Harga spot litium karbonat menunjukkan penurunan berkelanjutan dan mundur dari level tertinggi minggu ini. Pasar berjangka berkinerja lemah, dengan rentang harga kontrak LC2609 yang paling aktif diperdagangkan berfluktuasi turun dari 187.600-193.900 yuan/mt di awal minggu menjadi 175.200-184.100 yuan/mt, mencapai titik terendah pertengahan minggu di 175.200 yuan/mt, turun sekitar 5,8% selama seminggu. Open interest naik terlebih dahulu kemudian menurun, dan sentimen pasar bearish.
Transaksi pasar menunjukkan pola "aktif saat penurunan" yang jelas, dengan antusiasme pembelian hilir meningkat seiring harga mundur. Pabrik kimia litium hulu memiliki sentimen kuat untuk mempertahankan harga dan menahan penjualan, dengan mentalitas menunggu rebound yang meluas. Namun, beberapa perusahaan yang telah melakukan hedging pada harga tinggi sebelumnya meningkatkan pengiriman pesanan spot ke pembeli hilir. Pabrik material hilir melihat permintaan dan pembelian hilir yang terus aktif seiring harga terus turun, awalnya berfokus pada restocking kebutuhan mendesak; seiring harga turun lebih lanjut, keinginan pembelian semakin kuat, dan keinginan restocking serta penimbunan secara bertahap membaik. Pedagang mengalami destocking signifikan akibat pembelian hilir berskala besar. Secara keseluruhan, permintaan pasar dan transaksi aktual menjadi lebih aktif setelah penurunan harga, menunjukkan pola "beli saat turun, amati saat naik".
Sisi pasokan, muncul berbagai perubahan, dengan produksi sedikit menurun namun ekspektasi pasokan jangka panjang meningkat. Produksi litium karbonat sedikit menurun minggu ini, terutama karena pemeliharaan lini produksi spodumene. Dalam hal perubahan inventaris, karena pabrik kimia litium hulu terus meningkatkan volume waran terdaftar terkait hedging, dikombinasikan dengan peningkatan penjualan langsung litium karbonat dari pabrik kimia litium ke pembeli hilir, inventaris hulu menunjukkan tren destocking ringan minggu ini. Untuk pasokan jangka panjang, Mineral Resources Limited (MinRes) mengumumkan akan memulai kembali tambang litium Bald Hill yang dimiliki sepenuhnya karena rebound harga litium yang signifikan dan berkelanjutan, dengan penambangan dan penghancuran diharapkan pada Juni, output konsentrat pertama pada Juli, dan pengiriman pertama pada Q1 FY2027. Ekspektasi pasokan tambahan jangka panjang membebani sentimen pasar.
Data impor dan ekspor menunjukkan pengisian stok di luar Tiongkok yang terus berlanjut dan meningkat. Menurut statistik bea cukai, Tiongkok mengimpor 32.650 mt litium karbonat pada April, naik 9% MoM dan naik 15% YoY. Impor kumulatif Januari hingga April mencapai 116.000 mt, naik 47% YoY. Impor litium sulfat pada April sebesar 17.942 mt, naik 9% MoM dan naik 296% YoY. Impor kumulatif Januari hingga April mencapai 58.900 mt, naik 121% YoY, mencerminkan peningkatan aktivitas perdagangan pemrosesan dan memberikan tekanan pada harga jangka pendek.
Ke depan, harga litium karbonat jangka pendek diperkirakan bertahan di level tinggi. Dari sisi pasokan, variabel utama ke depan meliputi progres perpanjangan izin tambang di Jiangxi, laju kedatangan konsentrat Zimbabwe di pelabuhan, serta progres dimulainya kembali tambang litium Bald Hill dan Finniss. Dari sisi permintaan, perlu dicermati keberlanjutan antusiasme pembelian hilir serta peningkatan volume aktual dalam pengisian dan penimbunan stok. Harga litium jangka pendek diperkirakan mempertahankan tren fluktuatif dalam kisaran 180.000-190.000 yuan/mt. Disarankan untuk memantau secara ketat perubahan lebih lanjut dalam volume waran dan progres aktual dimulainya kembali produksi bijih.
