Faktor Makro Menekan Harga Tembaga, Spread Antarbulan Tembaga SHFE Kadang Mengalami Struktur Backwardation [SMM Shanghai Spot Copper]

SMM 8 Juni:

Kontrak SHFE tembaga 2606 dibuka lebih rendah dan bergerak naik pada perdagangan awal. Harga pembukaan berada di 104.020 yuan/mt. Setelah pembukaan, harga terus turun, mencapai level terendah 103.360 yuan/mt. Kemudian harga stabil dan mulai naik, menyentuh level tertinggi 104.370 yuan/mt. Setelah itu, harga sedikit terkoreksi, dengan harga penutupan di 104.150 yuan/mt. Spread antara kontrak bulan ini dan bulan depan berkisar dari contango 70 yuan/mt hingga backwardation 30 yuan/mt. Margin keuntungan impor untuk kontrak bulan depan SHFE tembaga terhadap kontrak 2606 tercatat pada kerugian 530 yuan/mt hingga kerugian 410 yuan/mt.

Selama hari ini, sentimen penjualan katoda tembaga di Shanghai adalah 2,81, naik 0,09 MoM, dan sentimen pengadaan adalah 2,79, naik 0,13 MoM. Data historis dapat diakses di basis data. Pada awal perdagangan pagi, pemasok memberikan penawaran awal untuk tembaga kualitas standar pada diskon 50 yuan/mt hingga 20 yuan/mt. Di antaranya, Xiangguang, Lufang, JCC, SUMIKO-N, dll., ditawarkan pada diskon 30 yuan/mt hingga 20 yuan/mt; Zhongtiaoshan, Jinchuan ISA, Jinfeng, Zijin, Dajiang HS, dll., pada diskon 50 yuan/mt hingga 40 yuan/mt; Jinguan, Jinxin, Jintun PC, Jinfeng ditawarkan dengan diskon pengiriman pabrik 20 yuan/mt. Untuk tembaga kualitas tinggi, Guixi dan Jintun Daban ditawarkan pada premi 30 yuan/mt hingga 40 yuan/mt. Pada sesi kedua, pemasok menunjukkan keinginan kuat untuk menahan harga tetap, dan barang dengan harga murah sulit ditemukan di pasar. Transaksi diselesaikan secara berturut-turut untuk Jinguan, Jinxin, Jintun PC, Jinfeng, dll., dengan diskon pengiriman pabrik 40 yuan/mt hingga 20 yuan/mt. Untuk tembaga non-terdaftar, karena dumping oleh beberapa pemasok, diskon menurun tipis, dengan transaksi diselesaikan berturut-turut pada diskon 270 yuan/mt hingga 250 yuan/mt.

Melihat ke depan untuk besok, Jumat lalu (5 Juni), data non-farm payrolls AS bulan Mei secara signifikan melampaui ekspektasi, dan data non-farm payrolls Maret dan April direvisi naik. Ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga Fed AS tahun ini meningkat, dan indeks dolar AS kembali bergerak di atas level 100, memberikan tekanan signifikan pada harga tembaga. Menurut SMM, setelah harga tembaga menurun, sentimen beli di harga rendah dari pengguna akhir meningkat, dengan penetapan harga yang aktif, dan pesanan meningkat signifikan dibandingkan Jumat lalu, meningkatkan aktivitas perdagangan pasar secara keseluruhan. Keinginan pemasok untuk menjual dengan harga rendah melemah, dan diskon tembaga spot Shanghai hari ini menyempit tajam dari level sebelumnya. Dari sisi penyerahan, minggu depan adalah minggu penyerahan kontrak tembaga SHFE 2606. Seiring mendekatnya penyerahan, keinginan pemasok untuk mengirim ke gudang penyerahan menguat, yang dapat semakin memperketat pasokan kargo murah yang tersedia, menopang diskon spot. Diskon spot diperkirakan akan terus menyempit menjelang penyerahan.