[Analisis SMM] Baterai Natrium-Ion: Pemulihan Pasokan-Permintaan Katoda dan Anoda serta Percepatan Ekspansi Kapasitas

Seiring proses peningkatan skala dan komersialisasi baterai natrium-ion yang terus berakselerasi, dividen industri dirilis dengan laju lebih cepat pada 2026. April, sebagai periode kunci di awal Q2, menyaksikan pemulihan signifikan di pasar material katoda dan anoda baterai natrium-ion. Keinginan penimbunan stok dari sisi permintaan meningkat, laju ekspansi kapasitas berakselerasi, diferensiasi bauran produk semakin menonjol, dan industri secara keseluruhan bergerak menuju sinergi positif penawaran-permintaan.

I. Material Katoda: Penimbunan Stok Memanas Menjelang Musim Puncak, NFPP Menjadi Pendorong Pertumbuhan Inti

Pada April, permintaan material katoda baterai natrium-ion pulih dengan atmosfer penimbunan stok yang kuat, dan produksi mencatat pertumbuhan baik secara YoY maupun MoM. Data SMM menunjukkan produksi bulanan naik tipis 4% MoM dan naik 111% YoY, menunjukkan momentum pertumbuhan yang kuat.

Dari segi bauran produk, material polianion menempati posisi dominan absolut, mencakup hampir 82% dari total, naik 5 poin persentase MoM, dengan kinerja unggulnya memenuhi kebutuhan penyimpanan energi dan sistem start-stop. Di antaranya, NFPP (sodium iron phosphate pyrophosphate) berkinerja luar biasa, menjadi pendorong pertumbuhan inti.

Dari sisi permintaan, pesanan niat pra-pembelian NFPP meningkat signifikan pada April, sebagian besar untuk pengiriman Mei-Juni. Pengiriman sudah dimulai pada akhir April, dan perusahaan NFPP diperkirakan akan mengalami puncak pengiriman mini pada Q2. Sebaliknya, produksi katoda oksida berlapis menurun. Kecuali perusahaan terintegrasi, sebagian besar perusahaan menghadapi kekurangan pasokan prekursor — sebelumnya, karena lemahnya permintaan oksida berlapis dan efektivitas biaya yang tidak memadai, sebagian besar perusahaan prekursor telah mengalihkan lini produksi mereka kembali ke material terner, sehingga sulit untuk mengisi kesenjangan pasokan dengan cepat.

Perlu dicatat, produk NFPP kompaksi tinggi sangat bergantung pada prekursor, tetapi kapasitas prekursor NFPP saat ini sangat tidak mencukupi dan harga telah dinaikkan, mendorong kenaikan biaya NFPP kompaksi tinggi. Karena pasar baterai natrium-ion masih dalam fase pengembangan, produsen sel baterai hilir mempertahankan kontrol biaya yang ketat, dan kenaikan harga NFPP mungkin menghadapi resistensi. Pada April, permintaan dirilis dari sektor start-stop, kendaraan roda dua, dan ESS, menopang pasar katoda. Melihat ke depan pada Mei, produksi katoda memasuki musim puncak, dan pelepasan kapasitas sel baterai baru diperkirakan mendorong pertumbuhan ganda dalam penawaran dan permintaan, dengan produksi diperkirakan naik 19% MoM dan 23% YoY.

II. Anoda Hard Carbon: Lonjakan Produksi Mengisi Kesenjangan, Ekspansi Dipercepat Memecah Hambatan

Pasar anoda hard carbon baterai natrium-ion mencatat kinerja kuat pada April, dengan produksi tumbuh signifikan seiring perusahaan mempercepat ekspansi untuk mengisi kesenjangan penawaran-permintaan. Menurut data SMM, produksi anoda baterai natrium-ion naik 32% MoM dan naik 108% YoY, dengan hard carbon sebagai material utama mencatat pertumbuhan produksi yang sangat signifikan. Baru-baru ini, kapasitas hard carbon baru telah beroperasi, dan peningkatan kapasitas selanjutnya diperkirakan secara bertahap akan mengurangi kekurangan kapasitas yang sebelumnya menghambat pengembangan baterai natrium-ion.

Sebelumnya, hard carbon telah menjadi hambatan inti bagi pengembangan baterai natrium-ion karena kapasitas yang tidak mencukupi dan kualitas produk yang tidak konsisten. Saat ini, permintaan hilir terkonsentrasi di antara produsen besar

terkemuka, dengan sektor penyimpanan energi skala besar mengalami pertumbuhan permintaan yang pesat dan menerapkan persyaratan ketat terhadap kinerja hard carbon (siklus hidup panjang dan kinerja suhu rendah), mendorong kenaikan harga hard carbon berkinerja tinggi. Permintaan yang kuat telah mendorong pertumbuhan pesat pesanan niat hard carbon, dengan beberapa perusahaan dalam tahap peningkatan kapasitas dan lainnya merencanakan kapasitas baru. Jadwal produksi hard carbon diperkirakan akan meningkat lebih lanjut pada Mei, dengan produksi naik 16% MoM dan naik 134% YoY.

III. Ringkasan dan Prospek Pasar: Perbaikan Penawaran dan Permintaan, Q2 Memasuki Periode Pertumbuhan Kunci

Secara keseluruhan, pasar katoda dan anoda baterai natrium-ion pada April menunjukkan pola "permintaan pulih, kapasitas berakselerasi, dan diferensiasi struktural." Di sisi katoda, material polianion mempertahankan posisi dominan yang solid, dengan NFPP memimpin pertumbuhan, sementara oksida berlapis menurun karena kendala rasio biaya-kinerja. Sementara itu, kapasitas prekursor NFPP yang tidak mencukupi dan kenaikan biaya tetap menjadi titik nyeri jangka pendek. Di sisi anoda, produksi hard carbon melonjak, kapasitas baru yang beroperasi mengurangi kesenjangan pasokan, permintaan penyimpanan energi skala besar mendorong permintaan produk kelas atas, dan ekspansi yang dipercepat memecah hambatan, mengonfirmasi kemajuan berkelanjutan komersialisasi baterai natrium-ion.

Q2 diperkirakan akan mengantarkan periode pertumbuhan kunci bagi industri. Di sisi katoda, musim puncak tiba pada Mei, dengan pelepasan kapasitas sel baterai baru mendorong pertumbuhan permintaan. NFPP diperkirakan mengalami puncak pengiriman minor, meskipun perlu diperhatikan pasokan prekursor dan tekanan biaya. Di sisi anoda, peningkatan kapasitas hard carbon berlanjut, pola penawaran-permintaan terus membaik, dan iterasi kinerja produk berakselerasi untuk beradaptasi dengan skenario kelas atas.

Dalam jangka panjang, seiring komersialisasi baterai natrium-ion berakselerasi dan skenario aplikasi hilir terus berkembang, permintaan katoda dan anoda akan menopang ekspansi kapasitas. Industri diperkirakan secara bertahap akan menyelesaikan titik nyeri kapasitas dan biaya, mengoptimalkan struktur produk, dan mengonsolidasikan posisi utama katoda polianion dan anoda hard carbon, mendorong industri baterai natrium-ion menuju pengembangan berskala besar dan berkualitas tinggi.