Ancaman Baru Perang AS-Iran, Harga Aluminium Berfluktuasi di Level Tinggi [Risalah Rapat Pagi Aluminium SMM]

5.20 Risalah Rapat Pagi SMM
Futures: Aluminium SHFE ditutup pada 24.445 yuan/mt, naik tipis 0,20%. Harga berada di atas MA30 (24.351,47) tetapi tetap tertekan oleh MA5 (24.540), MA10 (24.504,5), dan MA60 (24.607,17), dengan moving average jangka pendek masih dalam formasi bearish. Indikator MACD menunjukkan DIF = -76,14, DEA = -39,79, dan setelah death cross, histogram negatif melebar ke -72,7, dengan momentum bearish terus menguat. Volume perdagangan sedikit meningkat menjadi 66.000 lot tetapi secara keseluruhan masih berada di level rendah. Kisaran perdagangan inti yang disarankan untuk aluminium SHFE adalah 24.200-24.700. Aluminium LME ditutup pada $3.600,5/mt, naik 0,38%. Harga berada di atas semua moving average (MA5 = 3.595,1, MA10 = 3.577,45, MA30 = 3.560,6, MA60 = 3.440,32), dalam formasi bullish. Indikator MACD menunjukkan DIF = 31,81, DEA = 34,65, dengan death cross berlanjut tetapi histogram negatif menyempit ke -5,69, mengindikasikan momentum bearish melemah. Kisaran perdagangan inti yang disarankan untuk aluminium LME adalah 3.570-3.630.

Sisi makro: Presiden AS Trump mengeluarkan ancaman perang baru, menyatakan bahwa AS mungkin perlu mengambil tindakan militer terhadap Iran lagi, dan mengungkapkan bahwa ia pernah hanya satu jam dari menyetujui serangan militer tetapi akhirnya memutuskan untuk menunda. Laporan mengindikasikan bahwa persiapan bersama Israel dan AS untuk melanjutkan operasi militer terhadap Iran telah selesai, dan saat ini menunggu keputusan Trump. Militer Iran memperingatkan bahwa jika AS melancarkan serangan lagi terhadap negara tersebut, Iran akan "membuka front baru."

Fundamental: Di luar Tiongkok, aluminium di bawah konflik Timur Tengah menunjukkan kesenjangan pasokan yang kaku, mendorong destocking berkelanjutan pada inventaris LME. Per Rabu lalu, inventaris LME turun sekitar 11.700 mt YoY menjadi 346.500 mt. Struktur premi Cash-3M aluminium LME terus memperdalam. Di dalam negeri, per Senin ini, inventaris sosial aluminium SMM sekitar 1,435 juta mt, penambahan inventaris sekitar 7.000 mt dibandingkan Kamis lalu, dengan inventaris masih di level tinggi, terus menekan harga aluminium.

Pasar aluminium primer: Kemarin, kontrak aluminium SHFE 2606 berfluktuasi naik, dengan pusat harga keseluruhan secara signifikan lebih tinggi dari hari perdagangan sebelumnya. Sentimen beli pasar menurun akibat kenaikan harga aluminium, sementara sentimen jual meningkat. Kuotasi pasar spot mainstream bergeser dari SMM A00 minus 10 yuan/mt menjadi paritas. Indeks sentimen pengiriman pasar Tiongkok Timur adalah 2,97, naik 0,08 MoM; indeks sentimen beli adalah 2,78, turun 0,05 MoM. Harga futures lesu selama dua hari terakhir. Di Tiongkok Tengah, sentimen beli perusahaan pengolahan hilir sedikit rebound WoW, dan dengan harga aluminium naik tipis, keinginan pemasok untuk menjual menguat, dan atmosfer perdagangan pasar secara keseluruhan menghangat. Kuota faktur yang tidak mencukupi membatasi pengiriman pemasok, dengan keinginan kuat untuk mempertahankan harga dan menahan penjualan, menghasilkan harga transaksi yang lebih tinggi. Pada akhirnya, kisaran harga transaksi aktual di Tiongkok Tengah berada antara harga Tiongkok Tengah paritas dan harga Tiongkok Tengah plus premi 30 yuan. Indeks sentimen pengiriman pasar Tiongkok Tengah adalah 2,84, naik 0,02 MoM; indeks sentimen beli adalah 2,32, naik 0,03 MoM.

Skrap aluminium: Kemarin, harga aluminium A00 rebound 150 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dan harga pasar skrap aluminium naik tipis secara keseluruhan. Sisi pasokan secara signifikan terkendala oleh kebijakan, dengan penegakan ketat pada faktur balik yang menyebabkan kekurangan sumber faktur yang sesuai, kenaikan biaya industri, dan penahan penjualan serta mempertahankan harga secara luas di tempat penampungan. Menurut umpan balik survei, arus masuk gudang di tempat penampungan utama di Tiongkok Timur menurun YoY, menunjukkan sedikit penambahan inventaris, sementara inventaris skrap aluminium tense menurun. Mengenai skrap aluminium impor, harga luar negeri yang terus tinggi menciptakan jendela arbitrase terbalik membuat pedagang impor berhati-hati, dan impor selanjutnya diperkirakan akan menurun. Sisi permintaan memasuki musim sepi konsumsi tradisional, dengan tingkat operasi perusahaan aluminium sekunder sedikit menurun. Tekanan penegakan pajak dikombinasikan dengan kesulitan harga rendah menyebabkan beberapa perusahaan memangkas atau menghentikan produksi, semakin melemahkan permintaan pasar. Skrap aluminium tense mempertahankan model pengadaan just-in-time dengan inventaris rendah. Meskipun skrap paduan aluminium tempa mendapat sedikit dukungan dari tingkat operasi lembaran dan strip, momentum keseluruhan terbatas, dengan perdagangan pasar yang lesu dan sentimen wait-and-see yang kuat.

Paduan aluminium sekunder: Kemarin, pasar ADC12 tetap secara umum stabil. Seiring harga aluminium rebound, beberapa perusahaan sedikit menaikkan kuotasi mereka, tetapi sebagian besar masih memilih untuk mempertahankan harga stabil dan menunggu, dengan penyesuaian harga keseluruhan yang terbatas. Dari perspektif fundamental, sisi permintaan secara umum stabil dengan sedikit penurunan, membatasi ruang kenaikan; sisi biaya naik akibat harga aluminium yang lebih tinggi, memberikan dukungan harga. Selain itu, sumber skrap aluminium yang sesuai mengetat dengan harga yang meningkat, memaksa beberapa perusahaan aluminium sekunder memangkas produksi; hujan lebat, meskipun menciptakan ekspektasi gangguan di beberapa wilayah, belum menunjukkan dampak aktual. Harga ADC12 diperkirakan akan terus bergerak sideways dalam jangka pendek, dengan ruang kenaikan masih memerlukan dukungan lebih lanjut dari sisi permintaan.

Ringkasan pasar aluminium: Sisi makro, Presiden AS Trump kembali merilis sinyal perang terhadap Iran, menyatakan persiapan tindakan militer telah selesai, sementara Iran mengeluarkan peringatan tegas "membuka front baru," dengan risiko konflik geopolitik meningkat kembali dan sentimen penghindaran risiko pasar mendorong kenaikan premi risiko. Di dalam negeri, inventaris di level tinggi tetap menjadi faktor inti yang menekan kenaikan harga signifikan, ditambah dengan kinerja perdagangan pasar spot yang lemah, semakin membatasi ruang kenaikan harga aluminium. Dalam jangka pendek, harga aluminium diperkirakan akan terus dengan LME mengungguli SHFE, berfluktuasi di level tinggi.

[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Segala keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]