SMM Berita 21 Mei:
Harga spot timah, tantalum, dan oksida Pr-Nd naik, dan harga molibdenum yang tinggi turut mendorong sektor logam minor menguat. Per pukul 10:22 tanggal 21 Mei, sektor logam minor naik 2,41%. Dari sisi saham individual: Eastern Tantalum dan China Tungsten High-Tech naik lebih dari 6%, sementara Haotong Technology, Tin Industry Co., Eastern Zirconium, Jinduicheng Molybdenum, dan Huaxi Nonferrous memimpin kenaikan. Reli ini secara langsung didorong oleh membaiknya fundamental pasar spot, ditambah pelemahan dolar AS, penguatan atribut sumber daya strategis, dan permintaan baru (AI, semikonduktor, PV), yang terus mendorong ekspektasi pasar terhadap ketatnya keseimbangan pasokan-permintaan logam minor. Sebagian modal pasar menunjukkan peningkatan keinginan untuk masuk, mendorong rebound di sektor logam minor.
Pasar Spot
Tantalum
Harga penawaran ingot tantalum (Ta≥99,95%) pada 20 Mei adalah 6.600-6.700 yuan/kg, dengan harga rata-rata 6.650 yuan/kg, naik 1,53% dari hari perdagangan sebelumnya. Baru-baru ini, pasar tantalum mencapai titik balik, dengan harga tantalum berhasil menyentuh dasar, stabil, dan memulai rebound, dengan tren kenaikan industri yang semakin jelas. Saat ini, pasokan berharga rendah dalam rantai industri beredar dan terserap dengan laju yang semakin cepat, harga penawaran di semua kategori produk naik secara bersamaan, dan pasar secara keseluruhan terus membaik.
Didorong oleh ekspektasi berita positif, beberapa smelter secara proaktif memperketat laju pengiriman dan menangguhkan penawaran eksternal. Pasokan berharga rendah yang tersedia di pasar pada dasarnya telah habis, dan sentimen bullish di kalangan pedagang dan pemasok terus menguat. Dikombinasikan dengan biaya bahan baku bijih tantalum hulu yang terus naik memberikan dukungan kuat, harga oksida tantalum dan ingot tantalum diperkirakan akan terus naik secara stabil ke depannya.
Timah
Pada 21 Mei, harga rata-rata timah SMM 1# naik 3,82% dari hari perdagangan sebelumnya. Seiring kenaikan harga timah, sentimen wait-and-see di pasar menguat, dan transaksi pasar lesu. Saat ini, dari perspektif fundamental: Sisi pasokan, sebagian besar smelter mempertahankan produksi stabil sebagai fokus utama di bulan Mei; Sisi permintaan, pembelian hilir tetap berhati-hati, dengan sebagian besar pembelian dilakukan sesuai kebutuhan pesanan.
Tanah Jarang
Pasar spot, pada 21 Mei, didukung oleh permintaan pengadaan dari produsen besar, harga rata-rata oksida Pr-Nd naik 1,81% dari hari perdagangan sebelumnya. Kemarin sore, aktivitas penawaran dan pengadaan dari perusahaan material magnet meningkat signifikan, yang secara langsung mendorong aktivitas perdagangan pasar. Terpengaruh oleh hal ini, harga futures oksida Pr-Nd berhenti turun dan pulih hari ini, dan beberapa pedagang oksida Pr-Nd memilih menahan penjualan, yang pada gilirannya mendorong kenaikan harga spot oksida Pr-Nd juga. Namun, karena harga penawaran hilir relatif rendah, kinerja transaksi aktual biasa-biasa saja. Dalam jangka pendek, didorong oleh peningkatan berkelanjutan aktivitas penawaran dan pengadaan hilir, harga produk Pr-Nd diperkirakan bergerak sideways dan bertahan dengan baik.
