: Didorong oleh data non-farm payrolls AS yang lebih kuat dari perkiraan, yang memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga AS, indeks dolar AS naik, menekan harga aluminium SHFE turun. Pada sesi pagi, kontrak aluminium SHFE 2606 berfluktuasi turun, dengan pusat harga secara keseluruhan jauh lebih rendah dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Sentimen beli di China timur sedikit pulih karena harga aluminium yang lebih rendah mendorong pengisian ulang stok hilir saat harga turun. Harga transaksi spot utama berada pada diskon 80–100 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE bulan Juni. Indeks sentimen jual di China timur kemarin 2,85, turun 0,06 dari hari sebelumnya, sedangkan indeks sentimen beli mencapai 3,00, naik 0,16 dari hari sebelumnya. Kemarin, seiring harga aluminium berjangka yang kembali turun, pemasok di Tiongkok tengah menunjukkan sentimen yang jauh lebih kuat dalam menahan harga dan menahan diri untuk menjual, sehingga premi penawaran tetap tinggi. Namun, karena perusahaan pengolahan hilir telah secara aktif membangun persediaan besar minggu lalu, mereka kini terutama mengurangi stok, dan sentimen pembelian kemarin menurun dari Jumat lalu. Kisaran harga transaksi aktual di Tiongkok tengah berada pada diskon 130–150 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE bulan Juni. Indeks sentimen penjualan di Tiongkok tengah adalah 2,87 kemarin, naik 0,01 dari hari sebelumnya, dan indeks sentimen pembelian adalah 2,20, turun 0,02 dari hari sebelumnya.

Skrap aluminium: Kemarin, harga SMM A00 merosot 200 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi 24.000 yuan/mt, dan pasar skrap aluminium secara umum mengikuti penurunan tersebut. Dari sisi selisih harga, pada 8 Juni, perbedaan harga antara aluminium A00 dan skrap ekstrusi aluminium campuran bebas cat di Foshan adalah 2.390 yuan/mt, dan perbedaan harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium tense yang dihancurkan adalah 1.960 yuan/mt. Sisi pasokan, pengawasan kebijakan “faktur balik” yang terus diperketat, penghapusan rabat pajak di beberapa provinsi, dan audit pajak yang lebih ketat telah mendorong naiknya biaya bahan baku yang didukung faktur. Beberapa perusahaan di wilayah seperti Anhui dan Jiangxi telah mengalami pemotongan produksi atau penghentian operasi. Arus masuk gudang di pusat distribusi skrap aluminium turun secara tahunan, dan persediaan seri skrap aluminium tense menurun karena berkurangnya kedatangan. Biaya kepatuhan dalam proses daur ulang bahan baku tetap tinggi, pasokan yang didukung faktur yang tersedia terus ketat, dan kelangkaan faktur telah menjadi faktor pendukung harga inti. Sementara itu, selisih harga antara pasar Tiongkok dan luar negeri terbalik di tengah gangguan konflik AS-Iran, dan impor pasokan berkualitas tinggi dengan harga rendah langka, melemahkan suplementasi ke pasar domestik. Sisi permintaan, efek di luar musim semakin terlihat, dengan tingkat operasi perusahaan pemanfaatan skrap hilir tetap rendah, pesanan pengguna akhir lesu, dan perusahaan mempertahankan strategi pembelian sesuai kebutuhan dan persediaan rendah, sehingga sentimen pengadaan hati-hati. Harga skrap aluminium diperkirakan akan terus bertahan di level tinggi dengan pola yang bergejolak. Pasokan ketat barang yang didukung faktur yang patuh akan bertahan, memberikan dukungan bawah bagi harga. Efek kontraksi tertunda dari skrap aluminium impor belum sepenuhnya terwujud, kedatangan pelabuhan akan tetap rendah, dan suplemen impor terbatas di bawah pola di mana pasar luar negeri mengungguli pasar domestik. Pada saat yang sama, seiring musim sepi yang semakin dalam, keberlanjutan pesanan untuk perusahaan pemanfaatan skrap mengkhawatirkan. Mereka terus membeli sesuai kebutuhan dan mempertahankan persediaan rendah, dan sentimen pengadaan tidak mungkin membaik secara nyata. Risiko faktur industri tetap tinggi, ekspektasi kontraksi sisi pasokan menguat, sementara permintaan hilir yang lemah memberikan tekanan turun, menghasilkan pola keseluruhan pelemahan baik pasokan maupun permintaan.

Paduan aluminium sekunder: Di pasar spot, suasana penetapan harga di pasar paduan aluminium sekunder kemarin cenderung hati-hati, dengan harga SMM ADC12 tetap di 23.900 yuan per ton. Dipengaruhi oleh penurunan harga aluminium dan futures, beberapa perusahaan memilih mengikuti pasar dan menurunkan harga sebesar 100 yuan per ton. Namun, sebagian besar perusahaan, mempertimbangkan bahwa sisi biaya skrap aluminium masih memberikan dukungan dan penyesuaian harga bahan baku relatif terbatas, mempertahankan stabilitas dan untuk sementara mengambil sikap wait-and-see. Dalam jangka pendek, di sisi biaya, kelangkaan faktur dan pengawasan kepatuhan yang diperketat kemungkinan tidak akan segera mereda, dan biaya bahan baku serta pajak akan tetap tinggi. Di sisi pasokan, jika kelangkaan faktur terus meningkat, skala pemotongan produksi di industri akan semakin meluas. Dikombinasikan dengan rendahnya inventaris sosial dan penutupan jendela impor, peredaran spot kemungkinan tidak akan mengalami peningkatan signifikan. Namun, sisi permintaan tetap lemah, membatasi kenaikan harga. Dalam jangka pendek, ruang penurunan harga ADC12 terbatas, dan penembusan kenaikan juga tidak mendapat dukungan efektif dari sisi permintaan. Harga diperkirakan akan bergerak sideways secara keseluruhan.

Ringkasan Pasar Aluminium: Dengan latar belakang risiko geopolitik di Timur Tengah, sentimen wait-and-see di pasar diperkirakan akan terus berlanjut. Kesenjangan pasokan di luar negeri diperkirakan akan memberikan dukungan dasar yang kuat bagi harga aluminium, dan ekspektasi kenaikan biaya energi juga membentuk pendorong bullish untuk harga aluminium. Namun, tekanan inventaris yang tinggi di China masih cukup menonjol dan diperkirakan akan membatasi ruang kenaikan harga aluminium dalam negeri. Dalam jangka pendek, harga aluminium dalam negeri diperkirakan akan terutama berfluktuasi dan menyesuaikan.

[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan saran keputusan investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggantikan ini untuk penilaian independen mereka sendiri. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM]