Risiko Geopolitik Disertai Percepatan Destocking, Aluminium SHFE Berfluktuasi dan Menyesuaikan [Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SMM]

6.8 Ringkasan Pagi SMM

Futures: Kontrak SHFE aluminium 2607 yang paling banyak diperdagangkan ditutup pada 24.115 yuan/mt, turun 0,76%. Harga bergerak di bawah MA5 (24.415,00), MA10 (24.404,50), MA30 (24.549,33), dan MA60 (24.658,42), dengan rata-rata bergerak jangka pendek dan menengah dalam susunan bearish dan perlahan menekan ke bawah. Struktur keseluruhan jelas berada dalam kelesuan, dengan rata-rata bergerak di atas menjadi resistensi yang signifikan. Indikator MACD's DIF (-99,0911) berada di bawah DEA (-78,9935), histogram MACD di -40,1953, momentum bearish terus terlepas, dan indikator menunjukkan kelemahan terus-menerus. Rentang perdagangan inti yang direkomendasikan untuk aluminium SHFE adalah 23.900-24.800 yuan/mt. Kontrak LME aluminium 3M ditutup pada $3.612,5/mt, naik 0,25%, bergerak sedikit lebih tinggi. Harga bergerak di bawah MA5 (3.669,00) dan MA10 (3.673,45) namun bertahan di atas MA30 (3.604,13) dan MA60 (3.525,20). Rata-rata bergerak jangka panjang tetap dalam susunan bullish; resistensi jangka pendek ditemui, tetapi tren naik jangka menengah tetap utuh. Indikator MACD's DIF (32,5799) berada di bawah DEA (42,1297), histogram MACD di -19,0996, momentum bullish jangka dekat terus melemah, namun prospek jangka menengah tetap kuat. Rentang perdagangan inti yang direkomendasikan untuk aluminium LME adalah $3.600-3.750/mt.

Sisi Makro: Iran kembali menyerang Israel setelah dua bulan. Militer Israel menyatakan pada 7 Juni bahwa mereka mendeteksi dua gelombang rudal yang diluncurkan dari Iran menuju Israel, dengan sirene serangan udara berbunyi di banyak bagian negara tersebut. Angkatan Udara Israel sedang mencegat rudal dan akan “menyerang ancaman terkait jika perlu untuk menghilangkan bahaya.” Presiden AS Trump mengatakan akan menelepon Perdana Menteri Israel Netanyahu untuk menyampaikan “jangan membalas.” Wakil Presiden Iran sekaligus Kepala Departemen Lingkungan Hidup, Ansari Shina, menyatakan bahwa Iran telah memulai penyusunan “Peraturan Biaya Jasa Lingkungan Selat Hormuz,” dengan draf awal selesai baru-baru ini, namun standar biaya dan mekanisme pengumpulan yang spesifik belum ditetapkan. Ketika Ketua The Fed Warsh Kevin bersiap memimpin rapat kebijakan moneter pertamanya (dari 16 hingga 17 Juni), Presiden AS Trump mengatakan akan menjadi kesalahan jika The Fed menaikkan suku bunga.

Fundamental: Sisi pasokan, menurut data SMM, produksi aluminium Tiongkok sedikit menurun minggu lalu, dengan proporsi aluminium cair naik 0,12 poin persentase WoW. Permintaan hilir terhadap aluminium cair sedang-sedang saja, dan fokus utama tetap pada ekspor produk setengah jadi aluminium. Sektor pengolahan hilir menunjukkan kinerja yang beragam. Meskipun dalam masa sepi konsumsi, permintaan ekspor yang kuat di beberapa sektor sebagian menutupi lemahnya permintaan domestik. Tingkat operasi mingguan untuk paduan sekunder, pelat/lembaran dan strip aluminium, serta aluminium foil melemah, sementara tingkat operasi paduan primer membaik. Sektor kawat dan kabel aluminium serta ekstrusi aluminium secara keseluruhan stabil. Total, tingkat operasi mingguan perusahaan hilir terkemuka turun tipis 0,1 poin persentase WoW. Sisi inventaris, Senin ini, stok sosial ingot aluminium Tiongkok berada di angka 1,36 juta ton, mengalami pengurangan stok sebesar 26.000 ton dari Senin lalu dan 15.000 ton dari Kamis lalu, seiring laju pengurangan stok yang terus meningkat.

Pasar Aluminium Primer: Pada perdagangan pagi, kontrak aluminium SHFE 2606 bergerak melemah, dengan pusat harga secara keseluruhan turun dari hari perdagangan sebelumnya. Sentimen pembelian di Tiongkok timur sedikit meningkat seiring penurunan harga aluminium, sementara beberapa penjual tetap menahan diri, enggan menjual dan menaikkan penawaran. Harga transaksi spot utama berada pada diskon 100–110 yuan/ton terhadap kontrak SHFE 2606. Jumat lalu, indeks sentimen penjualan di Tiongkok timur sebesar 2,91, turun 0,04 WoW; indeks sentimen pembelian sebesar 2,84, naik 0,19 WoW. Baru-baru ini, harga aluminium berjangka melanjutkan penurunan dari kemarin, dan ditambah dengan permintaan penimbunan stok dari hilir pada hari Jumat, sentimen pembelian pasar secara keseluruhan meningkat. Selain itu, pengiriman dari pemasok utama terbatas, dan penjual menunjukkan sentimen yang jelas untuk mempertahankan harga dan menahan penjualan, sehingga penawaran tetap tinggi. Akibatnya, kisaran harga transaksi aktual di Tiongkok tengah berada di sekitar diskon 190–200 yuan/ton terhadap kontrak SHFE 2606. Jumat lalu, indeks sentimen penjualan di Tiongkok tengah sebesar 2,86, turun 0,01 WoW; indeks sentimen pembelian sebesar 2,22, naik 0,02 WoW.

