Harga Tinggi Menekan Permintaan, Premi Tembaga Spot Shanghai Terus Menurun [SMM Tembaga Spot Shanghai]

Pembaruan SMM 8 Mei:

Pada sesi pagi, kontrak tembaga SHFE 2605 menunjukkan pola kenaikan cepat diikuti penurunan berulang. Harga pembukaan berada di 102.660 yuan/mt, setelah itu harga menyentuh level tertinggi 102.840 yuan/mt, diikuti oleh beberapa kali penurunan setelah kenaikan cepat, dengan harga penutupan 102.770 yuan/mt. Selisih harga Contango antar-bulan berkisar antara 60 yuan/mt dan 20 yuan/mt, dan margin keuntungan impor tembaga SHFE terhadap kontrak 2605 berkisar antara kerugian 160 yuan/mt dan kerugian 100 yuan/mt.

Intraday, sentimen jual-beli katoda tembaga di Shanghai mengalami rebound. Sentimen jual berada di 2,71, naik 0,01 MoM, dan sentimen beli berada di 2,64, naik 0,04 MoM. Data historis dapat diakses di database. Pada awal sesi pagi, pemasok menawarkan tembaga kualitas standar dengan premi 40-50 yuan/mt, di antaranya Lufang dan Xiangguang mengutip premi 50 yuan/mt, sementara Dajiang PC, Zhongtiaoshan, Tiefeng, Jinfeng, Jintong Yusheng, dan Yuguang mengutip premi 40-50 yuan/mt. Tembaga berkualitas tinggi Jinchuan high-purity ditawarkan dengan premi 110 yuan/mt, dan tembaga non-registered ditawarkan dengan diskon 30-40 yuan/mt. Selanjutnya, pemasok menurunkan harga, dengan Zhongjin, Tiefeng, dan Yuguang menawarkan premi 20-30 yuan/mt, serta Jinguan, Jintun PC, dan Jinxin menawarkan premi 60 yuan/mt. Memasuki periode perdagangan kedua, pemasok semakin menurunkan harga. Tembaga kualitas standar Jintun PC, Jinguan, dan Jinxin bertransaksi aktual pada premi 30-60 yuan/mt, Dajiang PC dan Tiefeng mengutip premi 10-20 yuan/mt, Xiangguang dan Lufang mengutip premi 20-30 yuan/mt, dan tembaga non-registered bertransaksi pada diskon 60 yuan/mt.

Melihat ke depan minggu depan, premi tembaga spot Shanghai terus tertekan intraday. Pemasok secara berturut-turut menurunkan penawaran sepanjang hari, dengan pusat premi bergeser turun secara signifikan, mencerminkan terbatasnya penerimaan hilir terhadap harga tembaga dan premi yang tinggi, dengan pembelian didorong terutama oleh permintaan rigid. Selain itu, selisih harga Shanghai-Guangdong tetap tinggi, dengan peluang arbitrase teoretis yang terus berlanjut, yang dapat menarik kargo Tiongkok timur dialihkan ke Tiongkok selatan, menciptakan pengalihan kargo yang tersedia di pasar Shanghai dan memberikan dukungan tertentu bagi diskon spot lokal. Perlu dicatat, Jumat depan adalah hari penyerahan untuk kontrak 05, dan logika penyerahan secara bertahap mulai muncul, yang mungkin memberikan dukungan dasar bagi premi spot. Secara keseluruhan, premi spot tembaga Shanghai diperkirakan tetap tertekan, namun ruang penurunan ditopang oleh ekspektasi penyerahan.