Pandangan Institusi
Guojin Securities menyatakan dalam laporan riset pada 18 Mei: Tanah Jarang: Dari awal tahun hingga saat ini, pusat harga terus dinaikkan, yang kami yakini kemungkinan besar berkorelasi tinggi dengan dokumen kebijakan sisi pasokan yang dirilis dari 2024 hingga 2025, seiring reformasi sisi pasokan industri terus berlanjut. Ekspor setahun penuh 2025 turun 1% YoY, sementara ekspor sejak awal 2026 meningkat signifikan, menunjukkan bahwa permintaan restocking di luar Tiongkok masih substansial. Sektor tanah jarang akan terus mengalami peningkatan ganda dalam valuasi dan laba, dan 2026 juga merupakan tahun kritis bagi target utama untuk menyelesaikan masalah persaingan horizontal. Timah: Guojin Securities menilai bahwa persediaan tak terlihat ingot timah secara bertahap menipis, sehingga harga timah diperkirakan menguat di tengah pemulihan likuiditas makro atau efek limpahan sektor teknologi. Pola penawaran-permintaan timah diperkirakan membaik dalam jangka panjang. Molibdenum: Konsentrat molibdenum dihargai 5.210 yuan/mtu periode ini, naik 10,50% MoM; feromolibdenum dihargai 324.000 yuan/mt periode ini, naik 9,46% MoM. Bijih impor telah berkurang secara signifikan, dan harga molibdenum domestik telah stabil dan rebound. Volume penawaran baja tetap kuat, dengan destocking di seluruh rantai industri, secara bertahap memecah kebuntuan "volume tanpa harga" pada molibdenum, dan jalur kenaikan semakin terkonfirmasi. Molibdenum juga merupakan logam pertahanan, dengan persediaan yang terus rendah, dan peningkatan belanja pertahanan nasional di luar Tiongkok dapat semakin mendorong harga molibdenum. Tantalum: Industri tantalum diperkirakan akan diuntungkan dari siklus naik yang didorong oleh peningkatan permintaan kelas atas. Target terkait: Eastern Tantalum, Xinjinlu, Jiangwu Equipment.
CITIC Securities menerbitkan laporan riset pada 13 Mei, menyatakan bahwa pada Q1 2025 dan Q1 2026, pertumbuhan laba di sektor logam secara umum mengalami akselerasi, dengan tungsten, litium, timbal-seng, dan material magnet tanah jarang memimpin kenaikan, sementara aluminium, tembaga (tembaga: BK1615 3.885,79, 0,58%), nikel-kobalt-timah-antimon, dan emas menunjukkan kinerja yang relatif lemah sejak awal tahun. Valuasi sektor logam saat ini masih berada pada level wajar, dengan valuasi aluminium, tembaga, nikel-kobalt-timah-antimon, dan emas berada pada level yang relatif rendah, dan pemulihan valuasi masih menjanjikan. Dividen industri sedikit menurun, namun proyeksi imbal hasil dividen untuk beberapa saham individual masih melebihi 5%. Melihat ke depan pada 2026, dengan meredanya guncangan likuiditas, gangguan pasokan yang sering terjadi, dan beberapa sektor hilir yang mempertahankan prosperitas relatif tinggi, disarankan untuk terus fokus pada peluang alokasi di sektor litium, tembaga, tanah jarang, logam strategis, aluminium, dan emas.
Guotai Haitong Securities berpendapat bahwa harga tanah jarang telah secara bertahap terkonsolidasi di level rendah sejak 2024, dengan perlambatan alokasi kuota domestik yang terus berlanjut, dan meskipun ekspektasi pengembangan tanah jarang di luar Tiongkok terus bergulir, kemajuan aktualnya mungkin tidak sesuai harapan. Dari sisi permintaan, kendaraan energi baru, peralatan rumah tangga, tenaga angin, dan sektor lainnya telah mempertahankan basis permintaan fundamental, sementara robot humanoid merupakan opsi kenaikan jangka panjang, dan tirai pembalikan penawaran-permintaan telah mulai terangkat secara bertahap. Sebagai komoditas strategis Tiongkok, tanah jarang diperkirakan akan mengalami dorongan ganda baik dalam laba maupun valuasi.
Bacaan yang direkomendasikan:
