SMM Berita 21 Mei:
Harga spot timah, tantalum, dan oksida Pr-Nd naik, dan harga molibdenum yang tinggi mendorong penguatan sektor logam minor. Per pukul 10:22 tanggal 21 Mei, sektor logam minor naik 2,41%. Dari sisi saham individual, Eastern Tantalum dan China Tungsten High-Tech naik lebih dari 6%, sementara Haotong Technology, Tin Industry Co., Eastern Zirconium, Jinduicheng Molybdenum, dan Huaxi Nonferrous memimpin kenaikan. Pergerakan pasar kali ini secara langsung didorong oleh perbaikan fundamental di sisi spot, ditambah pelemahan dolar AS, penguatan atribut sumber daya strategis, dan permintaan baru (AI, semikonduktor, PV), yang meningkatkan ekspektasi pasar terhadap ketatnya keseimbangan pasokan-permintaan logam minor. Sebagian modal pasar menunjukkan peningkatan keinginan untuk masuk, mendorong rebound sektor logam minor.
Pasar Spot
Tantalum
Harga penawaran ingot tantalum (Ta≥99,95%) pada 20 Mei adalah 6.600-6.700 yuan/kg, dengan harga rata-rata 6.650 yuan/kg, naik 1,53% dari hari perdagangan sebelumnya. Baru-baru ini, pasar tantalum mencapai titik balik, dengan harga tantalum berhasil menyentuh dasar, stabil, dan memulai rebound, serta tren kenaikan industri secara bertahap menjadi jelas. Saat ini, pasokan harga rendah dalam rantai industri dipercepat peredarannya dan dibersihkan, harga penawaran di semua kategori produk naik secara bersamaan, dan pasar secara keseluruhan terus membaik.
Didorong oleh ekspektasi berita positif, beberapa smelter secara proaktif memperketat laju pengiriman dan menangguhkan penawaran eksternal. Pasokan harga rendah yang tersedia di pasar pada dasarnya telah habis, dan sentimen bullish di kalangan pedagang dan pemasok terus memanas. Dikombinasikan dengan biaya bahan baku bijih tantalum hulu yang terus naik memberikan dukungan kuat, harga oksida tantalum dan ingot tantalum diperkirakan akan terus menunjukkan tren kenaikan yang stabil ke depannya.
Timah
Pada 21 Mei, harga rata-rata SMM timah #1 naik 3,82% dari hari perdagangan sebelumnya. Seiring kenaikan harga timah, sentimen wait-and-see di pasar meningkat, dan perdagangan pasar lesu. Saat ini, dari perspektif fundamental: Sisi pasokan, sebagian besar smelter mempertahankan produksi stabil sebagai fokus utama di bulan Mei; Sisi permintaan, pembelian hilir tetap berhati-hati, dengan sebagian besar pembelian dilakukan sesuai kondisi pesanan.
Tanah Jarang
Di pasar spot, pada 21 Mei, didukung oleh permintaan pengadaan dari produsen besar, harga rata-rata oksida Pr-Nd naik 1,81% dari hari perdagangan sebelumnya.
Pandangan Institusi
Guojin Securities menyatakan dalam laporan riset pada 18 Mei: Tanah Jarang: Melihat dari awal tahun hingga saat ini, pusat harga terus meningkat, yang kami yakini kemungkinan besar berkorelasi tinggi dengan dokumen kebijakan sisi pasokan yang dirilis dari 2024 hingga 2025, seiring reformasi sisi pasokan industri terus berlanjut. Ekspor turun 1% YoY untuk sepanjang tahun 2025, sementara ekspor sejak awal 2026 meningkat signifikan, menunjukkan masih ada permintaan restocking yang substansial di luar Tiongkok. Sektor tanah jarang diperkirakan terus berkembang dengan peningkatan ganda pada valuasi dan laba, dan 2026 juga merupakan tahun kritis untuk menyelesaikan masalah persaingan horizontal di antara target-target utama. Timah: Sinolink Securities menilai bahwa persediaan tak terlihat ingot timah secara bertahap menipis, sehingga harga timah diperkirakan menguat di tengah pemulihan likuiditas makro atau limpahan dari reli teknologi. Pola penawaran-permintaan timah diperkirakan membaik dalam jangka panjang. Molibdenum: Konsentrat molibdenum dihargai 5.210 yuan/mtu pada periode ini, naik 10,50% MoM; feromolibdenum dihargai 324.000 yuan/mt pada periode ini, naik 9,46% MoM. Bijih impor sebagian besar telah habis, dan harga molibdenum domestik telah stabil dan rebound. Volume pengadaan baja tetap kuat, dengan destocking di seluruh rantai industri, secara bertahap memecah kebuntuan "volume tanpa harga" pada molibdenum, dan tren kenaikan semakin terkonfirmasi. Molibdenum juga merupakan logam terkait pertahanan dengan persediaan yang terus rendah, dan peningkatan belanja pertahanan nasional di luar Tiongkok dapat lebih mendorong harga molibdenum. Tantalum: Industri tantalum diperkirakan diuntungkan dari siklus naik yang didorong oleh peningkatan permintaan kelas atas. Target terkait: Orient Tantalum Industry, Xinjinlu, Jiangwu Equipment.
CITIC Securities menerbitkan laporan riset pada 13 Mei, mencatat bahwa pada Q1 2025 dan Q1 2026, pertumbuhan laba di seluruh sektor logam secara umum mengalami akselerasi, dengan tungsten, litium, timbal-seng, dan material magnet tanah jarang memimpin kenaikan, sementara aluminium, tembaga (tembaga: BK1615 3.885,79, 0,58%), nikel-kobalt-timah-antimon, dan emas berkinerja di bawah rata-rata sejak awal tahun. Valuasi saat ini di sektor logam masih berada pada level yang wajar, dengan aluminium, tembaga, nikel-kobalt-timah-antimon, dan emas berada pada valuasi yang relatif rendah, dan rebound valuasi masih diharapkan. Dividen sektor sedikit menurun, namun proyeksi imbal hasil dividen untuk beberapa saham individual masih melebihi 5%. Melihat ke depan pada 2026, dengan guncangan likuiditas yang mereda, gangguan pasokan yang sering terjadi, dan beberapa sektor hilir yang mempertahankan prosperitas relatif tinggi, disarankan untuk terus fokus pada peluang alokasi di litium, tembaga, tanah jarang, logam strategis, aluminium, dan emas.
Guotai Haitong Securities percaya bahwa sejak 2024, harga tanah jarang secara bertahap terkonsolidasi di level rendah, perlambatan alokasi kuota domestik terus berlanjut, dan meskipun ekspektasi pengembangan tanah jarang di luar Tiongkok terus berkembang, kemajuan aktualnya mungkin tidak sesuai harapan. Dari sisi permintaan, kendaraan energi baru, peralatan rumah tangga, tenaga angin, dan sektor lainnya telah mempertahankan basis permintaan fundamental, sementara robot humanoid merupakan opsi kenaikan jangka panjang. Tirai pembalikan penawaran-permintaan telah mulai terangkat. Sebagai komoditas strategis domestik, tanah jarang diharapkan mengalami dorongan ganda dalam laba dan valuasi.
Bacaan yang Direkomendasikan:
![Penurunan Drastis 57,59%! Harga Tungsten Turun Separuh dari Titik Tertinggi karena Lemahnya Permintaan Hilir Menghapus Kenaikan Konsentrat Wolframit Sepanjang Tahun [Komentar SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/jMeFI20251217171722.jpeg)
