Faktor Positif Masih Memberikan Dukungan, tetapi Ruang Kenaikan Harga Aluminium Terbatas [Ulasan Mingguan Harga Aluminium SMM]

SMM Berita 14 Mei:

Perspektif Makro: Atmosfer makro secara keseluruhan cenderung positif, dengan berbagai faktor positif beresonansi

Di luar Tiongkok, data CPI AS bulan April menunjukkan lonjakan harga energi mendorong inflasi utama ke level tertinggi tiga tahun, memicu ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed dalam tahun ini. Negosiasi AS-Iran tetap bergejolak, dengan Selat Hormuz terus dalam kondisi tertutup; Presiden AS Trump tiba di Beijing untuk memulai kunjungannya ke Tiongkok, dan selera risiko pasar relatif positif.

Fundamental: Pola divergensi domestik-luar negeri, dengan tekanan inventaris tinggi yang terus berlanjut di Tiongkok

Di luar Tiongkok, di tengah konflik Timur Tengah, aluminium luar negeri menunjukkan kesenjangan pasokan yang kaku, yang mendorong destocking LME berlanjut. Per Rabu ini, inventaris LME turun sekitar 11.700 mt secara mingguan menjadi 346.500 mt. Struktur premi Cash-3M aluminium LME terus memperdalam, dengan premi Rabu rebound sebesar $24,02/mt secara mingguan menjadi $76,12/mt. Di Tiongkok, per Kamis ini, inventaris sosial aluminium SMM sekitar 1,428 juta mt, destocking sekitar 13.000 mt dibandingkan Jumat lalu. Destocking awal meningkatkan sentimen pasar, tetapi inventaris tetap pada level tinggi, terus membebani harga aluminium.

Secara keseluruhan,

sisi makro saat ini melihat pelepasan faktor positif secara terkonsentrasi, kesenjangan pasokan kaku aluminium global terkonfirmasi, dan ditambah dengan destocking awal inventaris ingot aluminium domestik, berbagai faktor positif memberikan dukungan bagi harga aluminium. Namun, inventaris pada level tinggi di Tiongkok tetap menjadi faktor inti yang menekan kenaikan harga signifikan, dan kinerja transaksi pasar spot yang lemah semakin membatasi ruang kenaikan harga aluminium. Kontrak teraktif SHFE aluminium diperkirakan diperdagangkan di kisaran 24.300-25.000 yuan/mt minggu depan, sementara aluminium LME diperkirakan diperdagangkan di kisaran $3.620-3.700/mt.

[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak menggantikan penilaian independen dengan informasi ini. Segala keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]