Hari Perdagangan Terakhir Kontrak Tembaga SHFE 2605, Premi Tembaga Spot Shanghai Tetap Tertekan [SMM Tembaga Spot Shanghai]

Pembaruan SMM 15 Mei:

Hari ini, harga spot katoda tembaga SMM #1 terhadap kontrak bulan depan 2605 dikuotasi pada diskon 180 yuan/mt hingga diskon 50 yuan/mt, dengan kuotasi rata-rata pada diskon 115 yuan/mt. Hari ini adalah hari perdagangan terakhir kontrak tembaga SHFE 2605. Sesuai dengan metodologi penilaian harga katoda tembaga SMM #1, SMM secara konsisten mengutip terhadap kontrak bulan depan. Pada sesi pagi, kontrak tembaga SHFE 2605 sebagian besar diperdagangkan dalam kisaran 105.160-106.100 yuan/mt, sementara kontrak tembaga SHFE 2606 diperdagangkan dalam kisaran 106.120-106.200 yuan/mt. Selisih harga antar-bulan antara kontrak berjangka berkisar dari Backwardation 20 yuan/mt hingga Backwardation 140 yuan/mt, dan margin keuntungan impor untuk tembaga SHFE terhadap kontrak 2606 berkisar dari kerugian 420 yuan/mt hingga kerugian 190 yuan/mt.

Hari ini, sentimen penjualan katoda tembaga di Shanghai adalah 2,6, turun 0,02 MoM, sementara sentimen pembelian adalah 2,55, naik 0,08 MoM. Data historis dapat diakses di database. Pada awal sesi pagi, pemasok mengutip tembaga kualitas standar pada diskon 90 yuan/mt hingga diskon 40 yuan/mt, dengan SPCC-ILO, Lufang, Xiangguang, dan JCC dikuotasi pada diskon 50 yuan/mt hingga diskon 40 yuan/mt, serta ONSAN, Jinfeng, Honglu, dan Xikuang dikuotasi pada diskon 90 yuan/mt hingga diskon 50 yuan/mt. Jinguan, Jinxin, Jintun PC, dan Tongguan dikuotasi ex-pabrik pada diskon 40 yuan/mt hingga paritas; tembaga berkualitas tinggi Jintun pelat besar dikuotasi pada diskon 20 yuan/mt. Memasuki sesi perdagangan kedua, kargo spot yang tersedia di pasar berkurang, dan pemasok sedikit menaikkan harga. Jinguan, Jintun PC, dan Jinxin diperdagangkan pada diskon ex-pabrik 60 yuan/mt hingga 40 yuan/mt, sementara tembaga non-terdaftar diperdagangkan pada diskon 240 yuan/mt hingga 200 yuan/mt.

Melihat ke minggu depan, harga tembaga SHFE turun hari ini, dan pesanan hilir mengalami sedikit peningkatan volume. Namun, harga tembaga saat ini masih kurang menarik bagi pengguna akhir, dengan peningkatan volume yang tidak signifikan dan efek penekanan harga tinggi yang masih berlanjut. Menurut SMM, perusahaan pengguna akhir sebagian besar menempatkan pesanan di sekitar 102.000-103.000 yuan/mt, dan beberapa perusahaan hilir telah memilih untuk menghentikan tungku dan melakukan pemeliharaan karena harga tembaga yang tinggi, mencerminkan penekanan yang signifikan terhadap permintaan aktual pada tingkat harga saat ini. Setelah perpindahan kontrak, pasar akan secara resmi mengacu pada harga kontrak 2606, dan perlu dicermati aliran keluar waran yang tidak terserap. Namun, posisi terbuka kontrak tembaga SHFE 2605 saat ini hanya 4.775 lot, dengan partisipasi serah terima yang terbatas. Pelepasan waran secara terkonsentrasi diperkirakan memberikan tekanan tambahan yang relatif terbatas terhadap diskon spot. Didukung oleh logika serah terima, diskon spot tembaga Shanghai tidak mengalami penurunan signifikan. Namun, jika harga tembaga tetap berada di level tinggi saat ini, sisi permintaan kemungkinan tidak akan membaik secara efektif, dan diskon spot mungkin akan tertekan. Secara keseluruhan, harga spot tembaga Shanghai terhadap kontrak 2606 diperkirakan tetap berada pada posisi diskon minggu depan.