SMM: Analisis Pasar Tembaga Sekunder Jepang — Prospek Pasar Masa Depan dan Langkah Penanganan [Asosiasi Daur Ulang Jepang]

Pada yang diselenggarakan oleh SMM, Ouyang Yichang, analis riset industri tembaga sekunder SMM, berbagi wawasan mengenai topik "Analisis Pasar Tembaga Sekunder Jepang." Ia mencatat bahwa, menurut SMM, pasar skrap tembaga Jepang secara bertahap bertransisi menuju "ekosistem penjual" yang sangat kompetitif. Model perdagangan yang hanya mengandalkan pengadaan kargo spot semakin terpapar risiko gangguan pasokan. Untuk mengamankan pasokan sumber daya jangka panjang, perusahaan pembeli di luar Tiongkok perlu melampaui pola pikir perdagangan spot tradisional dan membangun kemitraan struktural melalui pendekatan ikatan mendalam seperti penandatanganan kontrak jangka panjang dan kerja sama ekuitas, guna beradaptasi dengan lanskap pasar yang terus ketat.

Posisi Global Pasar Skrap Tembaga Jepang

Faktor Utama di Balik Posisi Terdepan Jepang di Asia

1 Pemilahan Presisi:Akurasi klasifikasi yang luar biasa memastikan output skrap berkualitas tinggi.

2 Infrastruktur yang Mapan:Sistem "tambang urban" yang matang dan logistik canggih menyediakan fondasi pasokan yang sangat andal.

3 Keunggulan Geografis Strategis:Kedekatan dengan Tiongkok (mempercepat perputaran modal), sekaligus berfungsi sebagai hub logistik trans-Pasifik utama yang menghubungkan Amerika dan Asia.

4 Kebijakan Perdagangan dan Pajak yang Menguntungkan:Tarif ekspor nol dan regulasi transparan memastikan operasi global yang lancar.

5 Keandalan Komersial:Standar pengemasan dan etika bisnis yang tinggi meminimalkan klaim kualitas.

Harga Satuan Rata-rata Skrap Tembaga Jepang Secara Signifikan Memimpin Lima Eksportir Global Teratas

Pada 2025, Jepang dan Thailand masing-masing menyumbang sekitar 7% dari ekspor skrap tembaga global. Namun, Jepang menguasai harga ekspor rata-rata tertinggi di antara para pesaing utama ($8.112/mt), berkat premi kualitas yang substansial.

Selisih harga ini mengungkapkan perbedaan mendasar dalam komposisi produk. Thailand terutama berfungsi sebagai hub pemrosesan, dengan output skrap tembaga kelas tinggi yang terbatas secara domestik. Sebaliknya, Jepang didorong secara organik oleh ekosistem "tambang urban" yang matang, secara konsisten menghasilkan material dengan kemurnian tinggi dan kelas tinggi.

Aliran Skrap Tembaga Jepang

Volume Perdagangan Meningkat dan Ekspor Neto Menyusut: Pergeseran Menuju Retensi Domestik

Smelter Mendorong Pertumbuhan Konsumsi Skrap Tembaga Sementara Perusahaan Pemrosesan Hilir Mengalami Penurunan Penggunaan

Menurut SMM, dibandingkan dengan 2021, penggunaan skrap tembaga oleh perusahaan pemrosesan menurun 8% pada 2025.

Perusahaan pemrosesan:Lemahnya permintaan hilir (otomotif, konstruksi) dan persaingan global yang ketat untuk skrap tembaga berkualitas tinggi sangat menekan perusahaan pemrosesan domestik, mengakibatkan penurunan berkelanjutan sebesar 8% dalam penggunaan absolut mereka.

Smelter:Pengetatan kebijakan perlindungan lingkungan dan ekspor yang diterapkan sejak 2023 membatasi aliran keluar skrap tembaga, secara signifikan mempercepat "refluks" struktural ini menuju smelter. Dikombinasikan dengan anjloknya TC/RC, smelter Jepang terpaksa mengandalkan bahan baku ini untuk mempertahankan produksi.

Akibatnya, pangsa skrap tembaga yang dikonsumsi oleh segmen peleburan mempertahankan tren naik secara keseluruhan dalam beberapa tahun terakhir.

Pasokan skrap Jepang secara keseluruhan menyusut; meskipun konsumsi domestik tumbuh kuat, penurunan struktural ekspor neto menjadi pendorong utama.

Sejak puncak 2021, total pasokan semu skrap tembaga Jepang menunjukkan tren penurunan secara keseluruhan. Ini mengindikasikan pengetatan struktural dalam generasi skrap domestik dan tingkat pemulihan sosial, dengan sumber daya yang tersedia semakin langka.

Meskipun pasokan secara keseluruhan menyusut, konsumsi semu domestik menunjukkan ketahanan yang kuat, karena smelter Jepang secara aktif mengamankan bahan baku lokal untuk mempertahankan produksi di tengah anjloknya TC.

Permintaan lokal yang kuat ini secara signifikan menekan ekspor. Ekspor neto akibatnya menurun secara struktural ke level rendah. Jepang bergeser dari model "limpahan sumber daya" ke model "penyerapan internal", yang akan sangat memperparah kekurangan bahan baku bagi pembeli Asia Tenggara dan Tiongkok.

Indikator payable bare bright copper tetap tinggi: ketatnya pasokan dan permintaan Tiongkok yang didorong pajak melampaui dampak rebound harga tembaga baru-baru ini

Sejak awal 2026, harga tembaga pasar naik secara stabil secara keseluruhan; pada Maret, harga tembaga mengalami koreksi periodik, dan penjual skrap tembaga mempertahankan harga dengan kemauan kuat untuk mempertahankan batas bawah harga, secara langsung mendorong indikator payable bare bright copper naik secara pasif.

