Logika Pengiriman Mendasari, Premi Tembaga Spot Shanghai Sedikit Menyempit [SMM Shanghai Spot Copper]

SMM, 5 Juni:

Di sesi pagi, kontrak tembaga SHFE 2606 sebagian besar dibuka lebih rendah dengan gap dan kemudian bergerak sideways. Harga pembukaan di 106.290 yuan/mt, lalu cepat turun ke level terendah 105.030 yuan/mt, stabil dan naik tipis ke 105.490 yuan/mt, sebelum kembali melemah dan ditutup di 105.160 yuan/mt. Spread contango antara kontrak bulan depan dan bulan berikutnya sebesar 90–50 yuan/mt, dan margin laba impor tembaga SHFE terhadap kontrak 2606 bulan depan tercatat rugi 880–750 yuan/mt.

Sepanjang hari, indeks sentimen penjualan untuk katoda tembaga di Shanghai berada di 2,72, naik 0,02 dari hari sebelumnya, dan indeks sentimen pembelian di 2,66, naik 0,02 dari hari sebelumnya; data historis tersedia di database. Di awal sesi, pemasok awalnya mengutip tembaga kualitas standar dengan diskon 80–60 yuan/mt, dengan Xiangguang, Lufang, JCC, dll. mengutip diskon 70–60 yuan/mt, dan OLYDA, ONSAN, Dajiang-HS, dll. mengutip diskon 80 yuan/mt. Kemudian pemasok dengan cepat menurunkan harga, dengan ONSAN, Jinchuan Isa Yongchang, Tiefeng, Zhongtiaoshan, dll. mengutip diskon 100–80 yuan/mt, sementara Jinguan, Jinxin, Jintun PC, dan Jinfeng dikutip dengan diskon ex-pabrik 60 yuan/mt; tembaga berkualitas tinggi seperti Guixi dan Jintun Daban dikutip dengan premi 20–30 yuan/mt. Di sesi kedua, pemasok menunjukkan keinginan kuat untuk menahan harga, dan kargo berharga murah sulit ditemukan. Karena beberapa pemasok menjual kargo, diskon untuk tembaga tidak terdaftar sedikit turun, dengan transaksi diselesaikan pada diskon 300–260 yuan/mt.

Dari sisi pasokan-permintaan dan konsumsi, konsumsi membaik dari level sebelumnya. Menurut SMM, sejumlah pemasok melaporkan bahwa perusahaan hilir mengalami peningkatan pesanan. Seiring mendekatnya pengiriman, spread C antara kontrak depan dan berikutnya sedikit menyempit. Didukung logika pengiriman, keinginan pemasok untuk menahan harga meningkat, dan premi tembaga spot Shanghai sedikit naik. Selain itu, kerugian impor terus melebar, momentum arus masuk kargo luar negeri melemah, dan tambahan pasokan tetap terbatas. Secara keseluruhan, didukung logika pengiriman, harga tembaga spot Shanghai terhadap kontrak 2606 diperkirakan akan tetap didiskon minggu depan, dan diskon mungkin sedikit menyempit.