[Analisis Perak SMM] Krisis Energi Peru Dorong Lonjakan Perak, Berdampak pada Pasokan dan Harga Global

Krisis Energi Peru Memicu Lonjakan Perak: Risiko Pasokan Beresonansi dengan Tingkat Persediaan Rendah

Pada 11 Mei 2026, Istana Kepresidenan Peru mengeluarkan Keputusan Darurat No. 003-2026, memberikan bailout darurat kepada perusahaan minyak negara Petroperú yang tengah dilanda krisis keuangan parah, melalui kombinasi jaminan fiskal nasional dan instrumen inovasi keuangan, dengan tujuan mengatasi kekurangan energi nasional serta menjaga keamanan energi dan stabilitas penghidupan masyarakat. Peru sangat kaya akan sumber daya mineral, dengan cadangan emas, perak, dan tembaga yang termasuk peringkat teratas dunia. Di tengah krisis energi yang berlangsung, beberapa tambang kecil dan menengah dengan ketahanan risiko lebih lemah serta proyek yang sudah beroperasi dengan biaya tinggi mungkin menghadapi risiko pengurangan produksi atau bahkan penghentian sementara.

Di sisi pasar perak, pada 11 Mei, didorong oleh kekuatan ganda krisis energi Peru dan eskalasi ketegangan Timur Tengah, harga spot perak LBMA melonjak sekitar 7,3% dalam satu hari, menyentuh $86,1/oz. Pada 12 Mei, futures beralih ke konsolidasi dan koreksi di level tinggi, dengan harga perak internasional turun di bawah $85, terkoreksi ke sekitar $84,13. Persediaan perak SHFE Tiongkok meningkat sekitar 33 mt secara WoW, total sekitar 845 mt; waran terdaftar COMEX tetap di level peringatan terendah historis 76,88 juta ons.

Tambang Perak Global Sangat Terkonsentrasi: Peru Menyumbang 14% Produksi, Ketergantungan Impor Tiongkok Mencapai 50%

Dari segi cadangan mineral mengandung perak, cadangan global pada 2025 tercatat 610.000 mt kandungan logam, turun 5% YoY. Di antaranya, cadangan Peru sekitar 110.000 mt kandungan logam, menyumbang 18% dari total global dan menempati peringkat pertama dunia. Dari perspektif distribusi negara, mineral mengandung perak sangat terkonsentrasi di Peru, Australia, Rusia, dan Tiongkok, dengan keempat negara secara kolektif menyumbang hampir 60%, menunjukkan tingkat konsentrasi yang relatif tinggi.

Di sisi produksi, produksi mineral mengandung perak global pada 2025 adalah 26.000 mt kandungan logam, naik tipis 2% YoY. Produksi tahunan Peru adalah 3.600 mt kandungan logam, peringkat kedua global, menyumbang 14%, naik 2,56% YoY, dan dalam beberapa tahun terakhir produksi mineral mengandung perak Peru menunjukkan tren pertumbuhan tahunan bertahap. Negara dengan produksi global tertinggi adalah Meksiko (6.300 mt kandungan logam, 24%), diikuti Tiongkok di peringkat ketiga (3.400 mt kandungan logam, 13%), juga menunjukkan tingkat konsentrasi yang relatif tinggi.

Distribusi tambang perak global, sekitar 40% produksi berasal dari tambang asosiasi timbal-seng, 30% dari tambang asosiasi tembaga, dan 32% dari tambang asosiasi emas-perak, dengan ketergantungan keseluruhan yang tinggi pada status penambangan tambang tembaga dan timbal-seng. Meskipun jumlah proyek tambang mengandung perak melebihi seribu, sumber daya tambang emas-perak langka, dan tambang asosiasi kecil berkadar rendah dengan produksi tahunan di bawah 100 mt menyumbang sekitar 60% dari total produksi. Produksi tambang mengandung perak dari perusahaan publik besar Peru, tambang besar hanya menyumbang seperempat dari total produksi. Selain itu, penambangan bijih mengandung perak berkadar tinggi di Amerika Selatan menghadapi berbagai kendala termasuk dukungan kebijakan dan lingkungan sosial, mengakibatkan stabilitas operasi produksi aktual yang buruk.

Impor konsentrat perak Tiongkok, tingkat swasembada konsentrat perak Tiongkok sekitar 50%, dengan perdagangan pemrosesan sebagai moda perdagangan utama untuk konsentrat perak impor, dan separuh kebutuhan bijih perak masih bergantung pada impor. Karena perdagangan pemrosesan batangan perak yang signifikan dengan bahan impor untuk ekspor, permintaan impor bijih perak terus meningkat. Pada 2025, konsentrat mengandung perak impor naik 14% YoY, mencapai 160.000 mt, di mana Peru menyumbang sekitar 50%. Pada 2025, produksi perak olahan Tiongkok sekitar 18.600 mt, naik 5% YoY. Jika krisis energi Peru lebih lanjut berdampak pada pasokan tambang perak, hal ini akan secara signifikan memengaruhi pasokan bahan baku Tiongkok, dan kesenjangan permintaan mungkin semakin melebar.

Secara keseluruhan, dari perspektif keseimbangan sisi tambang, cadangan perak tambang global menunjukkan sinyal penurunan pada 2025, dengan produksi tambang inkremental hampir stagnan. Peru mendominasi pasokan perak tambang global, dan tambang kecil-menengah menyumbang hingga 75% dari proyek domestiknya. Sementara itu, Peru menyumbang separuh dari konsentrat mengandung perak impor Tiongkok, dengan sisi pasokan menghadapi dampak signifikan.

Prospek

Pasar spot, dari akhir April hingga awal Mei, pasar spot perak dipengaruhi oleh koreksi tajam permintaan investasi dan melemahnya permintaan industri dari sektor PV dan lainnya, dengan perdagangan keseluruhan yang lesu dan tidak ada perubahan signifikan dalam pola penawaran-permintaan spot jangka pendek. Di sisi makro, fluktuasi pasar lebih didorong oleh faktor sentimen seperti proses negosiasi AS-Iran dan krisis Peru. Krisis energi Peru ini lebih memicu reaksi sentimen jangka pendek, dan apakah benar-benar dapat membentuk dampak substantif pada pasokan sisi tambang masih memerlukan pemantauan ketat terhadap dinamika pasokan selanjutnya dari konsentrat perak impor dan konsentrat timbal mengandung perak dari Peru.