Gangguan Makro Memperburuk Fundamental yang Lemah, Harga Timbal Berbalik Melemah [Risalah Rapat Pagi SMM untuk Timbal]

Futures:

Semalam, timbal LME dibuka pada $2.038/mt. Dengan kemunduran berulang dalam kemajuan gencatan senjata AS-Iran, logam non-ferrous turun secara menyeluruh. Setelah menyentuh $2.046/mt selama dua hari berturut-turut, timbal LME mulai berfluktuasi turun secara keseluruhan, dengan kerugian melebar terutama selama sesi malam, hampir mengembalikan seluruh kenaikan hari sebelumnya, akhirnya ditutup pada $2.020,5/mt, turun 0,81%.

Semalam, kontrak timbal SHFE 2607 yang paling aktif diperdagangkan dibuka pada 16.575 yuan/mt. Di bawah tekanan peningkatan pasokan domestik, ditambah dengan tarikan dari penurunan timbal LME, timbal SHFE turun berturut-turut setelah pembukaan, jatuh di bawah semua moving average ke level terendah hampir tiga minggu di 16.485 yuan/mt. Penurunan sedikit mereda menjelang penutupan, dengan timbal SHFE akhirnya ditutup pada 16.500 yuan/mt, turun 0,87%. Open interest tercatat 63.578 lot, meningkat 2.430 lot dari hari perdagangan sebelumnya.

Dari sisi makro:

Kemajuan perundingan damai AS-Iran bergejolak: Presiden AS Trump menyatakan bahwa negosiasi dengan Iran berjalan "sangat baik" dan "sangat dekat" untuk menandatangani kesepakatan, dengan blokade angkatan laut berpotensi berlangsung hingga September. DPR AS mengesahkan resolusi yang membatasi wewenang Trump untuk menggunakan kekuatan militer terhadap Iran. Perdana Menteri Israel mengatakan ada "perbedaan taktis" dengan Trump tetapi tujuan inti tetap selaras. Rubio menegaskan kembali bahwa operasi militer AS terhadap Iran telah berakhir, sementara militer Israel menyatakan "tidak ada gencatan senjata" di Lebanon. Selain itu, PMI Jasa ISM AS bulan Mei rebound di atas ekspektasi, dengan sub-indeks harga yang dibayar mencapai level tertinggi 4 tahun. Ketenagakerjaan ADP AS bulan Mei meningkat 122.000, tertinggi dalam 16 bulan. Beige Book The Fed AS mencatat bahwa konflik Timur Tengah mendorong tekanan inflasi naik, kepercayaan konsumen melemah, dan ketenagakerjaan tetap stabil.

:

Kemarin di pasar spot timbal, didorong oleh kenaikan timbal LME, timbal SHFE menunjukkan kinerja kuat, sementara kargo yang beredar di pasar spot melimpah. Beberapa pemasok menurunkan diskon penawaran mereka untuk menjual, dengan kargo smelter timbal primer dari wilayah produksi utama yang diambil sendiri dari lokasi produksi dikutip pada premi setara dengan harga rata-rata timbal #1 SMM secara ex-works. Sementara itu, peleburan timbal sekunder menunjukkan peningkatan keinginan untuk menjual, dengan diskon yang melebar di beberapa wilayah, karena timbal olahan sekunder dikutip pada premi -50~0 yuan/mt terhadap harga rata-rata timbal #1 SMM secara ex-works. Perusahaan hilir umumnya mengadopsi sikap wait-and-see, dengan beberapa hanya melakukan pengadaan just-in-time, dan transaksi pasar spot lesu.

Persediaan: Per 3 Juni, persediaan timbal LME sebesar 313.675 mt, turun 275 mt dari hari perdagangan sebelumnya. Persediaan waran ingot timbal SHFE mencapai total 57.498 mt, meningkat 203 mt dari hari perdagangan sebelumnya. Persediaan sosial ingot timbal SMM menurun 1.600 mt dibandingkan 28 Mei.

Perkiraan harga timbal hari ini:

Baru-baru ini, lanskap makro di luar Tiongkok cukup kompleks, ekspektasi siklus pemulihan pengiriman maritim telah mundur, dan logam non-ferrous secara keseluruhan berada di zona negatif. Sementara itu, persediaan timbal LME berada pada level tertinggi sejak 2013, membentuk kontras tajam dengan pasokan spot yang ketat di Asia Tenggara. Di Tiongkok, karena ketidaksesuaian pasokan-permintaan periodik, ekspektasi penumpukan persediaan ingot timbal telah muncul. Ditambah dengan meningkatnya transaksi diskon spot, harga timbal diperkirakan melemah dalam jangka pendek, dengan perhatian pada faktor dukungan biaya selanjutnya dari timbal sekunder.

Penafian Sumber Data: Data selain informasi yang tersedia secara publik diperoleh oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, dan hanya untuk referensi serta tidak merupakan saran pengambilan keputusan.