Destocking Ingot Timbal Mendorong Harga Timbal Rebound Setelah Menyentuh Level Terendah, Sementara Perusahaan Timbal Sekunder yang Kembali Berproduksi Secara Berturut-turut Membatasi Kenaikan Harga [Risalah Rapat Pagi SMM untuk Timbal]

Futures:

Semalam, timbal LME dibuka pada $2.005/mt dan bergerak sideways selama sesi Asia. Memasuki sesi Eropa, harga sempat turun lalu menguat, menyentuh titik terendah $1.995/mt sebelum posisi jual dikurangi. Timbal LME mencapai titik tertinggi $2.015/mt menjelang penutupan, akhirnya ditutup pada $2.013/mt, naik 0,4%.

Semalam, kontrak timbal SHFE 2607 yang paling aktif diperdagangkan dibuka pada 16.735 yuan/mt, sempat menyentuh titik tertinggi 16.780 yuan/mt di awal sesi sebelum bergerak sideways, dan akhirnya ditutup pada 16.775 yuan/mt, naik 0,24%.

Dari sisi makro:

Waller dilantik, menekankan bahwa The Fed AS akan "berorientasi reformasi." Gubernur The Fed AS Waller menyatakan bahwa sikap saat ini adalah mempertahankan suku bunga stabil dalam waktu dekat, dan kenaikan suku bunga diperlukan jika ekspektasi inflasi menjadi tidak terjangkar. Direktur Dewan Ekonomi Nasional Gedung Putih AS Hassett mencatat bahwa potensi kesepakatan AS-Iran dapat menyebabkan penurunan signifikan harga energi dan membuka ruang bagi The Fed AS untuk memangkas suku bunga. Kementerian Perdagangan Tiongkok melaporkan bahwa dari Januari hingga April, penyerapan investasi asing nasional mencapai 287,69 miliar yuan, turun 10,3% YoY. CSRC dan tujuh departemen lainnya bersama-sama menerbitkan dokumen untuk memberantas aktivitas bisnis sekuritas, futures, dan dana lintas batas yang ilegal. PBOC mengumumkan akan melakukan operasi MLF senilai 600 miliar yuan pada 25 Mei, dengan tenor satu tahun. Pasar saham Hong Kong tutup pada hari Senin, dengan perdagangan southbound dan northbound ditangguhkan.

:

Di pasar Jiangsu, Zhejiang, Shanghai, kuotasi waran tetap langka, dan pemasok terutama memperdagangkan kargo yang diambil sendiri dari pabrik peleburan timbal primer. Timbal SHFE terus bertahan dengan baik, dan pemasok mengirimkan barang mengikuti pasar. Namun, beberapa pabrik peleburan mempertahankan harga pengiriman karena persediaan terbatas. Daerah produksi utama mengutip timbal primer dengan premi 0-50 yuan/mt terhadap harga rata-rata timbal SMM #1 secara ex-factory, dengan beberapa daerah mengutip premi 150-200 yuan/mt ex-factory. Selain itu, seiring harga timbal pulih, kerugian timbal sekunder diperbaiki, dan sentimen pengiriman pabrik peleburan membaik. Daerah produksi utama mengutip timbal olahan sekunder dengan diskon 50-0 yuan/mt terhadap timbal SMM #1 secara ex-factory, dengan beberapa premi 50 yuan/mt masih tersedia. Namun, perusahaan hilir memiliki permintaan rigid yang terbatas, terutama setelah harga timbal naik, dengan lebih banyak perusahaan hilir mengambil sikap wait-and-see dan menurunnya antusiasme permintaan, mengakibatkan transaksi pasar spot yang lesu.

Persediaan: Pada 22 Mei, persediaan timbal LME tidak berubah dari hari sebelumnya di 286.475 mt. Per 21 Mei, persediaan sosial ingot timbal SMM di lima lokasi mencapai total 73.300 mt, meningkat 2.300 mt dari 14 Mei.

Perkiraan harga timbal hari ini:

Harga futures timbal yang lebih rendah menghasilkan beberapa permintaan stocking dari pembeli hilir saat harga turun. Dikombinasikan dengan berkurangnya impor timbal, hal ini berkontribusi pada destocking ingot timbal dan mendukung harga timbal untuk rebound setelah menguji level terendah. Sementara itu, perusahaan timbal sekunder secara bertahap melanjutkan produksi, dan harga transaksi timbal olahan sekunder telah bergeser ke diskon (terhadap harga rata-rata timbal #1 SMM). Pasokan tambahan diperkirakan akan memberikan tekanan pada keberlanjutan destocking ingot timbal selanjutnya, membatasi ruang kenaikan harga timbal.

Pernyataan Sumber Data: Semua data selain informasi publik merupakan data olahan SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model database internal SMM, hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran pengambilan keputusan.