Notulen Rapat Pagi SMM 12 Mei
Berjangka:Kontrak aluminium SHFE 2606 yang paling aktif diperdagangkan ditutup pada 24.690 yuan/mt, naik 0,57%. Harga berada di atas MA5 (24.554,00), MA10 (24.614,50), dan MA60 (24.532,25), tetapi di bawah MA30 (24.753,83), dengan rata-rata pergerakan jangka pendek memberikan dukungan sementara harga tertekan di MA30. Indikator MACD DIF (-37,1805) berada di bawah DEA (18,0351), dengan histogram di wilayah negatif (-110,4312), menunjukkan momentum bearish yang melemah. Rentang perdagangan inti yang disarankan untuk aluminium SHFE adalah 24.000-25.200. Aluminium LME 3M ditutup pada $3.573,5/mt, turun 0,22%, bergerak menyamping. Harga berada di atas MA5 (3.536,90), MA10 (3.527,40), dan MA30 (3.527,32), serta di atas MA60 (3.387,01), dengan rata-rata pergerakan jangka pendek, menengah, dan panjang semuanya memberikan dukungan, menunjukkan tren bullish secara keseluruhan. Indikator MACD DIF (27,9887) berada di bawah DEA (36,4100), dengan histogram di wilayah negatif (-16,8426), menunjukkan momentum kenaikan yang melemah. Rentang perdagangan inti yang disarankan untuk aluminium LME adalah $3.500-3.620/mt.
Sisi makro:Juru bicara Kementerian Luar Negeri mengumumkan bahwa atas undangan Presiden Xi Jinping, Presiden AS Trump akan melakukan kunjungan kenegaraan ke Tiongkok dari 13 hingga 15 Mei. Ini akan menjadi pertemuan tatap muka pertama antara kedua kepala negara sejak pertemuan mereka di Busan Oktober lalu, dan kunjungan pertama presiden AS ke Tiongkok dalam sembilan tahun. Presiden Xi Jinping akan melakukan pertukaran pandangan mendalam dengan Presiden Trump mengenai isu-isu utama menyangkut hubungan Tiongkok-AS serta perdamaian dan pembangunan dunia. Negosiasi AS-Iran telah mencapai jalan buntu. Presiden AS Trump menyatakan bahwa perjanjian gencatan senjata antara AS dan Iran tetap berlaku tetapi "sangat rapuh" dan dalam keadaan "genting". Trump mengatakan inti dari proposal AS adalah bahwa "Iran tidak boleh pernah memiliki senjata nuklir," namun Iran tidak membuat komitmen seperti itu dalam tanggapannya. Trump belum memutuskan apakah akan memulai kembali "rencana kebebasan" untuk memfasilitasi jalur melalui Selat Hormuz. Kementerian Luar Negeri Iran menyatakan bahwa prioritas negosiasi adalah mengakhiri perang, mencabut sanksi, dan menyelesaikan blokade, serta keputusan mengenai isu-isu seperti pengayaan uranium akan dibuat pada waktu yang tepat.
Fundamental:Di Tiongkok, pencabutan perintah penghentian instalasi, pasokan tertunda yang masuk ke gudang, pelepasan inventaris perusahaan secara terkonsentrasi, dan kehati-hatian pengguna akhir dalam menimbun stok secara bersama-sama mendorong peningkatan berkelanjutan pada inventaris sosial aluminium ingot domestik, memberikan tekanan turun yang kuat pada harga aluminium domestik. Di pasar luar Tiongkok, konflik geopolitik mengganggu sisi pasokan aluminium, dan inventaris aluminium LME terus mengalami destocking, mencapai titik terendah historis multi-tahun. Dari sisi inventaris, pada hari Senin, inventaris aluminium ingot di wilayah konsumsi utama domestik tercatat 1,44 juta mt, turun 1.000 mt WoW dari Jumat lalu, dengan destocking terutama di Guangdong dan Gongyi.
Pasar aluminium primer:Kemarin pagi, kontrak aluminium SHFE 2605 berfluktuasi naik, dengan pusat harga keseluruhan meningkat dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Didorong oleh harga aluminium yang lebih tinggi, sentimen jual pasar meningkat signifikan kemarin, dengan aktivitas sisi penawaran yang meningkat namun tanpa perbaikan signifikan di sisi beli. Kuotasi spot mainstream turun dari harga rata-rata aluminium SMMA00 menjadi SMMA00-10 yuan/mt. Kemarin, indeks sentimen jual pasar Tiongkok timur adalah 2,91, naik 0,17 WoW; indeks sentimen pembelian adalah 2,66, flat WoW. Kemarin, suasana perdagangan di pasar Tiongkok tengah tetap relatif lesu, namun sedikit membaik WoW. Sentimen beli di kalangan perusahaan pemrosesan hilir tetap lamban. Seiring kenaikan harga aluminium, premi pasar menunjukkan tren menurun, dengan kuotasi turun dari premi 20-30 yuan/mt di atas harga Tiongkok tengah sebelum pembukaan menjadi antara premi 10 yuan/mt dan diskon 10 yuan/mt terhadap harga Tiongkok tengah. Kemarin, indeks sentimen jual pasar Tiongkok tengah adalah 2,82, naik 0,01 WoW; indeks sentimen pembelian adalah 2,29, naik 0,01 WoW.