Skrap Aluminium: Jumat lalu, harga SMM A00 turun 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, sementara pasar skrap aluminium tetap stabil secara umum. Sisi pasokan, pengawasan regulasi atas kebijakan "faktur terbalik" terus diperketat, dengan beberapa provinsi membatalkan pengembalian pajak dan mengintensifkan audit pajak, yang mendorong naiknya biaya bahan baku berfaktur. Beberapa perusahaan di Anhui, Jiangxi, dan wilayah lain telah mengalami pengurangan produksi atau penghentian operasi. Volume masuk di pusat pengumpulan dan distribusi skrap aluminium menurun YoY, dan persediaan skrap yang tegang turun karena aliran masuk yang berkurang. Saat ini, biaya kepatuhan di sektor daur ulang bahan baku tetap tinggi, pasokan material berfaktur yang tersedia terus ketat, dan kelangkaan faktur telah menjadi pendukung harga inti. Sementara itu, gangguan dari konflik AS-Iran menyebabkan selisih harga terbalik antara pasar domestik dan luar negeri, membuat material impor berkualitas tinggi dengan harga rendah menjadi langka dan melemahkan suplai tambahan ke pasar domestik. Sisi permintaan, efek di luar musim menjadi nyata, perusahaan pengguna skrap hilir beroperasi pada tingkat rendah, pesanan pengguna akhir menunjukkan momentum lemah, dan perusahaan mempertahankan strategi pembelian sesuai kebutuhan dan persediaan rendah, dengan suasana pengadaan yang hati-hati. Pasar skrap aluminium diperkirakan akan melanjutkan fluktuasi yang relatif kuat di level tinggi. Ketatnya material berfaktur yang patuh akan bertahan, memberikan dukungan dasar untuk harga. Efek kontraksi tertunda dari skrap aluminium impor belum sepenuhnya terlepas, dan kedatangan di pelabuhan berikutnya akan tetap rendah, dengan suplai impor yang terbatas di bawah pola pasar luar negeri yang mengungguli pasar domestik. Pada saat yang sama, seiring dengan semakin dalamnya masa di luar musim, keberlanjutan pesanan untuk perusahaan pengguna skrap hilir mengkhawatirkan, dan mereka akan tetap pada strategi pembelian sesuai kebutuhan dan persediaan rendah, sehingga sulit bagi sentimen pengadaan untuk membaik secara signifikan.

Aluminium Paduan Sekunder: Sisi spot: Jumat lalu, produsen ADC12 arus utama umumnya menahan harga stabil, dengan harga SMM ADC12 tidak berubah di 23.900 yuan/mt. Di satu sisi, Jumat lalu, harga berjangka aluminium SHFE dan aluminium paduan bergerak mendatar, dan sisi biaya skrap aluminium mengalami fluktuasi terbatas; di sisi lain, laju pengadaan perusahaan die-casting hilir relatif stabil, permintaan penggunaan akhir tidak menunjukkan peningkatan yang jelas, dan transaksi pasar terutama didasarkan pada pengisian kembali kebutuhan pokok. Namun dalam jangka pendek, pasokan faktur yang ketat dan pengawasan kepatuhan yang semakin ketat di sisi biaya sulit untuk dilonggarkan, dan biaya bahan baku serta biaya terkait pajak akan tetap tinggi; di sisi pasokan, jika kelangkaan faktur terus meningkat, skala pemotongan produksi di industri akan semakin meluas. Ditambah dengan stok sosial yang rendah dan jendela impor yang tertutup, volume peredaran spot akan sulit untuk bertambah secara efektif. Sementara itu, sisi permintaan tetap lemah, menahan kenaikan harga. Dalam jangka pendek, harga ADC12 memiliki ruang penurunan yang terbatas, dan terobosan kenaikan harga tidak mendapatkan dukungan efektif dari sisi permintaan. Secara keseluruhan, harga diperkirakan akan tetap stabil secara umum dengan sedikit kenaikan.

Ringkasan Pasar Aluminium:Situasi geopolitik di Timur Tengah tetap bergejolak, sentimen pasar untuk menunggu dan melihat diperkirakan akan terus berlanjut, kesenjangan pasokan di luar negeri diharapkan memberikan dukungan dasar yang kuat bagi harga aluminium, kenaikan suku bunga The Fed sedang goyah, dan ekspektasi kenaikan biaya energi juga memberikan dorongan bullish bagi harga aluminium; namun, tekanan stok yang relatif tinggi di Tiongkok diperkirakan akan membatasi ruang kenaikan harga aluminium domestik, dan dalam jangka pendek, harga aluminium domestik diperkirakan terutama akan berfluktuasi dan menyesuaikan.

Informasi yang disediakan hanya sebagai referensi. Artikel ini bukan merupakan saran investasi, riset, atau pengambilan keputusan langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Segala keputusan yang dibuat oleh klien tidak ada hubungannya dengan SMM.