Risiko Peningkatan Penumpukan Persediaan Ingot Timbal di Tiongkok; Harga Timbal Mungkin Tetap Lesu [Risalah Rapat Pagi SMM untuk Timbal]

Futures:

Semalam, timbal LME dibuka pada $2.020/mt. Selama sesi Asia, timbal LME terus turun, mendekati level $2.000/mt dan menyentuh titik terendah $2.007/mt. Memasuki sesi Eropa, persediaan timbal di luar Tiongkok turun lebih dari 1.000 mt, dan timbal LME secara bertahap berhenti turun lalu rebound, memulihkan sebagian besar kerugian intraday, akhirnya ditutup pada $2.016,5/mt, turun 0,2%.

Semalam, kontrak timbal SHFE 2607 yang paling aktif diperdagangkan dibuka pada 16.455 yuan/mt. Setelah pembukaan, timbal SHFE lesu, sempat turun ke 16.380 yuan/mt, titik terendah baru dalam hampir tiga minggu. Namun, kepercayaan pasar terhadap dukungan biaya timbal sekunder tetap ada, dan timbal SHFE secara bertahap rebound di paruh kedua, akhirnya ditutup pada 16.430 yuan/mt, turun 0,27%. Open interest tercatat 69.309 lot, meningkat 1.182 lot dari hari perdagangan sebelumnya.

Sisi makro:

Presiden AS Trump: dalam tahap negosiasi akhir untuk mengakhiri perang Iran, menolak mencairkan dana ke Iran sebelum penandatanganan perjanjian. Garda Revolusi Iran: gencatan senjata di semua front termasuk Lebanon adalah syarat awal untuk mengakhiri perang dengan AS. Hezbollah: menolak hasil yang disebut negosiasi langsung Lebanon-Israel, hanya fokus pada gencatan senjata menyeluruh. Selain itu, Zelenskyy menulis surat terbuka kepada Putin, mengusulkan pertemuan; Putin mengatakan bersedia bernegosiasi dengan pihak Ukraina berdasarkan pertemuan Anchorage. Lebih lanjut, pejabat Fed AS: pilihan saat ini adalah antara tetap bersabar atau menaikkan suku bunga, dengan inflasi sebagai risiko ekonomi utama, dan AI sejauh ini tidak berdampak.

:

Kemarin di pasar spot timbal, timbal SHFE berbalik turun, menghapus seluruh kenaikan mingguan. Sentimen penjualan pemasok beragam — sebagian menjual dengan diskon mengikuti pasar, sementara yang lain menghentikan kuotasi dan mengambil sikap wait-and-see. Selain itu, selisih harga regional untuk kargo yang diambil sendiri dari pabrik peleburan timbal primer melebar. Daerah produksi utama dikuotasi pada premi 0-25 yuan/mt terhadap harga rata-rata timbal #1 SMM secara ex-works, dengan diskon 25 yuan/mt masih tersedia di beberapa wilayah, sementara premi di wilayah tertentu naik menjadi 200-300 yuan/mt. Di sisi timbal sekunder, smelter menahan penjualan di harga rendah dan menangguhkan kuotasi, atau menawarkan dengan premi. Timbal olahan sekunder dikuotasi dengan premi 0-75 yuan/mt terhadap SMM #1 lead secara ex-works. Sebagian besar perusahaan hilir memiliki sentimen wait-and-see yang kuat, namun aktivitas permintaan membaik dibandingkan hari sebelumnya. Beberapa perusahaan membeli saat harga turun sesuai kebutuhan, dan transaksi pasar spot membaik secara regional, didominasi oleh kargo berharga rendah yang diambil sendiri dari smelter.

Persediaan: Per 4 Juni, persediaan timbal LME tercatat 312.525 mt, turun 1.150 mt dari hari perdagangan sebelumnya. Persediaan waran batangan timbal SHFE tercatat 57.498 mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Persediaan sosial batangan timbal SMM meningkat sekitar 300 mt dibandingkan 1 Juni.

Prakiraan harga timbal hari ini:

Baru-baru ini, perusahaan timbal primer dan sekunder di Henan, Anhui, dan wilayah lain melanjutkan produksi secara terkonsentrasi, menyebabkan peningkatan pasokan batangan timbal. Sementara itu, seiring penguatan harga timbal pada paruh pertama pekan ini, perusahaan hilir menunjukkan antusiasme pembelian yang rendah. Selain itu, karena musim sepi dan cuaca panas, beberapa perusahaan hilir berencana mengambil libur, melemahkan konsumsi timbal, dan persediaan sosial batangan timbal beralih ke tren naik. Pada saat yang sama, pengiriman kontrak SHFE lead 2606 sudah masuk agenda, dan perlu diperhatikan kemungkinan persediaan tersembunyi berkonversi menjadi persediaan terlihat ke depannya. Dalam jangka pendek, harga timbal mungkin tetap lesu. Selain itu, sementara harga timbal menurun, harga aki bekas mengalami penurunan terbatas karena pasokan ketat, memperluas kerugian produsen timbal sekunder, dengan faktor dukungan biaya masih berlaku di sisi bawah.

Penafian sumber data: Data selain informasi publik berasal dari informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, diproses oleh SMM hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran pengambilan keputusan.