Seminar ditutup pada 29 April dengan sukses besar, mempertemukan para pemimpin global di bidang logam dan komoditas untuk dialog tingkat tinggi dan wawasan yang dapat ditindaklanjuti selama sehari penuh.
Seminar ini menarik lebih dari 160 pra-registrasi valid dan lebih dari 100 peserta di lokasi, menghimpun praktisi inti, pakar senior, peneliti akademis, dan perwakilan institusi dari seluruh rantai industri logam non-ferrous global.
Berfokus pada tembaga, aluminium, timbal, dan seng, acara ini menyajikan wawasan mendalam tentang kinerja industri terkini, pergeseran penawaran-permintaan, dan prospek pasar ke depan. Acara ini juga menampilkan dua sesi panel tingkat tinggi dengan tamu-tamu terkemuka yang bertukar pandangan mengenai sorotan utama industri seperti dampak geopolitik, restrukturisasi perdagangan global, arbitrase lintas pasar, dan divergensi fundamental komoditas.
Acara ini secara komprehensif mengulas latar belakang makro komoditas serta peluang dan risiko di logam dasar, menawarkan referensi profesional dan wawasan berwawasan ke depan bagi pelaku pasar non-ferrous global.
Analisis Industri SMM: Tembaga, Aluminium, Nikel, Timbal & Seng
- Geopolitik dan Logam: Menentukan Harga Premi Risiko Global Baru
- Bagaimana meningkatnya ketegangan geopolitik membentuk ulang rantai pasokan global, risiko makro, dan pembentukan harga logam dasar.
Dr. Yanchen Wang, Managing Director SMM Global UK Ltd., memberikan analisis tentang tren makro serta pasar aluminium dan nikel. Dari perspektif makro, ia mencatat bahwa ketidakpastian ekonomi global telah meningkat, dengan IMF memangkas proyeksi pertumbuhan PDB global. Ekspor Tiongkok dapat menjadi pilar ekonomi utama pada 2026. Investasi sektor ketenagalistrikan meningkat signifikan dari Januari hingga Februari 2026. State Grid Corporation of China akan meningkatkan investasi selama periode "Rencana Lima Tahun ke-15".
Dalam hal pasar aluminium, smelter Tiongkok mencatat peningkatan profitabilitas dan tingkat operasi yang lebih tinggi. Permintaan lemah di Q1 yang dikombinasikan dengan kenaikan harga aluminium mendorong peningkatan inventaris. Di luar Tiongkok, penambahan kapasitas aluminium baru di Indonesia pada 2026 diperkirakan akan substansial, dengan estimasi SMM sekitar 950.000 mt kapasitas peleburan aluminium baru yang berpotensi beroperasi di Indonesia pada 2026. Angola menarik investasi Tiongkok berkat keunggulan tenaga air-nya.
Di pasar nikel, mengingat pengetatan kuota oleh pemerintah Indonesia, SMM memperkirakan kuota tambahan RKAB Indonesia tahun ini sekitar 15%-20%. Dari sisi pasokan di luar Tiongkok, terkendala oleh kurangnya proyek baru, impor dari Filipina diperkirakan tetap sekitar 19 juta mt. Mempertimbangkan dampak musim hujan terhadap produksi, pasar diperkirakan akan mempertahankan keseimbangan yang ketat.
Shairaz Ahmed, Principal Market Analyst & Client Advisor di SMM, berbagi wawasan tentang pasar tembaga global. Ia mencatat bahwa permintaan katoda tembaga global akan terus tumbuh dari 2025 hingga 2030, dengan permintaan berpotensi mencapai sekitar 32 juta mt pada 2030 dalam skenario optimis. Konsentrat tembaga Tiongkok masih bergantung pada impor, dan pasokan konsentrat tembaga global akan tetap ketat dari 2026 hingga 2028, dengan tren penurunan spot TC belum berakhir. Sementara itu, pertumbuhan produksi katoda tembaga global akan melambat di masa depan, dan pasar kemungkinan besar akan mengalami defisit pasokan dari 2027 hingga 2030, memberikan dukungan jangka panjang bagi harga tembaga.
