Abstrak: Pada April 2026, pasar baja tahan karat global mengalami transformasi dari "didorong ekspektasi" menjadi "berlabuh pada kebijakan." Selama bulan tersebut, empat kebijakan utama—formula acuan HPM bijih nikel baru Indonesia, perjanjian safeguard TRQ baja baru UE, pengetatan sertifikasi BIS India, dan peningkatan pengawasan ekspor Tiongkok—diberlakukan. Langkah-langkah ini membentuk ulang lanskap ekspor Asia dan logika distribusi Eropa melalui tiga dimensi: biaya bahan baku, jalur ekspor global, dan hambatan masuk perdagangan. Bersamaan dengan itu, harga nikel LME menembus angka USD18.000 dua kali dalam sebulan, dan pasokan konsentrat molibdenum yang ketat mendorong selisih harga ekspor antara 304 dan 316L ke rekor tertinggi baru sebesar USD1.850/mt. Pada akhir April, beberapa pabrik baja tahan karat terkemuka di Asia Tenggara mengumumkan penghentian penawaran harga (penutupan buku), membangun momentum untuk kenaikan harga putaran baru di bulan Mei. Meskipun pusat harga bergeser naik secara signifikan, pemulihan permintaan pengguna akhir masih lamban, menyebabkan pasar global utama berada dalam kebuntuan struktural yang ditandai oleh kenaikan berbasis biaya dan batas atas yang dibatasi permintaan.
I. Pengetatan Regulasi dan Gejolak Kebijakan Perdagangan: Hambatan Global Meningkat Secara Bersamaan
April mencatat kepadatan implementasi kebijakan tertinggi tahun ini. Antara 14 April dan 24 April, UE dan Indonesia meluncurkan beberapa kebijakan perdagangan yang memperketat pola peredaran baja tahan karat global melalui hambatan impor, biaya ekspor, dan aliran regional. Sementara itu, didukung oleh stabilisasi sementara ketegangan Timur Tengah dan pelemahan dolar AS, harga nikel LME rebound. Sepanjang April, harga spot nikel LME naik dari USD17.023/mt menjadi USD19.284/mt.
-
Kesepakatan Tercapai untuk Langkah Safeguard TRQ Baru UE Pada 14 April, Komisi Eropa dan Parlemen Eropa mencapai kesepakatan politik sementara mengenai langkah safeguard baja baru, berlaku efektif 1 Juli. Total kuota impor akan dipangkas sekitar 47% dibandingkan level 2024, dan tarif di atas kuota akan berlipat ganda dari 25% menjadi 50%. Langkah-langkah tersebut mencakup kuota bebas bea sebesar 18,3 juta ton dan memperkenalkan aturan asal "Melt and Pour." Menyusul berita ini, sebagian besar pedagang Eropa memasuki mode pembelian panik, dengan cepat mengisi pesanan Juni, sementara beberapa pabrik utama mengumumkan penutupan buku lebih awal.
-
Formula Acuan HPM Bijih Nikel Baru Indonesia Berlaku Pada 15 April, Keputusan ESDM No. 144 diberlakukan. Koefisien koreksi (CF) untuk bijih nikel kadar 1,6% dinaikkan secara signifikan dari 17% menjadi 30%. Selain itu, mineral ikutan—kobalt (CF 30%), besi (CF 30%), dan kromium (CF 10%)—dimasukkan dalam penetapan harga independen untuk pertama kalinya. Hal ini mencerminkan pendalaman regulasi hulu. Dikombinasikan dengan pengurangan kuota RKAB dan pajak sumber daya mengambang, revisi mekanisme penetapan harga ini memberikan dorongan biaya yang kuat. Secara logis, lonjakan tajam harga HPM bijih nikel telah menaikkan biaya produksi terintegrasi NPI, yang diperkirakan akan secara bertahap ditransmisikan ke segmen baja tahan karat hilir.
II. Tinjauan Tren Harga: Reli yang Didorong Transfer Biaya
Didorong oleh pengetatan kebijakan dan lonjakan biaya, produsen baja tahan karat utama global meluncurkan kenaikan harga paling signifikan tahun ini pada bulan April.
Di Indonesia, harga ekspor FOB April menunjukkan tren naik yang didorong biaya. Pasar ekspor sangat aktif, dengan harga FOB 304 cold-rolled melonjak dari USD2.082,50/mt di awal bulan menjadi USD2.197,50/mt, kenaikan kumulatif sebesar USD115. Didorong oleh penuaan tambang global dan lonjakan permintaan kedirgantaraan, pasokan konsentrat molibdenum tetap ketat. Hal ini mendorong selisih harga ekspor antara 304 dan 316L di Asia Tenggara dari USD1.800/mt menjadi USD1.850/mt. Pabrik di Taiwan (Tiongkok) dan Eropa juga menaikkan surcharge paduan 316L. Seri 316L naik total USD165 selama sebulan, dengan harga spot saat ini di USD4.047,50/mt. Pasar Taiwan mengikuti, dengan penawaran 304 cold-rolled kembali ke level tertinggi tiga tahun sebesar NT$70.500, menandai kenaikan harga enam bulan berturut-turut. Di Eropa, akibat melonjaknya harga ferrochrome dan biaya kepatuhan CBAM, surcharge paduan 316L naik dari sekitar €3.650/mt menjadi €3.810/mt pada awal April.
