Harga Tembaga Turun Semalam karena Pelaku Pasar Bullish Mengurangi Posisi; Harga Tembaga Tinggi Menekan Permintaan dengan Diskon Spot yang Berlanjut [Risalah Rapat Pagi Tembaga SMM]

Kamis, 4 Juni 2026
Futures: Semalam, tembaga LME dibuka pada $13.948,5/mt, menyentuh level tertinggi $13.952/mt di awal sesi, kemudian pusat harga bergerak turun sepanjang sesi, menyentuh level terendah $13.785/mt menjelang penutupan, dan akhirnya ditutup pada $13.785,5/mt, turun 1,42%, dengan volume perdagangan 21.000 lot dan open interest 272.000 lot, turun 370 lot dari hari perdagangan sebelumnya, terutama mencerminkan pengurangan posisi oleh pihak bull. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2607 paling aktif dibuka pada 106.360 yuan/mt, menyentuh level tertinggi 106.540 yuan/mt tepat saat pembukaan, kemudian pusat harga berosilasi turun, menyentuh level terendah 105.730 yuan/mt menjelang penutupan, dan akhirnya ditutup pada 105.860 yuan/mt, turun 0,49%, dengan volume perdagangan 38.000 lot dan open interest 185.000 lot, turun 3.142 lot dari hari perdagangan sebelumnya, mencerminkan pengurangan posisi oleh pihak bull.
[Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM] Berita:
(1) Tintina Mines, perusahaan tambang junior yang berfokus di Chile, mengumpulkan C$91 juta (sekitar $65,8 juta) dalam investasi yang didukung oleh Sumitomo Corp. Jepang dan keluarga Gignac untuk mendanai pengembangan aset tembaga-emas unggulannya dan mengonsolidasikan ekuitas dalam proyek tersebut. Perusahaan menyatakan dalam pernyataan pada hari Selasa bahwa para pihak akan berpartisipasi dalam penempatan privat subscription receipts, masing-masing dihargai C$0,68. Receipts akan diterbitkan dalam dua tahap dengan jenis berbeda. Tahap pertama berjumlah C$62 juta, terdiri dari saham biasa Tintina dan waran; tahap kedua hanya terdiri dari saham biasa, berjumlah C$29 juta. Tintina menyatakan sekitar C$55 juta dari C$91 juta yang dikumpulkan akan digunakan untuk memajukan proyek Domeyko Sulfuros menuju keputusan investasi akhir (FID), dengan sisa C$36 juta akan digunakan untuk mengakuisisi pemegang saham minoritas proyek (saat ini memegang 26,25%). Perusahaan menambahkan bahwa ini menyiratkan valuasi pre-money sebesar C$138 juta untuk proyek Domeyko Sulfuros.
Spot:
(1) Shanghai: Pada pagi hari 3 Juni, kontrak tembaga SHFE 2606 menunjukkan pola pembukaan lebih rendah kemudian rebound dengan osilasi. Harga pembukaan adalah 107.000 yuan/mt, setelah itu harga cepat bergerak turun, menyentuh 106.520 yuan/mt, kemudian berosilasi dan rebound, mencapai 106.990 yuan/mt, dan sedikit mundur menjelang penutupan, dengan harga penutupan 106.920 yuan/mt. Selisih harga Contango antar-bulan antara kontrak futures berkisar antara 160-100 yuan/mt, dan margin keuntungan impor untuk tembaga SHFE terhadap kontrak 2606 berada antara rugi 800 yuan/mt dan rugi 730 yuan/mt. Intraday, pusat harga tembaga bergeser naik dan konsumsi perusahaan hilir melemah. Menurut SMM, harga spot tembaga Shanghai tetap di sekitar 106.500 yuan/mt, pengambilan kargo oleh pengguna akhir melambat, dan beberapa perusahaan pengolahan produk setengah jadi tembaga di China timur berencana mematikan tungku dan memangkas produksi karena penumpukan inventaris produk jadi, menunjukkan bahwa penekanan permintaan oleh harga tinggi semakin intensif. Selain itu, memasuki bulan pengiriman, meskipun harga tembaga tetap pada level yang relatif tinggi, selisih harga Contango antar-bulan antara kontrak futures bertahan di 160-100 yuan/mt, kesediaan pemasok untuk mengirim ke gudang pengiriman meningkat, dan mereka mempertahankan harga serta menahan penjualan, memberikan dukungan bagi diskon spot. Oleh karena itu, sentimen beli dan jual sama-sama mundur intraday, dan transaksi aktual lesu. Secara keseluruhan, didukung oleh pelebaran selisih harga antara kontrak futures yang memperkuat penetapan harga tegas pemasok dan harga tembaga tinggi yang menekan permintaan, harga spot tembaga Shanghai terhadap kontrak 2606 diperkirakan tetap pada diskon hari ini, dengan ruang terbatas bagi diskon untuk semakin dalam.
