5 Juni 2026, 02:40 AM
- Kenaikan bea masuk dan harga yang bergejolak membuat permintaan emas India tetap lesu.
- Premi di China menyempit karena sentimen hati-hati menekan pembelian fisik.
- Analis memperingatkan risiko penyelundupan meningkat karena diskon domestik melebar tajam.
Permintaan emas India tetap lesu karena pembeli tetap berhati-hati di tengah harga yang bergejolak dan bea masuk yang lebih tinggi, dengan premi di China juga menyempit.
Analis memperingatkan bahwa pengetatan regulasi dan risiko inflasi dapat membuat konsumsi tetap lemah sepanjang 2026.
Harga emas domestik diperdagangkan sekitar INR 158.400 per 10 gram pada hari Jumat. India adalah salah satu konsumen emas terbesar di dunia.
Permintaan Lesu di India
Permintaan emas India melambat, dengan pembeli ragu-ragu karena harga yang bergejolak dan bea masuk yang tinggi, menurut sebuah .
Pedagang mengatakan konsumen enggan melakukan pembelian, terutama setelah pemerintah menaikkan bea masuk menjadi 15% pada bulan Mei, kenaikan tertinggi yang pernah tercatat.
“Permintaan sangat lemah. Orang-orang menunggu harga stabil,” kata seorang dealer yang berbasis di Mumbai kepada Reuters.
World Gold Council (WGC) mencatat dalam bahwa permintaan perhiasan dan batangan serta koin dapat turun sebesar 50–60 ton (10% year-on-year) pada tahun 2026 karena kenaikan bea masuk.
Harga domestik diperdagangkan dengan diskon besar terhadap harga landed, melebar dari sekitar $14/oz sebelum kenaikan menjadi hampir $150/oz sesudahnya, karena pasokan yang melimpah dan aksi ambil untung menekan premi.
Pengetatan Regulasi dan Dampak Pasar
Kenaikan bea masuk adalah bagian dari langkah-langkah yang lebih luas yang bertujuan untuk menjaga cadangan devisa di tengah ketidakpastian geopolitik dan pelemahan rupee.
Bank-bank menghentikan impor emas batangan selama lebih dari sebulan awal tahun ini karena keterlambatan pemberitahuan pemerintah, yang semakin mengganggu pasokan.
Pedagang perhiasan jaringan besar melaporkan pembelian panik segera setelah pengumuman bea masuk, tetapi memperkirakan penjualan lebih lambat ke depannya.
Pengecer yang lebih kecil, yang sudah tertekan oleh harga tinggi, berjuang dengan volume dan margin yang menurun.
Premi China Menyempit
Premi di China, konsumen terbesar dunia, telah menyempit, mencerminkan sentimen hati-hati. Para pembeli ragu-ragu karena harga global tetap bergejolak, dan permintaan lokal melemah.
Tren ini mencerminkan perlambatan di India, menunjukkan kelemahan regional yang lebih luas dalam konsumsi emas fisik.
Komentar WGC bulan Mei mencatat bahwa emas turun 1% di bulan Mei, berakhir pada $4.546/oz, karena sentimen risiko positif dan arus keluar ETF membebani harga.
Para analis memperingatkan bahwa Federal Reserve mungkin perlu menaikkan suku bunga akhir tahun ini seiring meningkatnya tekanan inflasi, yang dapat memperpanjang hambatan bagi emas.
“Emas rentan, bertengger di rata-rata pergerakan 200 hari, dalam apa yang tampak seperti saluran menurun,” kata WGC.
Kekhawatiran penyelundupan dan prospek
Tren masa lalu menunjukkan bahwa bea masuk yang lebih tinggi meningkatkan arus masuk tidak resmi. Setelah kenaikan bea pada 2013, emas selundupan meningkat tujuh kali lipat dalam setahun.
Pola serupa terlihat setelah kenaikan menjadi 15% pada 2022, ketika impor tidak resmi melonjak dari 17 ton menjadi hampir 50 ton.
Para analis memperingatkan bahwa kenaikan terbaru ini dapat kembali mendorong penyelundupan, memperlebar kesenjangan harga domestik-internasional.
Permintaan emas India diperkirakan akan tetap lemah dalam jangka pendek, dengan pembelian perhiasan yang lesu di luar pernikahan dan festival.
Permintaan investasi lebih sensitif terhadap perubahan bea dan dapat menurun lebih lanjut jika inflasi terus berlanjut.
Secara global, arus ETF tetap lesu, dan kemungkinan kenaikan suku bunga Fed menimbulkan risiko tambahan.
Untuk saat ini, pasar terjepit di antara pengetatan regulasi, harga yang bergejolak, dan konsumen yang berhati-hati.
Kecuali harga stabil dan tekanan kebijakan mereda, permintaan emas India kemungkinan akan tetap lemah sepanjang sisa tahun 2026, dengan implikasi yang lebih luas bagi perdagangan emas batangan global.
Sumber:
