[Analisis SMM] Pasar EMM Terus Melemah, Pelemahan Jangka Pendek Sulit Dibalikkan

Baru-baru ini, pasar EMM China mengalami pola penurunan sedikit diikuti stabilitas sementara, dengan tren penurunan lemah yang persisten. Meskipun penurunan melambat dan tidak ada penurunan tajam berturut-turut, pesimisme pasar tetap kuat, dan tekanan penurunan terus berlanjut.

Pasar spot: Penawaran terus melemah, dengan sering munculnya kargo berharga rendah.
Saat ini, penyesuaian penurunan yang rasional terlihat pada kuotasi pasar spot ritel EMM, dengan kuotasi tunai termasuk pajak dari pabrik utama terkonsentrasi di kisaran 17.900-18.100 yuan/mt. Beberapa produsen di daerah terpencil dan pedagang lebih lanjut menurunkan kuotasi untuk mempercepat pengiriman. Suasana perdagangan pasar lesu. Pembeli di hilir menunjukkan mentalitas yang jelas “beli saat harga naik terus dan tahan saat harga turun”, dengan sentimen menunggu yang kuat, hanya mempertahankan pengadaan pesanan kecil untuk kebutuhan pokok. Tidak adanya permintaan pengadaan massal semakin memperburuk pola pasar yang lemah.
Pasar tender pabrik baja: Penurunan harga meningkat.
Harga tender pabrik baja terus melemah, menjadi faktor inti yang menyeret turun harga mangan. Kemarin, harga tender putaran baru beberapa pabrik baja untuk bola logam mangan dan ingot logam mangan, termasuk pajak dan pembayaran pada saat penerimaan, ditekan turun ke 17.980-18.800 yuan/mt, dengan beberapa pabrik baja mengalami penurunan hingga 520 yuan/mt dibandingkan tender sebelumnya, mencerminkan keinginan kuat untuk menekan harga. Sementara itu, persediaan bahan baku pabrik baja berada pada level tinggi, dan strategi pengadaan menjadi lebih konservatif, menyebabkan penyusutan signifikan dalam volume pengadaan tender. Dengan latar belakang permintaan yang lemah dan tekanan laba, pabrik baja mengutamakan pencernaan inventaris dan mengurangi pengadaan eksternal, semakin melemahkan dukungan permintaan pasar dan memperkuat ekspektasi pesimistis untuk pasar masa depan.
Alasan inti penurunan: ketidakseimbangan permintaan-penawaran + permintaan lemah + sentimen pesimistis
Pola pasokan-permintaan longgar: Tingkat operasi industri EMM tetap tinggi, tekanan sisi pasokan terus berlanjut, dan ditambah dengan aksi jual oleh pedagang yang dipicu oleh penurunan harga sebelumnya, peredaran barang di pasar melimpah. Permintaan hilir melemah di dua sektor: Industri baja telah memasuki musim sepi tradisional, dengan pemulihan permintaan akhir di sektor real estat dan infrastruktur lebih lambat dari perkiraan, sehingga permintaan pengadaan pabrik baja lesu. Di sektor energi baru, pengadaan di industri LMO dan LMFP berhati-hati, dengan tindak lanjut permintaan kaku yang tidak memadai, sehingga sulit memberikan dukungan efektif. Sentimen pasar pesimis: Penurunan harga yang terus-menerus telah menghancurkan kepercayaan pasar, membentuk lingkaran umpan balik negatif “semakin turun, semakin banyak yang menunggu; semakin banyak yang menunggu, semakin turun,” dengan pesimisme menyebar ke seluruh rantai industri.
Prospek pasar: Pelemahan jangka pendek akan berlanjut; perhatikan sinyal penting dari tender pabrik baja.
Secara keseluruhan, pasar EMM saat ini tidak memiliki dukungan positif yang signifikan, dan tren penurunan lemah kemungkinan tidak akan berbalik dalam jangka pendek. Harga EMM diperkirakan akan melanjutkan pola lemah dan fluktuatif dalam waktu dekat, dengan kemungkinan penurunan lebih lanjut.