Tinjauan Harga Pasar Perak dan Komentar Singkat Ekspektasi (4 Juni 2026) [Tinjauan Mingguan Pasar Perak SMM]

[Tinjauan Harga]

Minggu ini (1/6-4/6), perak terus berfluktuasi turun dalam kelesuan, dengan pusat harga keseluruhan bergeser lebih rendah, karena futures internasional dan domestik melemah secara bersamaan. Dari sisi makro, alat CME FedWatch menunjukkan probabilitas 98,4% bahwa The Fed AS akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada bulan Juni, dengan hanya 1,6% probabilitas pemotongan suku bunga; untuk September, probabilitas mempertahankan suku bunga saat ini berada di 71,1%, dengan probabilitas kenaikan suku bunga sebesar 27,8%. Dari sisi data, ketenagakerjaan ADP AS bulan Mei melampaui ekspektasi, dengan penambahan tenaga kerja sektor swasta sebesar 122.000, kenaikan bulanan terbesar sejak Januari tahun lalu, dengan fokus utama pada data non-farm payrolls AS bulan Mei besok malam. Dari sisi geopolitik, konflik AS-Iran tetap belum terselesaikan; Trump menyatakan negosiasi AS-Iran berjalan lancar dan mendekati penandatanganan kesepakatan, sementara blokade maritim terhadap Iran mungkin diperpanjang hingga September; Perdana Menteri Israel mengindikasikan perbedaan taktis dengan AS tetapi tujuan strategis yang selaras, sementara militer Israel menyatakan tidak akan ada gencatan senjata di Lebanon. Dari sisi permintaan industri, kuotasi utama batangan perak standar nasional di pasar Shanghai terhadap TD tetap dalam kisaran diskon tipis, namun diskon menyempit lebih lanjut secara mingguan (WoW), dengan kuotasi pasar secara bertahap bergerak menuju paritas. Sebagian besar harga transaksi berada dalam diskon 20-0 yuan/kg terhadap kontrak SGE TD. Seiring penurunan harga perak selama minggu ini, konsumsi hilir sedikit pulih secara mingguan, dengan tekanan jual kargo spot di level rendah agak mereda, meskipun konsumsi keseluruhan tetap lesu. Dari sisi inventaris, konsumsi hilir dan sentimen investasi tetap berhati-hati, dan perbaikan signifikan tidak mungkin terjadi dalam waktu dekat. Inventaris sosial batangan perak di Shanghai dan Shenzhen terus mengalami akumulasi tipis. Dari sisi rasio emas/perak, per 3 Juni, rasio emas/perak BMA melebar lebih lanjut dari 62,3 menjadi 63,8 minggu ini.

[Data Utama]

Bearish:

Warsh resmi dilantik sebagai Ketua The Fed, dengan nada yang jelas hawkish.

Dana spekulatif menarik diri secara besar-besaran, dengan posisi net long non-komersial perak COMEX terus menyusut.

Bullish:

Krisis energi Peru berlanjut, dengan keadaan darurat nasional dinyatakan hingga akhir tahun. Dua belas tambang besar telah menerapkan produksi bergilir, dan produksi perak bulan Mei diperkirakan turun 5%-8%, dengan kesenjangan pasokan-permintaan global masih berlanjut.

[Fokus Terkini]

5 Juni: Laporan non-farm payrolls AS bulan Mei

12 Juni: Data CPI AS bulan Mei

Fokus utama: Pidato pejabat The Fed AS, perkembangan terbaru negosiasi AS-Iran, dan implementasi pembatasan produksi di tambang-tambang Peru.

[Prakiraan Harga]

Perak diperkirakan bergerak di level rendah minggu depan. Harga perak belum terbebas dari tekanan makro, dan narasi spekulasi sisi pasokan sebelumnya sebagian besar telah mereda. Fokus utama akan tertuju pada data non-farm payrolls besok malam, pidato pejabat The Fed AS, dan arah negosiasi AS-Iran. Dari sisi operasi, disarankan untuk menunggu dan mengamati hingga muncul sinyal stabilisasi yang jelas. Dari sisi fundamental Tiongkok, sentimen pembelian hilir tetap relatif hati-hati. Konsumsi keseluruhan sedikit pulih seiring harga perak bertahan di level rendah jangka pendek. Tekanan jual spot di level rendah di pasar sedikit mereda, tetapi pasar secara keseluruhan tetap lesu. Sentimen investasi juga tidak menunjukkan rebound yang jelas. Persediaan sosial batangan perak spot terus mengalami sedikit akumulasi. Diskon transaksi spot utama di pasar diperkirakan tetap dalam kisaran diskon 10-0 yuan/kg terhadap harga TD Shanghai Gold Exchange.