[Analisis SMM] Harga Nikel Berfluktuasi Melemah Pekan Ini Seiring Meningkatnya Tarik-Menarik antara Dukungan Sisi Pasokan dan Persediaan Tinggi

Harga nikel secara keseluruhan bergerak sideways minggu ini dengan sedikit koreksi. Awal pekan, didorong oleh meningkatnya ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed AS dan ketegangan geopolitik yang berulang di Selat Hormuz, kontrak nikel SHFE paling aktif sempat turun di bawah 141.000 yuan/mt. Namun, mulai pertengahan pekan, logika dukungan sisi pasokan yang kuat membantu harga nikel stabil di atas 142.000 yuan/mt, setelah itu bergerak sideways, dengan penurunan mingguan 0,26%. Di sisi pasar spot, harga rata-rata nikel murni SMM #1 adalah 143.700 yuan/mt minggu ini, turun 150 yuan/mt WoW. Premi nikel Jinchuan turun signifikan minggu ini, dengan kisaran turun ke 600-1.000 yuan/mt. Premi nikel electrodeposited domestik arus utama terpengaruh oleh perpindahan kontrak, dengan kisaran turun ke -700-100 yuan/mt. Transaksi pasar spot biasa-biasa saja minggu ini, dengan pembeli hilir hanya melakukan pengadaan just-in-time dan konsumsi tetap lesu.

Di sisi makro, Kevin Warsh resmi dilantik sebagai Ketua The Fed, sambil menghadapi dua tantangan besar — lonjakan imbal hasil obligasi AS dan meningkatnya ekspektasi inflasi AS. Ekspektasi pasar terhadap pemotongan suku bunga terus mundur, dan ekspektasi kenaikan suku bunga semakin menguat. Indeks harga PCE AS bulan April naik 3,8% YoY, mencapai level tertinggi tiga tahun, dengan indeks inti meningkat ke 3,3% YoY. Indeks dolar AS berfluktuasi di level tinggi, terus membebani harga logam non-ferrous. Ketegangan geopolitik tetap stagnan minggu ini. Pejabat Iran menyatakan bahwa teks "nota kesepahaman" Iran-AS belum difinalisasi dan Iran belum menyetujui nota kesepahaman apa pun. Jika ketegangan mereda, ekspektasi pemulihan pasokan sulfur akan memberikan tekanan jangka pendek pada harga nikel; di sisi lain, kebuntuan yang berlanjut berarti dukungan biaya sulfur tetap utuh, memberikan lantai bagi harga nikel.

Di sisi inventaris, inventaris Zona Berikat Shanghai sekitar 1.700 mt minggu ini, flat WoW. Inventaris sosial Tiongkok sekitar 117.000 mt, penambahan inventaris sekitar 4.200 mt WoW.

Saat ini, harga nikel berada dalam tarik-menarik berkepanjangan antara bull dan bear. Inventaris tinggi terus menekan elastisitas harga nikel, berfungsi sebagai resistensi inti yang membatasi kenaikan harga. Kontrak nikel SHFE yang paling aktif diperdagangkan diperkirakan akan bergerak dalam kisaran inti 138.000-148.000 yuan/mt minggu depan.