[Analisis SMM] Pasar MHP Ketat dan Utang Tinggi di Tengah Kendala Pasokan dan Ketegangan Geopolitik

Telah Terbit: Jun 5, 2026 15:02

Simpan

Pasar MHP pekan ini secara keseluruhan mengetat, dengan harga beli nikel dan kobalt berfluktuasi di level tinggi. Sisi pasokan, Indonesia menyesuaikan formula HPM-nya, memunculkan ekspektasi kenaikan biaya untuk bijih hidrometalurgi, sementara defisit pasokan belerang mendorong sejumlah produsen merencanakan pemangkasan produksi, mengurangi pasokan MHP dan mendorong harga transaksi naik. Sisi permintaan, harga garam nikel di hilir menunjukkan pelemahan dan risiko kerugian masih berlanjut, membuat pabrik peleburan garam nikel relatif kurang bersedia menerima MHP berharga tinggi. Namun, permintaan ternary di hilir sedikit pulih, menciptakan kebutuhan pembelian yang kaku bagi sebagian produsen dan menopang penguatan harga beli nikel MHP. Di bawah pengaruh ekspektasi pasokan-permintaan yang ketat, pasar diprediksi akan bertahan dengan baik dalam jangka pendek.

Pasar nikel matte kadar tinggi juga mengalami pelemahan di sisi pasokan dan permintaan. Saat ini, nikel matte kadar tinggi memiliki keunggulan biaya yang jelas dibandingkan MHP, tetapi di sisi pasokan, pemasok utama telah menyelesaikan penandatanganan kontrak jangka panjang, sehingga kargo spot yang tersedia terbatas. Di sisi permintaan, kendala kompatibilitas lini produksi hilir membatasi kapasitas konsumsi aktual. Secara keseluruhan, sentimen pembelian lesu, aktivitas perdagangan rendah, dan harga beli tetap stabil.

Pasar belerang internasional terus mengetat, mendorong harga lebih tinggi. Ketegangan geopolitik di Timur Tengah masih belum terselesaikan, dengan sekitar 1 juta metrik ton belerang yang sudah dimuat masih terdampar di Selat Hormuz. Kondisi ini diperparah oleh larangan ekspor Turki dan perpanjangan larangan Rusia, semakin memperketat pasokan. Produsen utama Timur Tengah menaikkan harga jual resmi mereka secara tajam pada bulan Mei, dengan harga resmi di Kuwait, Qatar, dan UEA semuanya mencapai level tertinggi dalam beberapa tahun. Meskipun harga tinggi telah menekan sebagian permintaan, besaran kontraksi pasokan masih jauh melebihi penyusutan permintaan, membuat tren harga kuat sulit untuk dibalikkan. Harga belerang diperkirakan akan tetap tinggi. Ke depannya, perhatian ketat perlu diberikan pada perkembangan geopolitik dan pemulihan jalur transportasi.

Terkait harga nikel, ketegangan AS-Iran memicu kekhawatiran pasar atas kenaikan suku bunga minggu ini, yang menyebabkan penurunan luas pada logam non-ferrous. Ditambah gangguan dari berita tentang belerang dan kuota, harga nikel tertekan turun. Dengan meningkatnya MHP payable dan stabilnya nikel matte kadar tinggi payable, harga absolut MHP dan nikel matte kadar tinggi turun seiring penurunan harga nikel. Selain itu, harga kobalt MHP, serupa dengan harga kobalt murni, pada dasarnya tetap stabil. Secara keseluruhan, pasar produk antara diperkirakan akan bertahan dengan baik dalam jangka pendek.

Pernyataan Sumber Data: Kecuali informasi yang tersedia untuk publik, semua data lainnya diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan mengandalkan model database internal SMM. Hanya untuk referensi dan tidak menjadi rekomendasi pengambilan keputusan.

Untuk pertanyaan atau informasi lebih lanjut, silakan hubungi: lemonzhao@smm.cn

Untuk informasi lebih lanjut tentang cara mengakses laporan penelitian kami, hubungi:service.en@smm.cn

Berita Terkait

15 jam yang lalu

[SMM Ringkasan Pertemuan Pagi Nikel] Saham AS Rebound, Tekanan Makro Mereda, Kontrak Nikel SHFE Teraktif Naik Tipis di Perdagangan Awal

Baca Selengkapnya

[SMM Ringkasan Pertemuan Pagi Nikel] Saham AS Rebound, Tekanan Makro Mereda, Kontrak Nikel SHFE Teraktif Naik Tipis di Perdagangan Awal

