Indonesia Diperingatkan untuk Mencabut Izin Pertambangan karena Gagal Menyerahkan RKAB; Tembaga LME dan Tembaga SHFE Sama-sama Ditutup Menguat Semalam [Risalah Rapat Pagi Tembaga SMM]

2026.5.21 Kamis
Futures: Semalam LME copper dibuka pada $13.477,5/mt, turun ke $13.461/mt di awal perdagangan, kemudian pusat harga secara bertahap bergeser naik ke $13.676/mt, dan akhirnya ditutup pada $13.654,5/mt, naik 1,69%, dengan volume perdagangan 17.000 lot dan open interest 273.000 lot, turun 3.375 lot dari hari perdagangan sebelumnya, mengindikasikan bear mengurangi posisi. Semalam kontrak SHFE copper 2606 paling aktif dibuka pada 103.950 yuan/mt, menyentuh titik terendah 103.950 yuan/mt saat pembukaan, kemudian pusat harga bergeser naik ke titik tertinggi 105.190 yuan/mt, dan akhirnya ditutup pada 105.030 yuan/mt, naik 1,04%, dengan volume perdagangan 37.000 lot dan open interest 133.000 lot, turun 3.198 lot dari hari perdagangan sebelumnya, mengindikasikan bear mengurangi posisi.
[Ringkasan Rapat Pagi SMM Copper] Berita:
(1) Kementerian Energi dan Sumber Daya Mineral (ESDM) Indonesia menegaskan tidak akan ragu menjatuhkan sanksi berat berupa pencabutan Izin Usaha Pertambangan (IUP) terhadap perusahaan tambang yang gagal menyerahkan Rencana Kerja dan Anggaran Biaya (RKAB) Tahunan 2026 tepat waktu. Direktur Jenderal Tri Winarno menetapkan tenggat waktu 90 hari bagi perusahaan untuk menyelesaikan dan menyerahkan dokumen penting ini. Namun, jika tidak ada kemajuan yang jelas melampaui tenggat waktu, pemerintah siap mengambil tindakan tegas. Ketika ditanya tentang konsekuensi bagi perusahaan yang masih belum menyerahkan dokumen RKAB setelah tenggat waktu 90 hari, Tri menyatakan secara singkat pada hari Senin: "Mungkin (pencabutan)." Ia tidak mengungkapkan jumlah pasti perusahaan yang kualifikasinya dibekukan, tetapi mengonfirmasi bahwa puluhan perusahaan tambang terlibat dalam pelanggaran tersebut.
Spot.
(1) Shanghai: Pada 20 Mei, harga spot SMM katoda tembaga #1 terhadap kontrak bulan berjalan 2606 dikutip pada diskon 100 yuan/mt hingga premium 30 yuan/mt, dengan kutipan rata-rata pada diskon 35 yuan/mt. Di awal perdagangan, kontrak SHFE copper 2606 menunjukkan pola konsolidasi sideways diikuti reli, kemudian penurunan dan rebound. Harga pembukaan adalah 103.670 yuan/mt, setelah itu harga turun sedikit ke 103.460 yuan/mt, lalu naik agak, berkisar antara 103.500-103.800 yuan/mt. Harga tembaga kemudian turun, menyentuh titik terendah 103.010 yuan/mt, sebelum stabil dan rebound, dengan harga penutupan 103.300 yuan/mt. Selisih harga Contango antar-bulan antara kontrak futures berkisar antara 60-10 yuan/mt, dan margin keuntungan impor SHFE copper terhadap kontrak 2606 untuk bulan berjalan berkisar dari kerugian 160 yuan/mt hingga kerugian 90 yuan/mt. Prospek hari ini: Sisi permintaan, menurut SMM, meskipun harga tembaga mundur setelah kenaikan cepat, harga absolut tetap pada level tinggi, dan kecepatan pengambilan kargo pengguna akhir melambat. Dipengaruhi oleh akumulasi persediaan produk jadi, beberapa pabrik pengolahan semi-tembaga di Tiongkok timur memilih untuk menghentikan produksi untuk pemeliharaan atau menutup beberapa lini produksi guna mengurangi risiko pengikatan modal dari persediaan produk jadi yang tinggi. Secara keseluruhan, di tengah permintaan yang lemah, premium spot tembaga Shanghai terhadap kontrak 06 diperkirakan tetap pada diskon hari ini, atau sedikit melebar.
(2) Guangdong: Pada 20 Mei, harga spot katoda tembaga #1 Guangdong terhadap kontrak bulan depan: tembaga kualitas tinggi dikutip pada premium 260 yuan/mt, turun 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga kualitas standar dikutip pada premium 180 yuan/mt, turun 20 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga SX-EW dikutip pada premium 110 yuan/mt, turun 20 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata katoda tembaga #1 Guangdong adalah 103.825 yuan/mt, turun 890 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 103.715 yuan/mt, turun 895 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, pelaku hilir terus memiliki pandangan bearish terhadap harga tembaga dan enggan membeli lebih banyak, dengan aktivitas perdagangan tetap lesu.
(3) Tembaga impor: Pada 20 Mei, harga rata-rata warrant turun $1/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi $72/mt (kisaran harga $68-76/mt); harga rata-rata B/L turun $1/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi $71/mt (kisaran harga $66-76/mt); harga rata-rata tembaga EQ (CIF B/L) turun $1/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi $41/mt (kisaran harga $38-44/mt), dengan kuotasi mengacu pada kargo yang tiba pertengahan hingga akhir Mei dan awal Juni.
(4) Tembaga sekunder: Pada 20 Mei pukul 11:30, harga penutupan futures adalah 103.300 yuan/mt, turun 640 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Rata-rata premi spot adalah -35 yuan/mt, naik 25 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Pada 20 Mei, harga skrap tembaga tidak berubah secara MoM. Indeks sentimen penjualan skrap tembaga turun ke 2,66, dan indeks sentimen pengadaan turun ke 2,25. Selisih harga antara katoda tembaga dan skrap tembaga adalah 2.036 yuan/mt, turun 615 yuan/mt secara MoM. Selisih harga antara batang katoda tembaga dan batang tembaga sekunder adalah 1.010 yuan/mt. Menurut survei SMM, harga tembaga kembali menyentuh dasar dengan momentum rebound yang terbatas. Perusahaan batang tembaga sekunder mengalami pemulihan sentimen pengadaan yang berkelanjutan, namun pemasok skrap tembaga memilih untuk mempertahankan harga pengiriman. Mengingat penurunan tajam harga tembaga, perusahaan batang tembaga sekunder masih bersedia membeli meskipun harga skrap tembaga tetap kokoh, tetapi sebagian besar perusahaan membeli sesuai kebutuhan tanpa menunjukkan keinginan untuk menimbun.
Harga: Dari sisi makro, Trump menyatakan bahwa negosiasi dengan Iran memasuki tahap akhir, dan pasar memperkirakan kedua belah pihak akan mencapai kesepakatan gencatan senjata. Dikombinasikan dengan dua kapal tanker minyak yang berangkat dari Selat Hormuz, risiko geopolitik mereda, selera risiko pasar pulih, dan pelemahan dolar AS mendukung kenaikan harga tembaga. Dari sisi fundamental, sisi pasokan, pemeliharaan smelter yang terkonsentrasi memperketat ketersediaan pasar, dengan tembaga berkualitas tinggi yang langka; sisi permintaan, pelaku hilir mempertahankan sentimen wait-and-see yang kuat, terutama melakukan pengadaan just-in-time. Secara keseluruhan, harga spot tembaga diperkirakan akan terus bergerak sideways di level tinggi hari ini.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Segala keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]