Yueang He, Senior Lead & Zinc Analyst di SMM, menginterpretasikan tren pasar timbal-seng untuk 2026. Melihat pasar konsentrat seng global pada 2026, ia menyatakan bahwa meskipun produksi di Tiongkok, Afrika, dan beberapa proyek terus meningkat, pemangkasan produksi di tambang besar menekan pasokan keseluruhan, dengan produksi konsentrat seng Tiongkok diperkirakan naik 4,8% YoY menjadi 3,95 juta mt pada 2026; peleburan Eropa, yang dipengaruhi fluktuasi harga listrik, mungkin mengalami pemangkasan produksi minor selektif sebesar 60.000-100.000 mt. Secara keseluruhan, pasar konsentrat seng di dalam dan luar Tiongkok akan mempertahankan keseimbangan ketat pada 2026, dengan seng olahan menunjukkan surplus di Tiongkok dan defisit di luar Tiongkok.
Dalam hal pasar timbal, ia menyatakan bahwa pasokan tambang timbal global secara bertahap pulih, tetapi pasar konsentrat tetap ketat, dan TC tidak mungkin rebound secara signifikan dalam jangka pendek. Ia memperkirakan bahwa situasi pasokan longgar di pasar timbal olahan global akan bertahan hingga 2028, dengan persediaan terlihat yang tinggi di kedua bursa dikombinasikan dengan permintaan baterai yang sedikit lemah di Tiongkok membatasi ruang kenaikan harga timbal.
Sesi Panel — Positioning dan Sinyal Harga: Apa yang Disampaikan Pasar Komoditas kepada Kita?
Memahami posisi pasar, sinyal inventaris, dan arbitrase lintas pasar.
Moderator:
Shairaz Ahmed, Principal Analyst & Client Advisor di SMM
Panelis:
David Lilley, Director dan Co-CIO di Drakewood Capital Management Limited
Maruis Van Straaten, Metals Research Analyst di Squarepoint
Gregory Shearer, Head of Base Metals and Precious Metals Strategy di J.P. Morgan
Loic Jonchery, Base Metals Trader di Gunvor
Para panelis berfokus pada strategi arbitrase lintas pasar arus utama saat ini, menekankan perlunya melacak premi dan spread harga futures secara ketat di berbagai komoditas, sambil membandingkan kinerja spread harga di kategori hulu dan hilir seperti material katoda, skrap, dan produk antara, memanfaatkan sinyal untuk mengidentifikasi peluang arbitrase. Pasar saat ini dipengaruhi oleh berbagai faktor termasuk kendala kebijakan, penyesuaian pasokan, dan perubahan aturan industri, dengan lanskap keseluruhan yang semakin terfragmentasi. Kebijakan Tiongkok telah memberlakukan batas atas pasokan, diperparah oleh penyesuaian kerangka industri dan siklus implementasi yang panjang, menjaga operasi usaha kecil menengah dan sisi pasokan tetap ketat secara persisten, meningkatkan friksi pasar, dan menciptakan ketidakpastian signifikan dalam perdagangan arbitrase.
Dalam lingkungan yang kompleks ini, fluktuasi spread harga telah meningkat dan rentangnya terus melebar, dengan kontinuitas tren yang lebih kuat di pasar yang mendasarinya; dikombinasikan dengan proses persetujuan lintas regional dan pembatasan sirkulasi, logika arbitrase tradisional telah runtuh dan kesulitan eksekusi perdagangan meningkat. Di tingkat sub-sektor, pasar tembaga menarik perhatian tinggi, sementara distorsi struktural pada nikel dan kategori lainnya menjadi menonjol, membuat arbitrase konvensional dan model penjualan sulit dijalankan secara konsisten; peluang arbitrase berkualitas terkonsentrasi pada entitas dengan keunggulan neraca keuangan, sementara peserta biasa menjadi lebih berhati-hati dalam pengambilan keputusan, dengan perilaku perdagangan secara keseluruhan menjadi lebih konservatif.
Secara keseluruhan, para narasumber berpendapat bahwa tidak ada strategi arbitrase lintas pasar yang berlaku universal dan berisiko rendah di pasar saat ini. Logika di berbagai sub-pasar telah mengalami divergensi signifikan, dan pelaksanaan perdagangan terkait memerlukan penilaian menyeluruh terhadap risiko kebijakan, sirkulasi, dan fundamental.
Sesi Panel: Negara Adidaya dan Pertarungan Logam Dasar
Moderator:
Dr. Yanchen Wang, Managing Director SMM Global UK Ltd.
