Prakiraan pekan depan: Logam besi lesu di level dasar dalam jangka pendek
Pekan ini, logam besi terus mengalami koreksi, dengan batu bara kokas dan kokas mencatat koreksi paling signifikan. Pada paruh pertama pekan ini, Kementerian Perindustrian dan Teknologi Informasi mengeluarkan pemberitahuan tentang langkah-langkah pelaksanaan penggantian kapasitas di industri baja, mengusulkan rasio penggantian kapasitas pembuatan besi dan baja tidak kurang dari 1,5:1. Pengetatan lebih lanjut persyaratan penggantian kapasitas ini memiliki dampak jangka panjang. Sementara itu, fluktuasi pasar makro di luar Tiongkok cukup signifikan, dan ekspektasi pasar terhadap "kenaikan suku bunga" di luar Tiongkok menguat. Pada paruh kedua pekan ini, data lima produk baja utama dirilis, menunjukkan produksi meningkat sementara persediaan terus mengalami destocking. Di sisi pasar spot, pedagang mulai melunak terhadap harga, selisih harga spot-futures hot-rolled coil terus menyempit, sebagian pedagang spot-futures terutama melakukan cut loss dan menjual, sementara pengguna akhir terus melakukan restocking sesuai kebutuhan.
Dalam jangka pendek, berdasarkan survei pelacakan SMM, rata-rata produksi harian hot metal turun 1.000 mt secara WoW pekan ini. Mulai pekan depan, fasilitas yang sebelumnya dihentikan akan berturut-turut melanjutkan produksi, dan hot metal diperkirakan akan rebound dari level rendah. Namun, ekspektasi kenaikan suku bunga di luar Tiongkok berarti dukungan biaya akan tetap lemah dalam jangka pendek. Di sisi baja, persediaan akan terus mengalami destocking, tetapi permintaan diperkirakan mencapai puncaknya, ditambah dengan melemahnya penerimaan pesanan ekspor baru-baru ini dan rumor pembatasan ekspor produk setengah jadi, yang menyebabkan ekspektasi pasar terhadap ekspor melemah. Secara keseluruhan, sentimen pasar telah mendingin belakangan ini, dan logam besi kemungkinan akan tetap lesu di level dasar dalam jangka pendek.
Bijih besi: Logam besi terkoreksi setelah reli, bergerak sideways dalam kisaran sempit dalam jangka pendek
Harga bijih besi turun tajam pekan ini. Dari perspektif fundamental, meskipun pasokan meningkat, dampak cuaca memperlambat pertumbuhan pengiriman, sehingga membatasi tekanan jangka pendek. Di sisi permintaan, laba komprehensif pabrik baja tetap relatif baik, dan permintaan rigid terus menopang harga bijih besi. Melihat ke pekan depan, pengiriman dari Australia dan Brasil serta Guinea di pasar bijih impor diperkirakan menunjukkan pertumbuhan signifikan, dan pengiriman bijih besi global diperkirakan terus meningkat, semakin memperluas lanskap pasokan yang longgar. Dari sisi permintaan, berdasarkan estimasi data pemeliharaan blast furnace SMM, dua blast furnace akan melanjutkan produksi setelah pemeliharaan minggu depan, dan produksi hot metal diperkirakan sedikit meningkat. Namun, mengingat permintaan penggunaan akhir untuk baja jadi melemah secara marjinal dan destocking melambat, jika produksi hot metal terus meningkat, ketidakseimbangan pasokan-permintaan baja akan semakin intensif, menekan keuntungan pabrik baja dan menekan permintaan bijih besi.Bijih besi diperkirakan memiliki ruang penurunan terbatas minggu depan, kemungkinan mencapai titik terendah lalu bergerak sideways.
Kokas: Pabrik baja dan perusahaan kokas akan terus bernegosiasi; pasar kemungkinan berjalan stabil minggu depan
Dari sisi pasokan, produksi perusahaan kokas tetap stabil, dan pengiriman relatif lancar, dengan persediaan kokas mereka sendiri tetap di level rendah. Dari sisi permintaan, tingkat operasi pabrik baja tetap tinggi, dan rata-rata harian hot metal masih diperkirakan meningkat ke depan, dengan permintaan rigid untuk kokas menunjukkan tren peningkatan. Namun, futures logam hitam terus menurun belakangan ini, profitabilitas baja menyempit, dan pasar baja sudah memasuki musim sepi konsumsi, menekan permintaan kokas. Sementara itu, persediaan kokas sebagian besar pabrik baja berada di level wajar, dan kemauan mereka untuk menerima kenaikan harga kokas rendah. Batubara kokas: produksi batubara kokas dari tambang tetap stabil, dan pasokan batubara kokas relatif stabil. Namun, futures batubara kokas dan kokas melemah belakangan ini, meredam sentimen pasar batubara kokas. Pedagang dan perantara lainnya mempercepat pengiriman, laju pengadaan hilir untuk batubara kokas melambat, dan pesanan baru yang ditandatangani tambang batubara biasa-biasa saja. Persediaan batubara kokas di beberapa tambang regional terakumulasi, dan harga stabil dengan sedikit penurunan. Singkatnya, tarik-menarik antara perusahaan baja dan kokas akan berlanjut,dan pasar kokas diperkirakan tetap stabil sementara minggu depan.