Memasuki April, harga tembaga berjangka rebound dan stabil di level tinggi, namun rasio pembayaran tembaga skrap menyimpang dari logika penetapan harga konvensional dan tidak ikut turun, tetap bertahan kokoh di kisaran 98,5%-99,0%.

Logika pendukung utamanya terletak pada: pengetatan regulasi pajak domestik yang berkelanjutan, di mana perusahaan pemrosesan hilir Tiongkok semakin bergantung pada impor tembaga skrap untuk memperoleh pengurangan pajak masukan yang sesuai regulasi, membentuk permintaan pengadaan yang rigid; ditambah pasokan spot tembaga skrap yang ketat, dukungan ganda dari sisi penawaran dan permintaan menopang rasio pembayaran tembaga skrap tetap tinggi.

Kebijakan Skrap Jepang

Pergeseran Regulasi: Membangun "Tembok Tak Terlihat"

Meskipun Jepang tidak secara eksplisit memberlakukan larangan ekspor, negara ini memperkuat sistem siklus tertutup domestiknya melalui kombinasi kebijakan strategis.

Bagi pembeli global, ini menandakan pergeseran struktural di pasar Jepang ke depan: persaingan yang semakin ketat, biaya pengadaan yang melonjak, dan semakin sulitnya mengakses skrap berkualitas tinggi.

Kematangan regulasi dan transparansi yang terstandarisasi merupakan pendorong utama "premi Jepang."

Kesenjangan Kebijakan vs. Realitas Pasar:Meskipun Regulasi Pengiriman Limbah UE dan potensi pembatasan ekspor AS belum secara resmi diberlakukan, pasar telah memperhitungkan ekspektasi kontraksi pasokan di masa depan, mendorong pembeli hilir untuk secara proaktif beralih ke pusat perdagangan dengan kepatuhan dan transparansi yang lebih tinggi.

Logika "Premi Keandalan" Muncul:Sebagai pelopor dalam kepatuhan industri dan transparansi pasar, Jepang dapat secara efektif melindungi dari risiko yang lazim di wilayah lain, seperti transparansi informasi yang tidak memadai dan pengalihan asal, memberikan fungsi lindung nilai dan jangkar penetapan harga yang penting bagi pasar.

Prospek dan Prakiraan

Prospek Strategis dan Prakiraan

Didorong oleh target pengembangan agresif di tingkat perusahaan maupun nasional, konsumsi skrap oleh smelter domestik di Jepang akan mengalami pertumbuhan struktural yang signifikan.

Menurut SMM, peningkatan konsumsi skrap oleh smelter Jepang bukan merupakan respons siklus jangka pendek yang dipicu oleh penurunan TC tambang, melainkan transformasi struktural fundamental yang ditopang oleh kekuatan modal yang kuat dan komitmen jangka panjang.

Seiring target terkait ESG 2030 yang terus terwujud, tren mempertahankan skrap domestik untuk penggunaan internal di Jepang akan semakin mendalam, secara struktural memperketat pasokan skrap sirkulasi global dalam jangka panjang dan terus menekan volume pengadaan yang tersedia bagi pembeli di luar Tiongkok.

Logika Respons untuk "Normal Baru" di Pasar Skrap Tembaga Jepang

Volume dan Arah Aliran: Penurunan Stabil

Ekspor neto skrap tembaga tidak akan anjlok ke nol secara tiba-tiba, melainkan menunjukkan trenpenurunan struktural berkelanjutan. Seiring kapasitas bersubsidi domestik beroperasi penuh, ekspor tembaga sekunder berkualitas tinggi seperti bare bright copper dan tembaga No.1 akan memasuki lintasan kontraksi yang stabil.

Logika Penetapan Harga:

Keterkaitan jangka menengah dan panjang tradisional "harga tembaga naik, rasio pembayaran skrap turun" telah mengalami perubahan struktural.

Di bawah efek ganda dari pasokan konsentrat tembaga yang terus ketat dan permintaan pengadaan rigid Tiongkok yang didorong pajak sebagai penopang harga, rasio pembayaran untuk skrap tembaga berkualitas tinggi Jepang diperkirakan akan membentuk baseline kenaikan jangka panjang.

Pivot Strategis:

Dibatasi oleh batas atas output tembaga sekunder domestik dan pasokan tenaga kerja yang ketat, aliansi industri daur ulang Jepang akan mempercepat ekspansi ke pasar di luar Tiongkok.

Perusahaan Jepang akan berinvestasi dalam proyek joint venture di luar negeri untuk memperkuat penempatan kapasitas pemrosesan hilir sambil mempertahankan kendali yang dipimpin Jepang atas rantai pasokan bahan baku.

Menurut analisis SMM, pasar skrap tembaga Jepang saat ini secara bertahap bertransisi menuju "ekosistem penjual" yang sangat kompetitif. Model perdagangan yang hanya mengandalkan pembelian spot semakin terpapar risiko gangguan pasokan. Untuk mengamankan pasokan sumber daya jangka panjang, perusahaan pembeli di luar Tiongkok perlu melampaui pola pikir perdagangan spot tradisional dan membangun kemitraan struktural melalui pendekatan pengikatan mendalam seperti penandatanganan kontrak jangka panjang dan kerja sama ekuitas, sehingga beradaptasi dengan lanskap pasar yang terus ketat.