Harga Tembaga Ditutup Menguat Semalam karena Pelaku Short Mengurangi Posisi; Diskon Spot, Berfluktuasi di Level Tinggi [Risalah Rapat Pagi Tembaga SMM]

Rabu, 3 Juni 2026
Futures: Semalam, tembaga LME dibuka di $13.954,5/mt, turun ke $13.941/mt di awal sesi, lalu pusat harga naik, mencapai $14.056/mt sebelum ditutup di $13.983,5/mt, naik 0,75%. Volume perdagangan mencapai 22.000 lot, dan open interest tercatat 273.000 lot, turun 242 lot dari hari perdagangan sebelumnya, mengindikasikan pengurangan posisi oleh pihak bearish. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2607 yang paling aktif diperdagangkan dibuka di 106.720 yuan/mt, turun ke 106.660 yuan/mt saat pembukaan, lalu pusat harga bergeser naik, menyentuh level tertinggi 107.420 yuan/mt sebelum berfluktuasi di level tinggi dan ditutup di 107.100 yuan/mt, naik 0,45%. Volume perdagangan mencapai 50.000 lot, dan open interest tercatat 191.000 lot, turun 420 lot dari hari perdagangan sebelumnya, mengindikasikan pengurangan posisi oleh pihak bearish.
[Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM] Berita:
(1) Konkola Copper Mines (KCM), anak perusahaan Vedanta Resources, mengatakan pada hari Selasa bahwa mereka telah memulai rencana pemeliharaan 60 hari untuk smelter Nchanga di Zambia. KCM menyatakan bahwa pemeliharaan ini bertujuan meningkatkan efisiensi operasional, keandalan peralatan, dan kinerja produksi jangka panjang. Menurut Kementerian Pertambangan Zambia, produksi tembaga perusahaan pada 2025 adalah 80.215 mt. Penghentian terencana ini merupakan bagian dari strategi modernisasi perusahaan yang lebih luas untuk meningkatkan kapasitas menuju target 300.000 mt per tahun pada 2030. Ini sejalan dengan tujuan nasional Zambia untuk meningkatkan produksi tembaga negara dari 890.346 mt pada 2025 menjadi 3 juta mt pada 2031.
Spot:
(1) Shanghai: Pada 2 Juni, kontrak tembaga SHFE 2606 menunjukkan pola kenaikan cepat diikuti koreksi sebelum stabil di sesi pagi. Harga pembukaan adalah 105.620 yuan/mt. Setelah pembukaan, harga dengan cepat melonjak ke level tertinggi 106.390 yuan/mt, lalu mundur ke 105.640 yuan/mt. Setelah stabil, harga rebound sedikit, dengan harga penutupan di 105.860 yuan/mt. Selisih harga Contango antar-bulan berkisar antara 160 yuan/mt dan 90 yuan/mt. Margin keuntungan impor untuk tembaga SHFE terhadap kontrak bulan depan 2606 berkisar dari kerugian 640 yuan/mt hingga kerugian 570 yuan/mt. Melihat ke depan hari ini, pusat harga tembaga bergeser naik, konsumsi perusahaan hilir melemah, namun seiring melebarnya selisih harga Contango antar-bulan, kesediaan pemasok untuk mengirim ke gudang penyerahan meningkat. Pemasok mempertahankan harga tinggi dan menahan penjualan, dan ketersediaan kargo berharga rendah diperkirakan akan mengetat, memberikan dukungan bagi diskon spot. Dipengaruhi oleh kenaikan harga tembaga, selisih harga antara katoda tembaga dan tembaga bekas melebar, mendorong diskon spot untuk tembaga non-terdaftar melebar lebih jauh. Secara keseluruhan, di bawah pengaruh harga tembaga tinggi dan melebarnya selisih antar-bulan, tembaga spot Shanghai diperkirakan akan mempertahankan level diskon terhadap kontrak 2606 hari ini.
(2) Guangdong: Pada 2 Juni, harga spot katoda tembaga Guangdong #1 terhadap kontrak bulan depan: tembaga kualitas tinggi dikutip pada premi 60 yuan/mt, turun 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga kualitas standar dikutip pada paritas, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga SX-EW dikutip pada diskon 60 yuan/mt, naik 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata katoda tembaga Guangdong #1 adalah 105.960 yuan/mt, naik 1.115 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 105.870 yuan/mt, naik 1.130 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, harga tembaga naik tetapi pemasok enggan menurunkan harga, dan aktivitas perdagangan pasar lesu.
(3) Tembaga impor: Pada 2 Juni, harga rata-rata waran turun $2/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi $67/mt (kisaran harga 63-71 $/mt); harga rata-rata B/L turun $2/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi $68/mt (kisaran harga 64-72 $/mt); harga rata-rata tembaga EQ (CIF B/L) turun $2/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi $37/mt (kisaran harga 32-42 $/mt), dengan kutipan mengacu pada kargo yang tiba pada Juni dan awal Juli.
(4) Tembaga sekunder: Pada 2 Juni pukul 11:30, harga penutupan futures adalah 105.860 yuan/mt, naik 1.110 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi spot rata-rata adalah -70 yuan/mt, turun 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga skrap tembaga naik 500 yuan/mt secara MoM. Indeks sentimen penjualan skrap tembaga tetap stabil di 2,78, sementara indeks sentimen pembelian naik menjadi 2,28. Selisih harga antara katoda tembaga dan skrap tembaga adalah 2.773 yuan/mt, naik 541 yuan/mt secara MoM. Selisih harga antara batang katoda tembaga dan batang tembaga sekunder adalah 1.380 yuan/mt. Menurut survei SMM, seiring lonjakan harga tembaga, pemasok skrap tembaga secara alami menunjukkan sentimen jual yang kuat, sementara perusahaan batang tembaga sekunder hilir tidak menunjukkan ketakutan terhadap harga tinggi melainkan aktif mencari transaksi. Beberapa perusahaan batang tembaga sekunder mengindikasikan mereka optimis terhadap harga tembaga selanjutnya dan karenanya bersedia membeli pada harga tinggi.
Harga: Dari sisi makro, AS menyesuaikan tarif pada produk tembaga, aluminium, dan baja tertentu tetapi tidak menyebutkan katoda tembaga. Pasar masih memiliki ekspektasi kenaikan tarif pada katoda tembaga, yang mendorong harga tembaga. Selain itu, Iran menyatakan bahwa komunikasi AS-Iran telah terputus selama beberapa hari. Meskipun AS membantah hal ini, pasar tetap waspada terhadap negosiasi AS-Iran. Dari sisi fundamental, sisi pasokan, sumber tembaga kualitas tinggi langka dan sirkulasi kargo spot secara keseluruhan sedikit mengetat; sisi permintaan, kenaikan harga tembaga sangat menekan sentimen pembelian hilir, dengan permintaan keseluruhan tetap lesu. Secara keseluruhan, harga tembaga diperkirakan bergerak sideways di level tinggi hari ini.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Segala keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]