Koeksistensi Faktor Bullish dan Bearish dalam Makro dan Fundamental, Harga Timbal Diperkirakan Konsolidasi dalam Jangka Pendek [Prakiraan Mingguan Pasar Timbal SMM]

         Minggu depan, rilis data makroekonomi utama meliputi CPI YoY April Tiongkok, CPI YoY non-seasonally adjusted April AS, dan penjualan ritel MoM April AS. Selain itu, pembicaraan damai AS-Iran penuh liku—media Iran mengklaim AS melanggar perjanjian gencatan senjata, angkatan bersenjata Iran menyerang kapal perang AS, dan pembicaraan saat ini terhenti, menimbulkan risiko ketidakpastian makro yang signifikan.

Dari sisi timbal LME, inventaris ingot timbal di luar Tiongkok terus menurun, sementara spread LME Cash-3M mempertahankan sedikit contango, dengan struktur backwardation "satu hari" kembali muncul selama pekan ini. Dikombinasikan dengan pasokan spot yang terus ketat di Asia Tenggara, timbal LME diperkirakan tetap bertahan dengan baik. Selain itu, ketidakpastian seputar faktor geopolitik di luar Tiongkok tetap tinggi, dan dampak pasarnya perlu terus diperhatikan. Timbal LME diperkirakan diperdagangkan dalam kisaran $1.950-2.000/mt minggu depan.

Dari sisi timbal SHFE, minggu depan kontrak timbal SHFE 2605 memasuki masa serah terima, dengan lebih banyak pemasok mengirim ke gudang serah terima. Ingot timbal akan berpindah dari gudang pabrik ke gudang sosial, dan penumpukan inventaris ingot timbal yang terlihat secara terus-menerus akan terus menekan harga timbal. Sementara itu, pemotongan produksi dan penghentian terkonsentrasi di kalangan perusahaan timbal sekunder menjadi pendorong utama pengurangan pasokan bulan ini. Selain itu, penutupan jendela impor dan kerugian timbal sekunder memberikan dukungan harga. Setelah faktor terkait serah terima teratasi, harga timbal membutuhkan katalis baru untuk menentukan arah. Kontrak timbal SHFE paling aktif diperkirakan diperdagangkan dalam kisaran 16.550-16.950 yuan/mt minggu depan.

Perkiraan harga spot: 16.450-16.650 yuan/mt. Dari sisi konsumsi, pasar baterai timbal-asam tetap dalam mode musim sepi, namun dengan faktor libur yang telah berlalu, perusahaan hilir diperkirakan melanjutkan pembelian sesuai kebutuhan. Dari sisi pasokan, perusahaan timbal sekunder memangkas produksi, menyebabkan pasokan ingot timbal yang ketat secara regional, sementara produksi timbal primer tetap stabil hingga sedikit lebih tinggi dengan pasokan yang relatif memadai. Minggu depan, perlu diperhatikan dampak serah terima terhadap pasokan yang beredar. Harga timbal kemungkinan tidak akan mengalami diskon signifikan (vs. timbal SMM #1).

.