[Analisis SMM] Harga Litium Tembus 200.000 Yuan/Mt, Transmisi Harga Penyimpanan Energi Memasuki Periode Observasi

Hari ini, harga spot litium karbonat kelas baterai SMM terus naik dari hari kerja sebelumnya. Di sisi futures, kontrak litium karbonat 2609 dibuka tinggi hari ini di 208.000 yuan/mt, dengan cepat melonjak ke level tertinggi intraday 208.800 yuan/mt setelah pembukaan sebelum terkoreksi dengan fluktuasi dan turun di bawah garis harga rata-rata. Selama sesi, harga bergerak sideways di sekitar 205.000 yuan/mt, sempat turun ke 203.300 yuan/mt pada sesi siang. Harga sedikit rebound menjelang penutupan, akhirnya ditutup naik 1,54% di 205.300 yuan/mt, dengan open interest berkurang 3.218 lot.

Di pasar spot, harga pengadaan just-in-time dari pabrik material hilir menembus level tertinggi baru. Namun, sebagian besar pabrik material masih terutama menggunakan pasokan kontrak jangka panjang, material yang disediakan klien, dan inventaris sebelumnya, dengan kemauan pembelian langsung yang lemah. Beberapa pabrik kimia litium masih menunjukkan kemauan menjual pesanan spot pada level harga yang relatif tinggi, tetapi pedagang, yang terbebani oleh penumpukan inventaris sebelumnya dan biaya penggunaan modal yang tinggi, menunjukkan kemauan pembelian yang terbatas, dan hambatan dalam sirkulasi pasar tetap belum terselesaikan. Secara keseluruhan, permintaan informasi pasar dan transaksi aktual tetap relatif lesu.

Ke depan, litium karbonat diperkirakan akan mempertahankan tren yang relatif kuat dalam jangka pendek. Perlu dicatat bahwa proyek penyimpanan energi cukup sensitif terhadap perubahan harga litium karbonat. Saat ini, harga futures litium karbonat telah menembus level 200.000 yuan/mt tetapi belum secara substansial ditransmisikan ke segmen pengguna akhir penyimpanan energi. Dari perspektif struktur kontrak, sebagian besar kontrak yang ditandatangani antara pemilik proyek dan integrator mengadopsi model "harga tetap", terutama untuk klien di luar Tiongkok. Sebagian kecil pemilik proyek dan integrator domestik telah menandatangani kontrak dengan mekanisme keterkaitan harga, sementara di dalam negeri, integrator dan produsen sel baterai sebagian besar menggunakan harga rata-rata bulanan litium karbonat M-1/M-2 untuk keterkaitan berbasis formula. Saat ini, sebagian besar penawaran ESS 4 jam di Tiongkok sekitar 0,52 yuan/Wh, dengan harga sel baterai LFP penyimpanan energi 314Ah yang sesuai sekitar 0,35 yuan/Wh, yang mengacu pada harga litium karbonat sekitar 150.000 yuan/mt. Oleh karena itu, proyek penyimpanan energi baru menunjukkan jeda waktu yang signifikan dalam merespons kenaikan harga litium saat ini dan belum menunjukkan elastisitas harga yang memadai.

Dengan kata lain, pasar saat ini berada dalam fase verifikasi kritis "transmisi sinyal harga ke hilir." Yang benar-benar menguji daya beli hilir bukanlah angka futures, melainkan tingkat harga litium karbonat yang bersedia dikunci oleh produsen sel baterai dan integrator selama pengadaan aktual. Hanya ketika harga futures dan spot secara efektif menembus ke segmen ini dan memicu penyesuaian substantif dalam strategi pengadaan atau sistem penetapan harga mereka, barulah penerimaan sesungguhnya dari segmen pengguna akhir penyimpanan energi terhadap tingkat harga 200.000 yuan/mt atau bahkan lebih tinggi dapat dinilai. Hingga saat itu, harga litium yang "relatif kuat" sebagian besar masih berada di level ekspektasi, dengan dorongan aktualnya terhadap permintaan hilir masih relatif terbatas.