Aluminium skrap:Kemarin, harga aluminium A00 naik 170 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dan harga pasar aluminium skrap secara umum mengikuti dengan kenaikan 100-200 yuan/mt. Kisaran mainstream untuk shredded aluminum tense scrap (dihitung berdasarkan kandungan aluminium) beroperasi di sekitar 20.500-21.000 yuan/mt (belum termasuk pajak). Zorba impor (Pelabuhan Ningbo) beroperasi di kisaran 21.670-21.970 yuan/mt (termasuk pajak). Mengenai selisih harga, pada 11 Mei, selisih harga antara aluminium A00 dan skrap ekstrusi aluminium campuran bebas cat di Foshan tercatat 2.643 yuan/mt, dan selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium tense cacah adalah 1.998 yuan/mt. Sisi pasokan, laju pengiriman skrap aluminium pada Mei secara umum tetap stabil dibandingkan April YoY, harga bahan baku berfluktuasi tajam, dan pengepul skrap aluminium umumnya menahan penjualan dan mempertahankan harga; harga LME yang tinggi menyebabkan pedagang impor mengadopsi strategi hati-hati, dan impor selanjutnya diperkirakan akan menurun. Sisi permintaan, musim sepi tradisional dimulai, tingkat operasi produsen aluminium sekunder sedikit menurun, skrap aluminium tense dibeli sesuai kebutuhan dengan operasi inventaris rendah, skrap paduan aluminium tempa didukung oleh tingkat operasi pelat/lembaran dan strip aluminium sekunder namun dengan kekuatan terbatas, permintaan hilir terutama bersifat rigid dengan sentimen wait-and-see yang kuat. Minggu ini, pasar skrap aluminium diperkirakan tetap lesu di level tinggi, dengan kisaran utama untuk skrap aluminium tense cacah (berdasarkan kandungan aluminium) dipertahankan di 20.500-21.300 yuan/mt (belum termasuk pajak). Sisi pasokan, kendala kebijakan tidak mungkin mereda dalam jangka pendek, pasokan yang sesuai regulasi yang ketat ditambah dengan ekspektasi penurunan impor memberikan dukungan harga tertentu. Sisi permintaan, efek musim sepi berlanjut, perusahaan aluminium sekunder hilir tetap berhati-hati dan waspada, pembelian terutama melalui pesanan restocking rigid-demand kecil, pola divergensi antara skrap aluminium tense dan skrap paduan aluminium tempa tetap tidak berubah, peningkatan pesanan terbatas, dan kewaspadaan masih diperlukan terhadap risiko pasar dari fluktuasi harga aluminium dan pasokan yang ketat.
Paduan aluminium sekunder:Sisi kargo spot, pasar ADC12 secara umum stabil dengan sedikit kenaikan kemarin. Sebagian besar perusahaan menaikkan kuotasi sebesar 100 yuan/mt, mengikuti rebound futures aluminium SHFE dan kenaikan biaya bahan baku skrap aluminium. Meskipun sentimen pasar telah sedikit pulih, lemahnya permintaan hilir tetap menjadi faktor penghambat yang signifikan, menyebabkan perusahaan mengadopsi mentalitas penetapan harga yang hati-hati, dengan sebagian besar mengikuti tren pasar yang berlaku. Dalam jangka pendek, harga ADC12 diperkirakan bergerak sideways dalam kisaran sempit di tengah tarik-menarik antara dukungan biaya dan permintaan yang lesu.
Ringkasan Pasar Aluminium:Risiko gangguan pasokan aluminium di luar Tiongkok belum mereda, dan kesenjangan pasokan-permintaan ingot aluminium di luar Tiongkok akan terus memberikan dukungan bagi harga aluminium; sementara itu, berlanjutnya penumpukan persediaan yang lebih tinggi dari perkiraan di Tiongkok akan membebani harga aluminium domestik. Pada saat yang sama, pengetatan regulasi faktur dapat menyebabkan ketatnya struktural pada kargo spot, dan melemahnya pasar spot akan semakin membatasi ruang kenaikan harga aluminium domestik. Perhatian khusus harus diberikan pada potensi titik balik persediaan sosial Tiongkok, yang dapat mendorong rebound harga aluminium.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak menggantikan penilaian independen mereka sendiri dengan konten ini. Segala keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
