[SMM Ulasan Harian Baja Tahan Karat] Penurunan Harga Futures Baja Tahan Karat Menular ke Pasar Spot, Sentimen Wait-and-See di Pasar Baja Tahan Karat Menguat Seiring Harga Terkoreksi

SMM melaporkan pada 4 Juni bahwa futures SS menunjukkan tren penurunan dan koreksi. Didorong oleh penurunan harga nikel SHFE, futures SS ikut terkoreksi, secara keseluruhan beroperasi di bawah level 15.000 yuan/mt. Pada penutupan sesi pagi, kontrak SS paling aktif tercatat di 14.745 yuan/mt. Di sisi pasar spot, dipengaruhi oleh penurunan futures SS, pengguna akhir hilir stainless steel spot menunjukkan peningkatan signifikan dalam sentimen wait-and-see yang hati-hati, dengan aktivitas penawaran dan transaksi di pasar spot semakin melemah, dan kuotasi pedagang disesuaikan ke bawah.

Kontrak futures SS paling aktif mengalami penurunan dan koreksi. Pada pukul 10:15, SS2607 tercatat di 14.770 yuan/mt, turun 245 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi spot untuk 304/2B di Wuxi berada di kisaran 400-900 yuan/mt. Di pasar spot, harga rata-rata coil cold-rolled 201/2B di Wuxi tetap stabil; untuk coil cold-rolled untrimmed 304/2B, harga rata-rata di Wuxi turun 50 yuan/mt dan di Foshan turun 50 yuan/mt; harga coil cold-rolled 316L/2B di Wuxi tetap stabil; untuk coil hot-rolled 316L/NO.1, kuotasi Wuxi naik 50 yuan/mt; coil cold-rolled 430/2B di Wuxi maupun Foshan tetap stabil.

Pekan ini, pasar stainless steel mencatat futures sedikit naik sementara harga spot bergerak sideways dan stabil, dengan korelasi futures-spot yang lemah. Pasar resmi memasuki musim sepi konsumsi tradisional, dan tarik-menarik fundamental antara pihak long dan short semakin intensif. Pedagang memiliki kepercayaan lemah terhadap prospek dengan sentimen wait-and-see yang kuat, namun pemulihan tipis di futures menstabilkan aktivitas pasar. Dikombinasikan dengan agen pabrik baja yang mempertahankan harga stabil untuk pengiriman dan permintaan rigid berkelanjutan dari hilir yang memberikan penopang, persediaan sosial terus mengalami sedikit destocking. Secara keseluruhan, pasar menunjukkan pola pemulihan sentimen tipis di futures, permintaan rigid menopang harga spot, permintaan musim sepi yang melemah, dan pasokan tetap tinggi. Di sisi futures, futures SS sedikit naik pekan ini untuk menguji rebound, namun momentum kenaikan tidak cukup, dengan futures secara konsisten gagal menembus 15.000 yuan/mt. Rebound futures ini tidak memiliki dukungan fundamental substantif dan hanya didorong oleh pemulihan sentimen pasar, menyisakan ruang kenaikan terbatas dan sulit mendorong harga spot naik secara bersamaan, dengan tren keseluruhan bergerak sideways. Dari sisi spot dan inventaris, sedikit pemulihan di pasar berjangka mendukung stabilnya harga spot, dengan transaksi permintaan rigid yang tetap stabil. Saat ini, efek musim sepi mulai terlihat, dengan intensitas pembelian hilir yang secara bertahap melemah dan pabrik baja menerima lebih sedikit pesanan berjangka; namun, pemulihan di pasar berjangka memperbaiki sentimen pasar, dan dikombinasikan dengan pengiriman aktif oleh agen pabrik baja, inventaris sosial terus mengalami sedikit destocking minggu ini menjadi 936.300 ton, dengan level inventaris rendah yang memberikan dukungan tertentu bagi harga spot. Dari sisi biaya dan pasokan, harga bahan baku secara umum stabil, dengan tren kenaikan NPI kadar tinggi yang melambat, sementara harga skrap baja tahan karat dan ferrochrome karbon tinggi tetap stabil. Profitabilitas pabrik baja saat ini moderat, dengan margin keuntungan kalkulasi bahan baku spot di 2%-3% dan margin keuntungan kalkulasi bahan baku inventaris di 3,5%-5%, dengan keuntungan yang cukup besar mendukung pabrik baja mempertahankan jadwal produksi tinggi. Dipengaruhi oleh pesanan musim sepi yang tidak mencukupi, industri memiliki keinginan untuk stabilisasi harga. Sebagian besar pabrik baja tidak lagi meningkatkan produksi, dan beberapa perusahaan berencana memangkas produksi untuk pemeliharaan, tetapi pola pasokan tinggi industri secara keseluruhan belum mengalami pergeseran signifikan. Secara keseluruhan, tren pelemahan permintaan baja tahan karat di musim sepi cukup jelas, dengan pesanan berjangka yang lesu dan dukungan sisi permintaan yang terus menurun. Dalam jangka pendek, pemulihan pasar berjangka, permintaan rigid, dan level inventaris rendah dapat mendukung harga spot baja tahan karat agar tidak turun, tetapi tekanan jadwal produksi tinggi tetap ada di bawah margin keuntungan tinggi pabrik baja. Ke depan, permintaan musim sepi akan semakin menurun, ketidaksesuaian pasokan-permintaan akan secara bertahap meningkat, dan risiko koreksi harga akan naik. Fokus selanjutnya harus pada keberlanjutan reli pasar berjangka, perubahan permintaan rigid hilir, pelaksanaan pemeliharaan pabrik baja, dan fluktuasi harga bahan baku.