Peningkatan Pemulihan Produksi dan Konsumsi Luar Musim Bergaung, Biaya Timbal Sekunder Batasi Ruang Penurunan Harga Timbal [Ringkasan Rapat Pagi Timbal SMM]

Kontrak Berjangka:

Hari Jumat lalu, kontrak LME timbal 3 bulan dibuka di $2.015/ton, sedikit turun selama sesi Asia, lalu bergerak sideways dalam kisaran sempit $2.006,5-2.012/ton; pada sesi Eropa, menguat bertahap didorong pembelian dana, menyentuh tertinggi $2.018,5/ton, namun menghadapi resistensi atas yang signifikan, mundur menjelang penutupan, turun ke $1.999/ton, dan akhirnya ditutup di $1.995/ton.

Jumat malam lalu, kontrak timbal SHFE paling aktif 2606 dibuka di 16.380 yuan/ton, sempat melonjak ke 16.455 yuan/ton di awal perdagangan sebelum tertekan dan mundur. Kemudian bergerak turun fluktuatif, menembus support garis rata-rata harian, menyentuh terendah 16.365 yuan/ton, dan akhirnya ditutup di 16.405 yuan/ton, berakhir sebagai candlestick bearish kecil, turun 30 yuan/ton atau 0,18%.

Dari sisi makro:

Israel melancarkan serangan udara ke pinggiran selatan Beirut, Iran membalas dengan serangan rudal, dan Trump segera turun tangan. Data non-farm payrolls AS bulan Mei naik lebih kuat dari perkiraan sebesar 172.000, dan pasar telah sepenuhnya memperhitungkan kenaikan suku bunga Fed sebesar 25 bp sebelum akhir tahun. Trump: Tidak ada alasan bagi Fed untuk menaikkan suku bunga; laporan ketenagakerjaan sangat kuat, saham seharusnya naik, dan pertumbuhan ekonomi tidak berarti inflasi. Iran membantah telah setuju untuk mentransfer sebagian uranium yang diperkaya ke negara ketiga. Tujuh negara OPEC+ akan menaikkan target produksi sebesar 188.000 barel per hari mulai Juli. Putin menolak proposal “pembicaraan” Zelenskiy, menyebutnya tidak berarti. Sumber: Pemerintah AS sedang mempertimbangkan untuk mengambil saham di perusahaan-perusahaan AI. PBOC menambah cadangan emasnya untuk bulan ke-19 berturut-turut, naik 320.000 ons secara bulanan. Ketua CSRC Wu Qing: Tegas mengekang inovasi semu seperti gembar-gembor konsep, penumpukan kompleks, spekulasi berlebihan, dan arbitrase jalur.

Fundamental spot:

Jumat lalu, timbal SHFE tetap lemah. Pemasok menunjukkan sikap penjualan yang berbeda, dengan beberapa menghentikan pengiriman, beberapa menjual di pasar, dan beberapa mempertahankan harga. Kargo peleburan timbal primer yang diambil sendiri dari lokasi produksi dikutip dengan premi 0-25 yuan/ton terhadap harga rata-rata SMM #1 lead, dengan premi sangat tinggi (terhadap SMM #1 lead) diturunkan atau beralih dari diskon menjadi premi. Pada timbal sekunder, kerugian pabrik peleburan melebar, dan sebagian besar menahan diri untuk tidak menjual dengan harga rendah, dengan beberapa kuotasi timbal olahan sekunder pada premi 0-75 yuan/mt terhadap harga pabrik timbal SMM #1. Sementara itu, perusahaan hilir terus melakukan pembelian saat harga turun berdasarkan kebutuhan, namun permintaan kaku yang terbatas berarti antusiasme pembelian melemah dibandingkan dengan penurunan harga tajam sebelumnya.

Persediaan: Pada 5 Juni, persediaan timbal LME turun 2.175 mt menjadi 310.350 mt; per 4 Juni, persediaan sosial ingot timbal SMM di lima wilayah total 67.100 mt, turun 1.200 mt dari 28 Mei, dan naik sekitar 300 mt dari 1 Juni.

Prospek harga timbal hari ini:

Baru-baru ini, perusahaan timbal primer dan sekunder di Henan, Anhui, dan wilayah lain melakukan pemulihan produksi secara terkonsentrasi, secara signifikan meningkatkan pasokan ingot timbal. Namun, pemulihan konsumsi hilir lambat, keinginan pembelian perusahaan lemah, dan ditambah dengan musim sepi serta suhu tinggi, beberapa perusahaan hilir berencana menghentikan produksi untuk libur, semakin melemahkan sisi konsumsi. Namun seiring penurunan harga timbal, harga baterai bekas mengalami penurunan yang relatif terbatas karena pasokan yang ketat, menyebabkan kerugian yang semakin besar bagi perusahaan timbal sekunder, sementara sisi biaya masih memberikan dukungan bagi harga timbal.