Pasokan Ketat Berlapis Ekspektasi Pengetatan Likuiditas, Kontrak Timah SHFE Konsolidasi di Level Tinggi dengan Perdagangan Stagnan [Tinjauan Tengah Hari Timah SMM]

Tinjauan Tengah Hari Timah, 21 Mei 2026

Futures timah SHFE terkonsolidasi di level tinggi hari ini, dengan kontrak teraktif dibuka pada 420.510 yuan/mt dan ditutup pada 418.790 yuan/mt di sesi pagi, naik 3,21%. LME mempertahankan tren sideways, dengan timah tiga bulan LME sementara dikutip pada $53.915/mt, turun 0,53%.

Dari sisi makro:

(1) Kementerian Perdagangan: Tiongkok dan AS sepakat secara prinsip untuk membahas kerangka pengaturan pengurangan tarif resiprokal atas produk berskala setara di bawah Dewan Perdagangan, dengan skala masing-masing pihak sebesar $30 miliar atau lebih.

(2) "Corong The Fed" mengomentari risalah rapat April: diskusi pemangkasan suku bunga hampir selesai, dan The Fed AS telah mulai serius membahas kemungkinan kenaikan suku bunga. Risalah rapat terbaru menunjukkan bahwa sebagian besar pejabat percaya kebijakan suku bunga tinggi saat ini mungkin perlu dipertahankan lebih lama dari yang diperkirakan sebelumnya; jika inflasi terus-menerus melampaui target 2%, penerapan langkah pengetatan "mungkin menjadi tepat." Ini berarti pusat kebijakan internal telah bergeser secara substantif dari "kapan memangkas suku bunga" menjadi "apakah perlu menaikkan suku bunga," dengan sikap hawkish yang menguat.

Pasar spot, aktivitas perdagangan biasa-biasa saja, dengan sentimen wait-and-see mendominasi. Menghadapi konsolidasi di level tinggi pada futures, keinginan pembelian perusahaan hilir menurun. Transaksi aktual di pasar spot pagi ini sangat minim, dengan penjual dan pembeli terjebak dalam kebuntuan.

Secara keseluruhan, mempertimbangkan kenaikan futures baru-baru ini, hal tersebut mencakup pemulihan harga bertahap dan stimulus jangka pendek terhadap sentimen modal dari berita pengendalian sumber daya strategis di luar negeri. Namun, dari perspektif jangka panjang, pergeseran hawkish The Fed AS dan ekspektasi pengetatan likuiditas terus membebani sektor logam industri. Pasar saat ini memiliki keinginan terbatas untuk menopang harga di level tinggi. Di bawah tarik-menarik antara berita bullish dan bearish serta kebuntuan penawaran-permintaan, kontrak teraktif timah SHFE diperkirakan akan mempertahankan tren fluktuatif dalam jangka pendek, dengan pusat harga futures kemungkinan menguji level lebih rendah.