Panelis:
Natalie Scott-Gray, Analis Senior Logam, Timur Tengah, Afrika Utara dan Asia, StoneX
Max Layton, Kepala Global Strategi Komoditas, Citi
Helen Amos, Managing Director dan Analis Komoditas, BMO Capital Markets
Amy Gower, Executive Director, Kepala Strategi Komoditas Logam dan Pertambangan, Morgan Stanley
Amy Gower menyatakan bahwa sejak paruh kedua tahun lalu, mereka memiliki pandangan bullish secara struktural terhadap fundamental aluminium: kapasitas aluminium Tiongkok mendekati batas maksimalnya, dan dikombinasikan dengan ekspektasi pasokan tambahan dari Indonesia, logika bullish untuk industri aluminium terkonsentrasi di paruh kedua. Saat ini, pengetatan sisi pasokan di pasar aluminium secara bertahap terwujud, namun ketatnya pasokan belum sepenuhnya tercermin dalam harga futures, melainkan lebih terlihat pada penguatan premi spot. Sejak awal tahun, aluminium tiga bulan telah naik 18%, dengan premi spot Eropa sebesar 27%.
Selain itu, para narasumber mencatat bahwa akibat faktor geopolitik, negara-negara semakin memprioritaskan kemandirian dan keterkendaliaan rantai pasokan material kritis, alih-alih mengandalkan alokasi pasokan global. Dikombinasikan dengan berbagai intervensi kebijakan, pasar komoditas global yang sebelumnya mengalir bebas secara bertahap bergerak menuju regionalisasi dan fragmentasi lokal. Di sisi perdagangan, pasar menjadi semakin sulit diprediksi, dan memahami pasar sangatlah krusial. Beberapa narasumber menyebutkan bahwa trajektori suku bunga merupakan variabel kunci, dan mereka memperkirakan bahwa setelah suku bunga menurun dari 2027 hingga 2028, dinamika penawaran-permintaan dan persediaan akan semakin terwujud. Sementara itu, peningkatan tata kelola rantai pasokan dan normalisasi cadangan strategis di berbagai negara akan memberikan dukungan jangka panjang bagi ketahanan harga komoditas.
Sesi 4: Bagaimana Data dan Produk Informasi SMM Memberdayakan Pengambil Keputusan Komoditas?
Sebagai platform penilaian harga logam non-ferrous yang terkenal secara global, Shanghai Metals Market (SMM) berkomitmen menyediakan data unggulan kepada klien di seluruh dunia, memberdayakan mereka untuk mengambil keputusan yang lebih presisi. SMM memahami bahwa dalam lingkungan pasar yang kompleks dan terus berubah, data yang akurat dan tepat waktu adalah kunci keberhasilan. Untuk itu, SMM telah membangun platform data komprehensif yang mencakup berbagai logam termasuk tembaga, aluminium, timbal, seng, dan nikel.
Mengambil contoh pasar tembaga, database SMM mencakup seluruh rantai industri mulai dari tambang, peleburan, perdagangan, dan inventaris hingga permintaan hilir, menawarkan lebih dari 10.000 indikator utama di berbagai subkategori seperti katoda tembaga, skrap tembaga, konsentrat tembaga, anoda tembaga, dan asam sulfat, termasuk harga spot real-time, data futures, tabel keseimbangan pasokan-permintaan, tingkat utilisasi, dan inventaris sosial, yang secara komprehensif memenuhi kebutuhan analisis klien.
Untuk membuat akses data lebih sederhana dan nyaman, SMM meluncurkan SMM Excel Add-in. Pengguna tidak memerlukan pengetahuan pemrograman atau API untuk menelusuri, memilih, dan menyinkronkan data dalam jumlah besar dengan satu klik dalam lingkungan Excel yang familiar.
Selain alat data yang mudah digunakan, SMM juga menawarkan layanan keanggotaan harga profesional dan laporan analisis pasar mendalam. Baik Anda seorang trader yang membutuhkan referensi harga real-time, analis yang mengandalkan data granular untuk membangun model, maupun manajer perusahaan yang mencari wawasan pasar, Anda dapat menemukan solusi yang tepat di SMM.
Rehat Kopi dan Networking
Dengan ini, Seminar SMM London Semester 1 2026 telah berakhir dengan sukses. SMM dengan tulus mengapresiasi dukungan kuat dari seluruh rekan industri dan mitra.
