Kontrak Berjangka: Jumat lalu, seng LME dibuka pada $3.594/mt. Pada perdagangan awal, bulls dan bears saling terkait, dengan pusat seng LME sedikit menurun dan berosilasi sekitar $3.570/mt. Selanjutnya, pusat kembali rebound, dan selama sesi malam, seng LME melonjak ke tertinggi $3.602/mt. Setelah itu, bears menambah posisi secara besar-besaran, dan seng LME turun ke terendah $3.522,5/mt menjelang penutupan, akhirnya ditutup di $3.540/mt, turun $54,5/mt atau 1,52%. Volume perdagangan meningkat menjadi 11.703 lot, sementara posisi terbuka naik 3.251 lot menjadi 234.000 lot. Jumat lalu, kontrak seng SHFE 2607 teraktif dibuka pada 24.815 yuan/mt. Pada perdagangan awal, kontrak naik ke tertinggi 24.870 yuan/mt sebelum bulls mengambil laba dan harga kembali turun, menyentuh 24.640 yuan/mt menjelang penutupan dan akhirnya ditutup di 24.695 yuan/mt, turun 85 yuan/mt atau 0,34%. Volume perdagangan turun menjadi 59.844 lot, dan posisi terbuka turun 748 lot menjadi 96.892 lot.
Makro: Israel melancarkan serangan udara ke pinggiran selatan Beirut, Lebanon; Iran menanggapi dengan serangan rudal dan Trump melakukan intervensi darurat. AS menambah 172.000 tenaga kerja non-pertanian pada bulan Mei, melampaui ekspektasi, dan pasar sepenuhnya memperhitungkan kenaikan suku bunga 25 basis poin oleh Federal Reserve AS sebelum akhir tahun. Trump menyatakan bahwa the Fed tidak memiliki alasan untuk menaikkan suku bunga, laporan ketenagakerjaan sangat kuat, pasar saham seharusnya naik, dan pertumbuhan ekonomi tidak berarti inflasi. Iran membantah setuju untuk mentransfer sebagian uranium yang diperkaya ke negara ketiga. Tujuh negara OPEC+ akan menaikkan target produksi mereka sebesar 188.000 barel per hari mulai Juli. Putin menolak usulan "perundingan" Zelensky, menyebutnya tidak berarti. Sumber mengatakan pemerintah AS sedang mempertimbangkan untuk mengambil saham di perusahaan kecerdasan buatan. PBOC meningkatkan kepemilikan emasnya untuk bulan ke-19 berturut-turut, naik sebesar 320.000 ons MoM.
Spot:
Shanghai: Di Shanghai, sentimen pembelian untuk seng halus sebesar 2,08, dan sentimen penjualan sebesar 2,6. Di pagi hari, harga seng berjangka turun tipis MoM. Beberapa perusahaan hilir melakukan pembelian berdasarkan harga sesuai kebutuhan, menyebabkan peningkatan perdagangan spot. Pedagang fokus pada penjualan. Secara keseluruhan, premi spot pada Jumat lalu sedikit berubah dari Kamis.
Guangdong: Di Guangdong, sentimen pembelian seng olahan adalah 1,83, dan sentimen penjualan 2,40. Jumat lalu, penawaran pasar relatif stabil, dan harga berjangka sedikit menurun, dengan aktivitas pasar sedikit meningkat. Namun, harga yang saat ini tinggi dan ekspektasi konsumsi yang hati-hati membatasi pelepasan permintaan, dan pembelian perusahaan terutama didorong oleh permintaan kaku.
Tianjin: Di Tianjin, sentimen pembelian seng olahan adalah 1,78 dan sentimen penjualan 2,45. Harga seng sedikit mundur tetapi tidak mencapai tingkat harga psikologis pengguna hilir. Pembeli hilir melakukan penambahan stok kecil-kecilan untuk permintaan kaku dengan penetapan harga terbatas, dan pedagang mempertahankan premi stabil pada penjualan mereka. Secara keseluruhan, perdagangan pasar moderat.
Ningbo: Terdapat banyak pedagang yang menjual di pasar, dan pasokan secara keseluruhan melimpah. Di pagi hari, harga berjangka seng hanya turun sedikit. Pabrik paduan hilir sebagian besar membeli sesuai kebutuhan. Secara keseluruhan, perdagangan spot Jumat lalu moderat, dan premi spot pada dasarnya tetap stabil dari Kamis.
Inventaris: Pada 5 Juni, inventaris seng LME berkurang 950 mt menjadi 110.950 mt, turun 0,85%; menurut komunikasi SMM, per 4 Juni, inventaris Tiongkok berkurang 5.000 mt menjadi 264.100 mt.
Prospek Harga Seng: Jumat lalu, seng LME membentuk candlestick bearish besar. Data non-farm payrolls AS untuk Mei kembali mencatat pertumbuhan yang kuat, yang meningkatkan ekspektasi pasar akan kenaikan suku bunga Fed AS tahun ini. Dolar AS menguat tajam, logam non-ferrous tertekan dan menurun, dan pusat seng LME bergeser lebih rendah. Jumat lalu, seng SHFE membentuk candlestick bearish kecil, dengan resistensi dari rata-rata bergerak 5-hari dan 10-hari di atas. Dari sisi makro, ekspektasi kenaikan suku bunga yang meningkat secara signifikan menekan logam non-ferrous. Kelemahan di luar Tiongkok menyeret pasar Tiongkok. Konsumsi penggunaan akhir Tiongkok melemah, dan seng SHFE menurun. Namun, penurunan lebih lanjut pada TC konsentrat seng Tiongkok memberikan beberapa dukungan untuk seng SHFE, membatasi penurunannya. Seng SHFE diperkirakan akan diperdagangkan dalam kisaran terbatas hari ini.
Pernyataan Sumber Data: Semua data selain informasi yang tersedia untuk umum diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, dan hanya untuk referensi, bukan merupakan nasihat pengambilan keputusan.
![Sentimen Makro Bearish, SHFE Zinc Melemah [Komentar Pagi SMM Zinc]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/VPThK20251217171754.jpg)