[Tinjauan Mingguan SMM] Harga Pasar Kobalt Secara Umum Cenderung Menurun Pekan Ini

Kobalt Murni:

Harga spot kobalt murni berfluktuasi melemah minggu ini, berada di bawah tekanan. Dari sisi pasokan, smelter utama menurunkan harga pabrik mereka menjadi 422.000 yuan/mt, sementara basis penawaran pedagang tetap dalam kisaran sebelumnya, dipertahankan antara paritas dan premium 10.000 yuan/mt. Dari sisi permintaan, perusahaan paduan dan material magnetik hilir terus melakukan restok sesuai kebutuhan, mempertahankan kontrol ketat atas persediaan bahan baku. Penurunan harga minggu ini terutama didorong oleh terus melemahnya harga garam kobalt. Saat ini, selisih harga logam antara kobalt murni dan garam kobalt sebagian besar telah tereliminasi, dan jendela arbitrase disolusi terbalik telah sepenuhnya tertutup. Dalam jangka pendek, pasar mungkin terus menghadapi lanskap volatil dan tertekan, dan stabilisasi harga kobalt murni masih bergantung pada kembalinya harga garam kobalt ke level stabil.

Produk Antara Kobalt:

Harga produk antara kobalt turun tipis minggu ini. Dari sisi pasokan, penambang dan pedagang utama masih mempertahankan penawaran di sekitar $26/lb; namun, karena pasar garam kobalt tetap lemah secara persisten, smelter hilir mengadopsi sikap pembelian yang lebih hati-hati, dan harga transaksi tender dari beberapa penambang telah turun ke $25,1/lb. Terkait pengiriman, persetujuan kuota Q1 2026 terus berjalan lambat karena prosedur yang kompleks, diperparah oleh kapasitas logistik yang ketat di DRC dan rendahnya prioritas yang diberikan untuk transportasi bahan baku kobalt, menyebabkan kedatangan kargo dalam volume besar berulang kali tertunda. Dalam jangka pendek, dukungan sisi permintaan tetap lemah, dan harga mungkin terus bergerak sideways; agar pasar stabil dan menguat ke depan, masih perlu menunggu pemulihan permintaan hilir dan rebound harga garam kobalt.

Kobalt Sulfat:

Harga spot kobalt sulfat terus turun minggu ini. Dari sisi pasokan, kisaran penawaran merek utama bergeser turun ke 87.000-93.000 yuan/mt, dan beberapa smelter serta pedagang, terkendala tekanan arus kas, memilih menjual dengan harga diskon, dengan sumber daya berharga rendah di pasar menyentuh 85.000-86.000 yuan/mt. Dari sisi permintaan, perusahaan hilir terutama berfokus pada destocking, dengan keinginan pembelian tetap rendah, dan transaksi pasar terbatas pada pengadaan just-in-time yang sporadis. Alasan inti di balik kelemahan harga yang berkelanjutan ini terletak pada ketidaksesuaian strategis antara penjual dan pembeli: di sisi permintaan, intensitas pengadaan perusahaan LCO tidak sesuai ekspektasi, dan dengan pemain-pemain utama dalam periode pengungkapan laporan interim, pengendalian inventaris diperketat dan antusiasme penimbunan tetap rendah; di sisi pasokan, beberapa perusahaan, didorong oleh tekanan arus kas atau pertimbangan kinerja laporan interim, terus mengadopsi strategi penjualan dengan harga diskon, yang semakin memperparah sentimen pasar yang bearish dan, melalui sisi biaya, menekan harga black mass serta harga absolut kobalt sulfat, membentuk lingkaran umpan balik negatif. Dalam jangka pendek, harga kobalt sulfat mungkin tetap lesu, dan stabilisasi serta pemulihan pasar masih menunggu pelepasan substantif dari permintaan restocking terkonsentrasi dari hilir.

Tim Riset Energi Baru SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Feng Disheng 021-51666714

Lv Yanlin 021-20707875

Xiao Wenhao 021-51666872

Zhang Haohan 021-51666752

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Xu Yang 021-51666760

Yang Lianting 021-51595835

Wang Zhaoyu 021-51666827