III. Dinamika Korporasi: Dividen Kebijakan sebagai Momentum Inti
Laporan keuangan Q1 2026 mengungkapkan divergensi regional yang signifikan. Perusahaan yang diuntungkan oleh permintaan regional yang kuat dan tata letak bisnis yang terdiversifikasi menunjukkan ketahanan, sementara perusahaan yang terbatas pada operasi satu wilayah masih dalam fase pencarian titik terendah.
Data sisi permintaan mengonfirmasi konsensus "pemulihan lemah." Misalnya, Acerinox melaporkan peningkatan efisiensi produksi di Q1, tetapi kinerja pengguna akhir bervariasi: industri otomotif tetap stabil dan peralatan rumah tangga menunjukkan tanda-tanda pemulihan, namun sektor konstruksi tetap tertekan. Yang terpenting, pertumbuhan masih bergantung pada siklus pengisian ulang stok, bukan ledakan konsumsi pengguna akhir.
Pabrik-pabrik terkemuka Eropa memandang Mekanisme Penyesuaian Karbon Perbatasan (CBAM) dan langkah TRQ yang akan datang (1 Juli) sebagai titik balik untuk kembali ke "persaingan yang adil" dan sebagai penyelamat profitabilitas. Konsensus lintas regional ini menandakan bahwa logika pasar 2026 bergeser dari murni didorong permintaan menjadi kombinasi premi kebijakan dan pengisian ulang stok. Produsen dengan kapasitas terintegrasi dan kemampuan peleburan berbiaya rendah mengungguli pasar, terutama yang memiliki tata letak awal di wilayah asal bahan baku.
IV. Penawaran dan Permintaan: Dorongan Biaya Melampaui Tarikan Permintaan
Pada awal Q2 2026, industri jatuh ke dalam jebakan "stagflasi." Di sisi bahan baku, berbagai kebijakan—termasuk batas kuota negara sumber daya, penyesuaian formula penetapan harga, dan pajak sumber daya—menyebabkan kesenjangan bijih nikel yang besar dan premi yang meroket untuk bijih berkadar tinggi. Bersamaan dengan itu, melonjaknya harga sulfur dan tarif angkutan laut memperburuk biaya di seluruh rantai pasokan nikel.
Sementara pasokan tetap kokoh karena biaya-biaya ini, dan pasar Eropa menjalankan kekuatan penetapan harga melalui penutupan buku lebih awal, permintaan pengguna akhir belum membaik secara sinkron. Pasar global menghadapi skenario canggung "produksi berjalan lebih cepat dari permintaan." Pedagang, terhambat oleh transmisi harga yang tinggi, sebagian besar beroperasi dengan persediaan nol. Pasar terjebak dalam tarik-menarik antara dukungan biaya tinggi dan permintaan yang hati-hati.
V. Prospek Masa Depan
Melihat ke depan pada bulan Mei, pasar baja tahan karat luar negeri telah menyelesaikan pergeseran naik struktural pada pusat biayanya. Logika yang mendukung kekuatan harga tetap solid. Khususnya, harga baja tahan karat Indonesia dinaikkan sebesar USD30/mt pada awal Mei, secara resmi merealisasikan ekspektasi kenaikan harga yang dibangun selama penutupan buku akhir April.
Dengan perlindungan harga dasar Mei dan studi publik Kementerian ESDM Indonesia mengenai pajak ekspor NPI, masih ada ruang untuk premi yang didorong kebijakan.
Prediksi Harga: Menyusul penyesuaian hari ini, harga FOB 304 2B cold-rolled Indonesia diperkirakan berfluktuasi dengan bias menguat dalam kisaran $2.200 hingga $2.300/mt. Meskipun niat sisi pasokan untuk mempertahankan harga tinggi sangat kuat, keberlanjutan reli Mei bergantung pada perbaikan substantif pesanan pengguna akhir. Pasar memasuki fase konfrontasi mendalam antara dukungan biaya tinggi dan kendala permintaan yang lemah.
![[SMM Flash News] Indonesia Tunda Pungutan Ekspor Produk Nikel untuk Evaluasi Ulang Formula yang Seimbang](https://imgqn.smm.cn/usercenter/yaAtG20251217171733.jpg)