Besi Tua: Pabrik Baja Sebagian Besar Membeli Sesuai Kebutuhan untuk Restok, Harga Jangka Pendek Mungkin Bertahan di Level Rendah
Dari sisi pasokan, pasokan besi tua relatif stabil belakangan ini, dengan yard menunjukkan kemauan jual yang kuat; dari sisi permintaan, seiring pasar melemah dan transaksi lesu, margin keuntungan per ton pabrik baja tertekan, dan pengadaan sebagian besar membeli sesuai kebutuhan untuk restok. Secara keseluruhan, pasokan saat ini sedikit longgar dibandingkan permintaan, dan dengan tekanan pada keuntungan pabrik tungku listrik, keinginan mereka untuk mengumpulkan besi tua ke depannya terbatas. Harga besi tua jangka pendek diperkirakan akan bertahan di level rendah.
Rebar: Divergensi Signifikan dalam Sentimen Pasar, Tekanan Turun Masih Ada di Dasar
Harga rebar berfluktuasi turun minggu ini, dengan harga rata-rata nasional saat ini di 3.229 yuan/mt, turun 46 yuan/mt WoW dari Jumat lalu. Dari sisi pasokan, profitabilitas keseluruhan pabrik baja blast furnace tetap relatif baik, dengan sebagian besar pabrik mempertahankan tingkat produksi sebelumnya. Minggu ini, sebuah pabrik baja di Tiongkok timur melanjutkan produksi lini penggulungan, dan produksi meningkat secara signifikan. Di beberapa wilayah, masalah faktur menyulitkan pabrik tungku listrik untuk mengumpulkan besi tua, dan beberapa pabrik mengurangi jam operasi. Selain itu, kenaikan biaya menyebabkan profitabilitas di bawah level sebelumnya, dan produksi jangka pendek akan tetap di level menengah-ke-rendah. Dari sisi permintaan, penurunan harga dikombinasikan dengan hujan intermiten di beberapa wilayah memperlambat laju pembelian pengguna akhir, dengan pembelian pada dasarnya sesuai kebutuhan, dan permintaan menurun WoW. Dari sisi inventaris, laju pengambilan kargo agen melambat minggu ini, dan permintaan pasokan langsung pabrik baja menurun, menyebabkan inventaris pabrik bergeser dari penurunan ke peningkatan, sementara inventaris sosial melanjutkan tren destocking. Menurut sumber pasar, sentimen terbagi — sebagian percaya ketidakseimbangan pasokan-permintaan relatif kecil, dan setelah penurunan dalam terkompresi, harga bisa rebound; sementara yang lain mencatat tidak ada berita makro positif dan permintaan masih di bawah ekspektasi, menunjukkan harga masih menghadapi tekanan turun. Ke depan, margin keuntungan pabrik baja tetap besar, dan pasokan jangka pendek akan terus memiliki ruang untuk pertumbuhan, sementara permintaan akan memasuki musim sepi tradisional di bulan Juni. Ketidakseimbangan pasokan-permintaan akan terakumulasi secara bertahap, dan dalam tarik-menarik antara posisi beli dan jual ini, harga spot diperkirakan masih menghadapi tekanan turun minggu depan.
HRC: Pertumbuhan Permintaan Menghadapi Hambatan, Harga Diperkirakan Lesu Minggu Depan
Harga cold-rolled dan hot-rolled turun tipis minggu ini, dengan transaksi keseluruhan melemah WoW. Dari sisi pasokan, dampak pemeliharaan pada lini penggulungan menurun WoW minggu ini, dan produksi HRC secara keseluruhan meningkat. Dari sisi permintaan, permintaan semu sedikit rebound minggu ini. Dari sisi persediaan, persediaan sosial HRC yang disurvei SMM mencapai 4,5281 juta mt minggu ini, turun 185.300 mt WoW, atau -3,93% WoW. Berdasarkan wilayah, Tiongkok Utara, Tiongkok Timur, dan Tiongkok Timur Laut mengalami penurunan persediaan yang signifikan, wilayah tengah dan barat mengalami destocking tipis, sementara Tiongkok Selatan terus mengalami penumpukan persediaan. Dari sisi biaya, futures coking coal dan kokas melemah minggu ini, menekan harga coking coal dan kokas. Iron ore lesu mengikuti tren pasar, dan dukungan biaya HRC sedikit melemah. Ke depan, ekspektasi yang tidak memadai untuk kenaikan harga kokas putaran keempat, ditambah ekspektasi kenaikan suku bunga di luar Tiongkok, membuat dukungan biaya HRC tetap lemah. Dari perspektif fundamental HRC, pertumbuhan permintaan HRC mencapai titik jenuh minggu ini, dan dikombinasikan dengan dampak musim sepi saat ini, kenaikan permintaan lebih lanjut kurang memiliki momentum. Secara keseluruhan, persediaan HRC terus menurun, dan ketidakseimbangan penawaran-permintaan tidak menonjol. Sementara itu, mengingat dampak musim sepi yang semakin dalam, daya dorong untuk perbaikan fundamental lebih lanjut relatif kecil. Harga HRC diperkirakan akan lesu minggu depan, dengan kontrak paling aktif beroperasi di kisaran 3340-3440.
1. Data yang dirujuk dalam laporan ini tersedia di database SMM (
2. Untuk informasi lebih lanjut mengenai berita baja SMM, laporan analitis, database, dan konten lainnya, silakan hubungi Li Ping dari Divisi Baja SMM di 021-51595782.
*Pandangan dalam laporan ini didasarkan pada informasi yang dikumpulkan dari pasar dan penilaian komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang disediakan dalam laporan ini hanya untuk referensi, dan risiko ditanggung oleh pengguna. Laporan ini tidak merupakan saran riset investasi langsung. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Segala keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM. Selain itu, SMM tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kewajiban yang timbul dari penggunaan pandangan dalam laporan ini secara tidak sah atau ilegal.
SMM berhak untuk memodifikasi dan memiliki interpretasi akhir atas ketentuan disclaimer ini.