[Catatan Rapat Pagi 21.09] Setelah kenaikan suku bunga diterapkan, saham AS menguat secara menyeluruh, dengan reli "berita buruk telah habis" terjadi. Semalam, Dow naik 0,61%, S&P 500 menguat 1,14%, Nasdaq naik 1,69%, dan Indeks Semikonduktor Philadelphia melonjak 3,14% (Arm naik 8%, Intel naik 7%, AMD/SanDisk naik 6%); imbal hasil Treasury 10 tahun turun dari 5,02% menjadi 4,94%, dan indeks dolar AS sedikit turun ke 100,22. Setelah pasar mencerna dot plot yang hawkish, selera risiko pulih, dan saham Eropa ditutup lebih tinggi sejalan. Kontrak nikel SHFE yang paling aktif diperdagangkan (2610) mundur setelah kenaikan cepat pada perdagangan awal, menutup sesi pagi di 123.640 yuan/mt, naik 0,62%. Setelah kenaikan suku bunga Fed AS diterapkan, selera risiko global pulih, dan tekanan makro mereda secara bertahap; momentum rebound nikel SHFE tetap moderat, dan dengan pola persediaan tinggi dan permintaan lemah nikel yang tidak berubah, dalam jangka pendek, harga kontrak nikel SHFE yang paling aktif diperdagangkan diperkirakan akan bergerak dalam kisaran 122.000-126.000 yuan/mt.

15 jam yang lalu

[Analisis SMM] Data Rinci Produksi Asam Sulfat Tiongkok pada Agustus

Baca Selengkapnya

[Analisis SMM] Data Rinci Produksi Asam Sulfat Tiongkok pada Agustus

Data NBS menunjukkan produksi asam sulfat (setara 100%) Tiongkok pada Agustus sebesar 7,984 juta ton, turun 308.000 ton dari 7,676 juta ton pada Juli, turun 15,5% YoY. Produksi kumulatif asam sulfat (setara 100%) pada 2026 sebesar 68,141 juta ton, turun 4,6% YoY secara kumulatif.

15 jam yang lalu

21 jam yang lalu

[SMM Analysis] Data Impor dan Ekspor Belerang dan Asam Sulfat Tiongkok untuk Agustus

Baca Selengkapnya

[SMM Analysis] Data Impor dan Ekspor Belerang dan Asam Sulfat Tiongkok untuk Agustus

Pada Agustus 2026, total impor belerang bulanan Tiongkok adalah 272.323,414 mt dalam kandungan fisik, turun 29,34% MoM dan turun 65,03% YoY, dengan sumber impor utama adalah UEA, Korea Selatan, Kanada, Jepang, Kazakhstan, Vietnam, Singapura, dan Filipina. Total ekspor belerang bulanan Tiongkok adalah 48 mt dalam kandungan fisik, turun 96,34% MoM dan naik 26,32% YoY, dengan tujuan ekspor utama adalah Indonesia dan Korea Selatan. Total impor asam sulfat bulanan Tiongkok adalah 9.938,436 mt dalam kandungan fisik, naik 831,85% MoM dan naik 1.051,37% YoY, dengan sumber impor utama adalah Korea Selatan, Taiwan, Tiongkok, Jerman, dan AS. Total ekspor asam sulfat bulanan Tiongkok adalah 2.474,46 mt dalam kandungan fisik, naik 153,47% MoM dan turun 99,43% YoY, dengan tujuan ekspor utama adalah Angola, Ghana, Kamboja, Hong Kong, Tiongkok, Vietnam, Singapura, Malaysia, dan Tanzania.

21 jam yang lalu

Berita Terkait

[SMM Ringkasan Pertemuan Pagi Nikel] Saham AS Rebound, Tekanan Makro Mereda, Kontrak Nikel SHFE Teraktif Naik Tipis di Perdagangan Awal

Sep 20, 2026 16:42

[Analisis SMM] Data Rinci Produksi Asam Sulfat Tiongkok pada Agustus

Sep 20, 2026 16:38

[SMM Analysis] Data Impor dan Ekspor Belerang dan Asam Sulfat Tiongkok untuk Agustus

Sep 20, 2026 11:14

[SMM Analysis] Data Impor dan Ekspor Belerang dan Asam Sulfat Tiongkok untuk Agustus

Sep 20, 2026 11:07

Daftar untuk Lanjut Membaca

Dapatkan akses ke wawasan terkini tentang logam dan energi baru

Daftar di Sini

Sudah memiliki akun?masuk di sini