(2) Guangdong: Pada 3 Juni, harga spot katoda tembaga #1 Guangdong terhadap kontrak bulan depan: tembaga kualitas tinggi dikutip pada 30 yuan/mt, turun 30 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga kualitas standar dikutip pada diskon 40 yuan/mt, turun 40 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga SX-EW dikutip pada diskon 100 yuan/mt, naik 40 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata katoda tembaga #1 Guangdong adalah 106.680 yuan/mt, naik 720 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 106.585 yuan/mt, naik 715 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, seiring harga tembaga terus naik, pemasok aktif memotong harga untuk menjual, dan perdagangan secara keseluruhan buruk.
(3) Tembaga impor: Pada 3 Juni, harga rata-rata warrant stabil dari hari perdagangan sebelumnya di $67/mt (kisaran harga 63-71 $/mt); harga rata-rata B/L stabil dari hari perdagangan sebelumnya di $68/mt (kisaran harga 64-72 $/mt); harga rata-rata tembaga EQ (CIF B/L) stabil dari hari perdagangan sebelumnya di $37/mt (kisaran harga 32-42 $/mt), dengan kuotasi mengacu pada kargo yang tiba pada Juni dan awal Juli.
(4) Tembaga sekunder: Pada 3 Juni, harga penutupan futures pukul 11:30 adalah 106.920 yuan/mt, naik 1.060 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi spot rata-rata adalah -65 yuan/mt, naik 5 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga skrap tembaga naik 300 yuan/mt secara bulanan. Indeks sentimen penjualan skrap tembaga turun ke 2,74, dan indeks sentimen pembelian naik ke 2,3. Selisih harga antara katoda tembaga dan skrap tembaga adalah 3.503 yuan/mt, naik 732 yuan/mt secara bulanan. Selisih harga antara batang katoda tembaga dan batang tembaga sekunder adalah 1.730 yuan/mt. Menurut survei SMM, harga tembaga mundur dari level tertinggi hari ini. Meskipun banyak pemasok skrap tembaga aktif menjual selama sesi pagi, harga tembaga terus menurun di sore hari, dan pemasok skrap tembaga sebagian besar berhenti menjual. Perusahaan batang tembaga sekunder membeli saat harga turun, dan pasar skrap tembaga secara keseluruhan mengalami perdagangan yang relatif aktif.
Harga: Dari sisi makro, negosiasi AS-Iran tetap menemui jalan buntu, dan ketegangan di kawasan Teluk kembali meningkat, mendorong dolar AS menguat dan menekan harga tembaga. Selain itu, data ketenagakerjaan ADP AS melampaui ekspektasi pasar, dan presiden Fed New York menyatakan tidak perlu menaikkan atau menurunkan suku bunga saat ini. Dari sisi fundamental, sisi pasokan, dipengaruhi oleh pelebaran selisih harga antar kontrak futures, kesediaan pemasok untuk mengirim ke gudang serah terima meningkat, dan sirkulasi kargo spot di pasar ketat. Sisi permintaan, permintaan secara keseluruhan biasa saja, tertekan oleh harga tembaga yang tinggi. Secara keseluruhan, harga tembaga diperkirakan akan mempertahankan tren fluktuasi dalam kisaran sempit hari ini.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Segala keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]