Pada April 2026, Tiongkok mengimpor 211.700 mt dalam kandungan fisik skrap tembaga dan skrap tembaga cacah, turun 6,96% MoM dan naik 3,41% YoY. Impor kumulatif dari Januari hingga April 2026 mencapai 839.600 mt dalam kandungan fisik, naik 8,05% YoY secara kumulatif. (Kode HS: 74040000)
I. Lanskap Pemasok Utama Tetap Solid, Jepang dan Thailand Masih Menjadi Kontributor Kunci
Pada April, konsentrasi sumber impor skrap tembaga tetap tinggi, dengan tiga negara pemasok teratas menyumbang lebih dari 40% secara gabungan:
Thailand: Mengekspor 35.000 mt dalam kandungan fisik ke Tiongkok pada April, menyumbang 16,55%, naik 39,86% YoY dan turun 14,22% MoM. Thailand tetap menjadi sumber impor skrap tembaga terbesar bagi Tiongkok. Meskipun terjadi penurunan MoM, tingkat pertumbuhan YoY hampir 40% tetap dipertahankan, mencerminkan kapabilitas pasokan yang stabil.
Jepang: Mengekspor 34.200 mt dalam kandungan fisik ke Tiongkok pada April, menyumbang 16,15%, naik 4,65% YoY dan turun 17,60% MoM. Sebagai pemasok terbesar kedua, Jepang masih mempertahankan pertumbuhan YoY positif dan tetap menjadi sumber pelengkap penting skrap tembaga bagi Tiongkok.
Korea Selatan: Mengekspor 13.300 mt dalam kandungan fisik ke Tiongkok pada April, menyumbang 6,26%, naik 55,48% YoY dan naik 28,53% MoM. Tingkat pertumbuhan YoY yang mengesankan menjadikannya salah satu kontributor inkremental impor April.
Di antara negara pemasok utama lainnya, Spanyol, Inggris, Kanada, dan Arab Saudi juga berkontribusi terhadap impor, masing-masing menyumbang 6,19%, 4,38%, 4,37%, dan 4,21%. Tingkat pertumbuhan YoY sangat bervariasi, dengan pasokan dari beberapa negara Eropa dan Amerika mengalami penurunan MoM.
II. Pendorong Utama di Balik Penurunan MoM Impor April
Menyempitnya margin keuntungan impor meredam keinginan pembelian: Dari akhir Maret hingga April, pusat harga tembaga terus rebound, dan pedagang tembaga sekunder di luar Tiongkok menunjukkan sentimen kuat untuk mempertahankan harga tinggi. Koefisien penetapan harga bare bright copper terhadap LME tetap berada di kisaran tinggi untuk periode yang berkepanjangan, dengan biaya pengadaan yang terus meningkat. Sementara itu, perusahaan pengolahan hilir domestik memiliki penerimaan terbatas terhadap skrap tembaga berharga tinggi dan menunjukkan keinginan kuat untuk menekan harga lebih rendah. Margin keuntungan impor skrap tembaga menyempit dibandingkan periode sebelumnya, yang menjadi salah satu alasan penurunan MoM impor.
Penurunan ekspor bertahap dari beberapa negara pemasok utama: Thailand dan Jepang, dua pemasok teratas, keduanya mengalami penurunan ekspor ke Tiongkok secara MoM pada April, dengan Thailand turun 14,22% MoM dan Jepang turun 17,60% MoM. Meskipun pangsa gabungan mereka masih melebihi 30%, pertumbuhan inkremental MoM menghilang, melemahkan dukungan mereka terhadap impor secara keseluruhan. Sementara itu, beberapa pemasok tradisional seperti Malaysia, Jerman, dan Italia juga mengalami penurunan MoM, memperbesar penarikan keseluruhan dalam impor.
III. Alasan yang Mendukung Pertumbuhan Impor YoY yang Berkelanjutan
Kekurangan struktural tembaga skrap bertax-invoice di Tiongkok tetap belum terselesaikan. Kontradiksi pasar utama pada April berlanjut dari periode sebelumnya: masalah faktur pajak belum membaik secara substansial, sirkulasi tembaga skrap berfaktur pajak domestik tetap ketat secara persisten, dan harga perdagangan domestik tetap tinggi. Dari Maret hingga April, harga spot tembaga bare bright impor di Zhejiang tetap berfluktuasi di level tinggi, dengan diskon terhadap kontrak berjangka pada dasarnya stabil di kisaran 300-800 yuan/mt. Dengan latar belakang ini, permintaan kaku perusahaan hilir yang patuh terhadap tembaga skrap impor berfaktur pajak tetap kuat untuk memenuhi kebutuhan produksi dan kepatuhan pajak, dan sumber impor tetap menjadi saluran utama untuk mengisi kesenjangan pasokan domestik.
Melihat ke depan pada Mei, seiring musim puncak konsumsi domestik mendekati akhir, tingkat operasi hilir diperkirakan akan sedikit menurun. Dikombinasikan dengan sulitnya memulihkan margin keuntungan impor di tengah harga tembaga yang tinggi di luar Tiongkok, impor tembaga skrap diperkirakan tetap lesu. Namun, mengingat kekurangan struktural tembaga skrap bertax-invoice di Tiongkok kemungkinan tidak akan terselesaikan dalam jangka pendek, dan potensi ekspor beberapa negara pemasok baru masih terus dilepaskan, kemungkinan penurunan tajam dalam impor relatif kecil, dan volume keseluruhan diperkirakan bertahan di level tinggi. (Rincian lengkap impor tembaga skrap April berdasarkan negara terlampir di bawah)
![Tingkat Operasi Hilir Menurun dan Volume Pengadaan Berkurang, Perdagangan Spot Tidak Aktif [SMM Tembaga Spot Tiongkok Selatan]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/FSTyq20251217171713.jpg)
![Pengiriman Terkonsentrasi dari Pemasok, Premi Spot Terus Menurun [SMM Tembaga Spot Tiongkok Utara]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/CYktX20251217171711.jpg)
