Premi Spot Ingot Seng Tianjin Lesu pada Mei, Pola Surplus Kemungkinan Tidak Berubah pada Juni [Analisis SMM]

Menjelang akhir Mei, pasar ingot seng Tianjin menunjukkan karakteristik operasional "pasokan stabil, konsumsi terbatas, dan persediaan tinggi." Memasuki Juni, pasar secara luas memperkirakan kelebihan pasokan sulit untuk berbalik, dengan tanda-tanda pelemahan konsumsi hilir yang jelas. Premi diperkirakan akan tetap lesu ke depannya.

Sisi pasokan: produksi stabil, tekanan akumulasi persediaan

Dari sisi pasokan, pabrik peleburan merek utama di wilayah Tianjin mempertahankan produksi yang sebagian besar normal pada Mei. Meskipun beberapa rencana pemeliharaan rutin dilaksanakan selama periode tersebut, hal ini tidak berdampak signifikan terhadap output keseluruhan, dan produksi ingot seng tetap stabil di level tinggi.

Dengan laju pengiriman normal, persediaan di wilayah Tianjin meningkat secara signifikan, dan kapasitas gudang serah terima pada dasarnya telah mencapai titik jenuh. Menghadapi tekanan persediaan yang tinggi, beberapa pedagang yang ingin segera mengirim barang dan menerima pembayaran berlomba menurunkan premi pengiriman, menyebabkan pasar spot ingot seng Tianjin terus diperdagangkan pada diskon yang tajam. Tekanan kelebihan pasokan dari sisi penawaran menjadi faktor utama yang membatasi kinerja pasar.

Sisi konsumsi: biaya tinggi dan harga jual lesu, kerugian memicu pengurangan produksi dan penghentian operasi

Dari sisi konsumsi, permintaan seng hilir di wilayah Tianjin terutama terkonsentrasi pada perusahaan galvanisasi. Meskipun Mei berada di penghujung musim puncak tradisional, kinerja konsumsi tidak sesuai ekspektasi. Alasan utama lemahnya sisi konsumsi pada Mei terletak pada inversi antara biaya dan harga. Perusahaan hilir menghadapi situasi biaya bahan baku yang tinggi ditambah harga jual produk jadi yang lesu, sehingga mengalami kerugian. Terpengaruh oleh hal ini, beberapa perusahaan galvanisasi menerapkan pengurangan produksi dan penghentian operasi untuk membendung kerugian, yang menyebabkan penurunan konsumsi seng secara keseluruhan. Di bawah efek ganda dari penekanan pembelian akibat harga tinggi dan pengurangan produksi serta penghentian operasi akibat kerugian, laju penyerapan ingot seng lambat, aktivitas perdagangan spot tetap lesu, persediaan di wilayah Tianjin terus terakumulasi, dan premi regional tetap tertekan.

Prospek Juni: kelebihan pasokan berlanjut, premi kemungkinan tidak optimis

Pola kelebihan pasokan secara keseluruhan tetap tidak berubah pada Juni. Beberapa pemeliharaan di wilayah utara memiliki dampak yang relatif kecil terhadap pasokan ingot seng, dan pasokan ingot seng diperkirakan tetap dalam kondisi sedikit surplus. Sementara itu, konsumsi secara keseluruhan pada bulan Juni tidak memiliki titik terang yang substantif. Seiring berakhirnya musim puncak sepenuhnya, tingkat operasi hilir selanjutnya diperkirakan sulit meningkat dan bahkan mungkin menurun lebih lanjut. Jika masalah biaya tinggi dan margin tipis tetap belum terselesaikan, cakupan pemangkasan produksi dan penghentian operasi di sektor hilir dapat meluas, dan kecepatan destocking ingot seng akan semakin melambat. Secara keseluruhan, pasar ingot seng Tianjin diperkirakan akan melanjutkan tren kelebihan pasokan pada bulan Juni. Mengingat melemahnya konsumsi hilir secara signifikan dan tekanan destocking yang besar di pasar, premi diperkirakan akan tetap lesu ke depannya, dengan kemungkinan rebound signifikan yang terbatas.