Penurunan Drastis 57,59%! Harga Tungsten Turun Separuh dari Titik Tertinggi karena Lemahnya Permintaan Hilir Menghapus Kenaikan Konsentrat Wolframit Sepanjang Tahun [Komentar SMM]

Lemahnya permintaan hilir yang terus-menerus menyeret pasar tungsten ke bawah. Per 19 Mei, harga rata-rata konsentrat wolframit (≥65%) tercatat di 445.500 yuan/ton standar (basis 65% WO3). Harga saat ini tidak hanya telah menghapus seluruh kenaikan yang terakumulasi sepanjang tahun, tetapi juga turun di bawah harga akhir tahun 2025. Selain itu, dalam waktu hanya lebih dari dua bulan, harga rata-rata telah turun 57,59% dari titik tertinggi historis dalam tahun ini. Pengguna akhir mengadopsi sikap pembelian yang hati-hati, dengan lemahnya permintaan yang ditransmisikan ke hulu secara bertahap, terus memberikan tekanan penurunan yang signifikan pada harga bahan baku. Dalam kondisi seperti ini, bagaimana pergerakan harga tungsten ke depannya?

Konsentrat Wolframit Terus Menurun, Seluruh Kenaikan Dalam Tahun Ini Terhapus Sepenuhnya

Berdasarkan kuotasi SMM, pada 19 Mei, kisaran kuotasi konsentrat wolframit (≥65%) adalah 445.000–446.000 yuan/ton standar (basis 65% WO3), dengan harga rata-rata pasar 445.500 yuan/ton standar (basis 65% WO3), turun 3,26% dari hari perdagangan sebelumnya.

Dalam perbandingan horizontal, harga rata-rata saat ini turun 8.000 yuan/ton standar (basis 65% WO3) dari rata-rata 453.500 yuan/ton standar (basis 65% WO3) pada 31 Desember 2025, dengan seluruh kenaikan yang sebelumnya terakumulasi dalam tahun ini terhapus sepenuhnya.

Melihat tren harga dalam tahun ini, harga saat ini telah menyimpang jauh dari titik tertingginya. Dibandingkan dengan rata-rata tertinggi historis dalam tahun ini sebesar 1.050.500 yuan/ton standar (basis 65% WO3) yang tercatat pada 16 Maret tahun ini, harga rata-rata konsentrat wolframit telah anjlok secara kumulatif sebesar 605.000 yuan/ton standar (basis 65% WO3) dalam waktu hanya lebih dari dua bulan, penurunan kumulatif sebesar 57,59%, yang merupakan koreksi yang sangat signifikan.

Prospek

Secara keseluruhan, saat ini tidak ada faktor positif substantif yang menopang pasar. Konsumen utama hilir seperti perusahaan karbida semen dan permesinan telah mengadopsi pola pikir pembelian yang konservatif, umumnya menerapkan strategi "membeli sesuai kebutuhan dan mengontrol persediaan secara ketat," dengan permintaan penggunaan akhir secara keseluruhan tetap lemah secara persisten. Permintaan yang lesu telah secara langsung menyeret turun permintaan tahap peleburan hulu untuk produk seperti APT dan serbuk tungsten, dengan tekanan operasional yang ditransmisikan ke hulu secara bertahap, terus menekan harga bahan baku konsentrat tungsten. Meskipun pengendalian penambangan tetap ketat ke depannya dan progres commissioning tambang tungsten berkadar rendah tidak memenuhi ekspektasi pasar, dukungan dari sisi pasokan tetap terbatas dan tidak mungkin mengimbangi tekanan penurunan yang disebabkan oleh lemahnya permintaan penggunaan akhir.

Dalam jangka pendek, pasar tidak memiliki momentum yang cukup untuk mendukung rebound harga yang kuat. Harga produk tungsten diperkirakan bergerak sideways di tengah interaksi antara permintaan yang lemah dan biaya bahan baku yang rendah. Perhatian khusus perlu diberikan pada penetapan harga kontrak jangka panjang berikutnya oleh perusahaan tungsten besar sebagai panduan harga tungsten. Dari perspektif jangka menengah dan panjang, skala penambangan dan produksi bijih tungsten primer Tiongkok masih diperkirakan melanjutkan tren penurunan secara tahunan. Namun, selama siklus lonjakan harga tungsten sebelumnya, struktur konsumsi tungsten terminal mengalami optimalisasi mendalam, di mana konsumsi tungsten di sektor bernilai tambah rendah secara bertahap tereliminasi; ditambah dengan peningkatan kualitas berkelanjutan industri karbida semen, perpanjangan umur pakai alat, dan percepatan transisi menuju produk kelas atas, berbagai faktor ini mengakibatkan volume konsumsi tungsten aktual Tiongkok tidak memenuhi ekspektasi pasar sebelumnya.

Dengan latar belakang ini, pola penawaran-permintaan industri tungsten telah mengalami pergeseran fundamental—dari logika sebelumnya berupa kenaikan harga yang didorong oleh kontraksi pasokan sisi tambang, kini telah resmi bertransisi ke pola baru "dipimpin permintaan, dihargai berdasarkan struktur, ditopang biaya, dan digerakkan ekspektasi."